บิทคอยน์ราคาหยุดลง ทำอย่างไรก็ขาดทุน ทำลายความตั้งใจของผู้ซื้อในการเข้าตลาด

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาด Bitcoin มีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว โดยราคาลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,000 ดอลลาร์เป็นประมาณ 62,800 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงโดยรวมเกือบ 50% จากข้อมูลตลาดล่าสุด มากถึง 45% ของอุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ในสภาวะขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันต่อนักลงทุนส่วนใหญ่ในการลดขนาดสินทรัพย์ แตกต่างจากการขายตื่นตระหนกที่พบได้ทั่วไปในตลาดในอดีตการลดลงนี้แสดงให้เห็นถึงรูปแบบขาลงที่ช้าและนักลงทุนสูญเสียวิธีการซื้อและขาดทุนซึ่งมีผลกระทบเชิงโครงสร้างต่อจิตวิทยาการกําหนดราคาของผู้ซื้อ

วิธีการซื้อและวิธีสูญเสีย การลดลงอย่างช้าๆ ของ Bitcoin ได้กระทบต่อจิตวิทยาของนักลงทุน

ข้อมูลตลาดชี้ให้เห็นว่าเกือบ 9 ล้าน Bitcoins (ประมาณ 45% ของอุปทานทั้งหมด) สูงกว่าราคาปัจจุบัน และ ณ จุดหนึ่งพวกเขาเกือบครึ่งหนึ่งของอุปทานที่ระดับต่ําสุดล่าสุด สิบเก้าจาก 22 วันซื้อขายแรกในเดือนกุมภาพันธ์แสดง “ขาดทุนสุทธิที่รับรู้” ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ประสบกับ “การยอมจํานน” ที่สามารถเคลียร์ลอยตัวได้อย่างรวดเร็ว แต่ติดอยู่ในวัฏจักรขาลงอย่างช้าๆ สิ่งนี้นําไปสู่จิตวิทยาอนุรักษ์นิยมในหมู่นักลงทุน ทําให้การรีบาวด์ระยะสั้นทุกครั้งที่ถือครองบางรายมองว่าเป็น “เหตุการณ์สภาพคล่อง” ที่จะออก ซึ่งจะเป็นการระงับโมเมนตัมการฟื้นตัวโดยรวมและขาขึ้นของตลาด

โมเมนตัมเงินทุน ETF สปอตและแรงกดดันด้านต้นทุน

ตั้งแต่ต้นปีนี้ ETF สปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของนักลงทุน ETF เหล่านี้อยู่ที่ประมาณ 83,956 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าปัจจุบันกลุ่มต้องเผชิญกับการขาดทุนทางบัญชีโดยเฉลี่ยประมาณ 23% ผลกระทบของการไหลเข้าของ ETF ที่ผลักดันราคาในอดีตกําลังย้อนกลับ สะท้อนให้เห็นถึงการจัดสรรสินทรัพย์เชิงป้องกันมากขึ้นของนักลงทุนที่เข้าร่วมผ่านเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมในคลื่นการแก้ไขขาลงนี้ แม้ว่าปัจจุบันการถือครอง ETF ทั้งหมดจะลดลงเพียง 6% จากระดับสูงสุดเท่านั้น แต่แรงกดดันในการปรับตัวที่อาจเกิดขึ้นนี้ยังคงเป็นตัวแปรที่ตลาดจําเป็นต้องประเมินต่อไปท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโดยรวม

(สถาบัน 13F ขาย Bitcoin ETF ในไตรมาสที่ 4 ขายได้มากกว่า 25,000 BTC)

การเคลื่อนไหวของตัวยึดขนาดใหญ่และแรงกดในการจัดสรร

นอกจากกองทุนค้าปลีกและกองทุนสถาบันแล้ว ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่เรียกว่า “ปลาวาฬ” ยังเพิ่งแสดงการขายสุทธิอีกด้วย จากข้อมูลของ Glassnode หน่วยงานขนาดใหญ่ดังกล่าวได้ปล่อย Bitcoins มากกว่า 43,000 Bitcoin ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นนี้ซึ่งมาพร้อมกับแรงขายสะท้อนให้เห็นว่าตลาดอยู่ในขั้นตอน “แรงกดดันด้านการกระจาย” ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่เปิดสถานะด้วยต้นทุนต่ําในระยะแรกหรือนักลงทุนที่เข้าสู่ตลาดในระดับสูงกําลังใช้ประโยชน์จากการดีดตัวของราคาเพื่อปรับตําแหน่งของตน สิ่งนี้จะเปลี่ยนฐานการซื้อในตลาด โดยเปลี่ยนผู้ซื้อที่มีศักยภาพซึ่งคาดว่าจะขับเคลื่อนการชุมนุมไปสู่กลยุทธ์ที่อิงตามความเสี่ยงในระยะสั้น

ราคา Bitcoin อาจมีแนวรับที่ $5.49K

จากข้อมูลของ Glassnode หลังจากที่ Bitcoin ลดลงต่ํากว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่แท้จริง (เส้นสีเขียวด้านล่าง) ที่ประมาณ 79,000 ดอลลาร์ โครงสร้างโดยรวมก็เปลี่ยนเป็นการป้องกัน อย่างไรก็ตาม ราคาพบแนวรับในช่วงอุปสงค์ 60,000 ถึง 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งดูดซับแรงขายล่าสุดในตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในกรณีที่ไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยามหภาคที่ไม่คาดคิดค่าเฉลี่ยของตลาดที่แท้จริงที่ 7.9 ล้านดอลลาร์และราคารับรู้ที่ 5.49 ล้านดอลลาร์ (เส้นสีน้ําเงินด้านล่าง) ถือเป็นแนวต้านและแนวรับหลักของโครงสร้างตลาดระยะกลาง

บทความนี้ Bitcoin กําลังร่วงลงอย่างช้าๆ วิธีการซื้อและวิธีสูญเสีย ทําให้ผู้ซื้อเต็มใจที่จะเข้าสู่ตลาดลดลง ปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อ ข่าวเชน ABMedia.