ราคาบิทคอยน์ล้าหลังการเติบโตของอุปทานเงินกหลวโลก ต้นทุนพลังงานและอัตราดอกเบี้ยสูงยังคงเพิ่มความดันเพิ่มเติม

ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 19 มีนาคม รายงานล่าสุดจาก CF Benchmarks แสดงให้เห็นว่าราคาบิทคอยน์ยังคงตามหลังแนวโน้มการเติบโตของปริมาณเงินทั่วโลกอย่างชัดเจน ตั้งแต่กลางปี 2025 เป็นต้นมา ปริมาณเงิน M2 ทั่วโลกเพิ่มขึ้นประมาณ 12% แต่ในเวลาเดียวกัน ราคาบิทคอยน์ลดลงประมาณ 35% ผู้ให้บริการดัชนีชี้ว่า ราคาซื้อขายปัจจุบันของบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่มูลค่าที่คำนวณตามโมเดลหรือ “มูลค่าที่เป็นธรรม” อยู่ใกล้ 136,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงช่องว่างทางประวัติศาสตร์ระหว่างบิทคอยน์กับการขยายตัวของสภาพคล่อง

หัวหน้านักวิจัย Gabe Selby กล่าวว่า ข้อมูลระยะยาวแสดงให้เห็นว่าช่องว่างระหว่างราคาบิทคอยน์กับปริมาณเงิน M2 มักเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราว แต่แนวโน้มของนโยบายการเงินของสหรัฐยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบ สหรัฐฯ ได้ลดขนาดงบดุลจากจุดสูงสุดเหลือประมาณ 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ และยังคงรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ ซึ่งทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวและจำกัดการไหลเข้าของทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสูง รวมถึงบิทคอยน์

ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นก็เพิ่มภาระทางการเงินให้กับครอบครัว ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 81 เซนต์ต่อแกลลอน ซึ่งอาจทำให้ครอบครัวต้องใช้จ่ายเพิ่มขึ้นประมาณ 740 ดอลลาร์ต่อปี ซึ่งในระดับหนึ่งชดเชยรายได้ที่ได้รับจากการคืนภาษี ตลาดยังให้ความสนใจกับความเป็นไปได้ที่อาจเกิดการหยุดชะงักของซัพพลายที่ช่องแคบฮอร์มุซและความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันในช่วงนี้ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาเรลเป็นครั้งคราว แต่ก็ปรับตัวลงมาที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ต่อบาเรล ซึ่งยังคงกดดันการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง

CF Benchmarks ระบุว่าบิทคอยน์ในรอบวัฏจักรก่อนหน้านี้มักจะค่อยๆ ตามทันแนวโน้มสภาพคล่องหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยหรือชะลอการลดขนาดงบดุล Selby เน้นย้ำว่า หากการซื้อขายบิทคอยน์ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และความต้องการจากบริษัทที่สนับสนุนบิทคอยน์ในตลาดหุ้นฟื้นตัวขึ้น ก็จะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาบิทคอยน์ในเชิงโครงสร้าง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ขาดหายไปในวัฏจักรก่อนหน้านี้

วิเคราะห์ตลาดชี้ว่าราคาบิทคอยน์ในระยะสั้นยังคงได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยสูง ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ในระยะกลางถึงยาว ยังมีโอกาสที่ราคาจะฟื้นตัวหลังจากสภาพแวดล้อมทางการเงินดีขึ้น