ประเทศไทยอนุมัติผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโต! ตลาดหลักทรัพย์วางแผนเปิดตัวอนุพันธ์ฟิวเจอร์ส Bitcoin และ ETF

รัฐบาลไทยเมื่อวันอังคารอนุมัติข้อเสนอของกระทรวงการคลังในการอนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสินทรัพย์อ้างอิงในตราสารอนุพันธ์และตลาดทุน ความเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับแผนการเปิดตัวฟิวเจอร์สบิทคอยน์และ ETF ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี 2569 อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางของประเทศยังคงห้ามการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล และการใช้ Stablecoin ของผู้บริโภคถูกจำกัด Bitkub ซึ่งเป็นกระดานซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทยมีปริมาณการซื้อขายต่อวันอยู่ที่ 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และเปิดตัวแคมเปญเพื่อต่อสู้กับ “เงินสีเทา” ในเดือนมกราคม

การเปิดเสรีสัญญากับการห้ามชำระเงิน: กลยุทธ์แรกของสถาบันของประเทศไทย

รัฐบาลไทยเมื่อวันอังคารอนุมัติข้อเสนอจากกระทรวงการคลังในการอนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสินทรัพย์อ้างอิงในตราสารอนุพันธ์และตลาดทุนของประเทศ ตามรายงานของบางกอกโพสต์ ความเคลื่อนไหวนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงตลาดอนุพันธ์ของประเทศไทยให้ทันสมัย สอดคล้องกับมาตรฐานสากล ยกระดับกฎระเบียบและการคุ้มครองนักลงทุน และวางตำแหน่งตัวเองเป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของสถาบัน

สำนักคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของประเทศเตรียมแก้ไขพระราชบัญญัติอนุพันธ์เพื่ออนุญาตให้มีสินทรัพย์ประเภทใหม่เหล่านี้ ซึ่งรวมถึง Bitcoin (BTC) และคาร์บอนเครดิต ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก การรวม Bitcoin ในตลาดอนุพันธ์มีความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ที่สำคัญ การรวมคาร์บอนเครดิตแสดงให้เห็นถึงวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ของประเทศไทยในการรวมอนุพันธ์คริปโตเข้ากับการเงินสีเขียว ซึ่งสามารถดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่มุ่งเน้น ESG ได้

ประเทศไทยกำลังขยายธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลอย่างแข็งขันและกำหนดเป้าหมายลูกค้าเป้าหมายเป็นนักลงทุนสถาบันที่ร่ำรวย ความเคลื่อนไหวดังกล่าวยังสอดคล้องกับแผนการของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในการเปิดตัวบิทคอยน์ฟิวเจอร์สและผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนในปี 2569 เลขาธิการ ก.ล.ต. Pornanong Budsaratragoon กล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้จะ “เสริมสร้างการรับรู้ของสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็นประเภทสินทรัพย์ ส่งเสริมการรวมตลาด เพิ่มการกระจายพอร์ตการลงทุน และปรับปรุงการบริหารความเสี่ยงสำหรับนักลงทุน”

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางได้ห้ามการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล และการใช้ Stablecoin สำหรับผู้บริโภคยังคงถูกจำกัด การรวมกันของนโยบาย “อนุพันธ์แบบเปิด แต่ไม่มีการชำระเงิน” นี้ขัดแย้งกันอย่างมาก นักลงทุนสถาบันสามารถซื้อขายฟิวเจอร์สบิทคอยน์และ ETF ผ่านช่องทางที่สอดคล้องกัน แต่ผู้บริโภคทั่วไปไม่สามารถซื้อสินค้าในร้านค้าหรือโอนเงิน P2P ด้วยสกุลเงินดิจิทัลได้ ตรรกะที่อยู่เบื้องหลังนโยบายการติดตามแบบสองทางนี้อาจรวมถึง:

การซื้อขายของสถาบันเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมและปิดซึ่งความเสี่ยงสามารถจัดการและกำกับดูแลได้ง่าย การชำระเงินด้วยคริปโตเกี่ยวข้องกับสถานการณ์การค้าปลีกที่หลากหลาย ทําให้ยากต่อการควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพและอาจส่งผลกระทบต่อสถานะของเงินบาท การลงทุนของสถาบันนำมาซึ่งการไหลเข้าของเงินทุนและภาษี ในขณะที่การชำระเงินด้วยการเข้ารหัสลับอาจอำนวยความสะดวกในการไหลออกของเงินทุนและเศรษฐกิจใต้ดิน ส่งผลให้ประเทศไทยเลือกใช้กลยุทธ์ในการเปิดสถาบันและจำกัดการค้าปลีก โดยพยายามหาสมดุลระหว่างการเปิดรับนวัตกรรมและการรักษาเสถียรภาพทางการเงิน

นโยบายการเข้ารหัสแบบ Dual-Track ของประเทศไทย

ระดับสถาบัน: เปิดการซื้อขายอนุพันธ์ แผนเปิดตัว BTC Futures และ ETF ยินดีต้อนรับกองทุนสถาบัน

ระดับค้าปลีก: ข้อห้ามการชำระเงินด้วยคริปโต, ข้อจำกัดในการใช้ Stablecoin, การตรวจสอบ KYC ที่เข้มงวดและการต่อต้านการฟอกเงิน

รัฐบาลเปิดตัวแอปในเดือนสิงหาคมสำหรับนักท่องเที่ยวระยะสั้นเพื่อแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเป็นสกุลเงินท้องถิ่น แต่ผู้ใช้ต้องผ่านการตรวจสอบสถานะลูกค้า Know Your Customer (KYC) และการตรวจสอบสถานะลูกค้าอย่างเข้มงวด และการใช้งานยังคงจำกัดเฉพาะร้านค้าที่ได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลเท่านั้น ข้อจำกัดที่เข้มงวดนี้แสดงให้เห็นว่าประเทศไทยมีความระมัดระวังอย่างยิ่งเกี่ยวกับการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้เป็นรายย่อย

Bitkub ซื้อขาย 65 ล้านดอลลาร์ต่อวันด้วยการปราบปรามเงินสีเทา

จากข้อมูลของ CoinMarketCap การค้าปลีกยังคงเป็นที่นิยมในประเทศไทย โดย Bitkub ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทยซื้อขายที่ 65 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ปริมาณการซื้อขายนี้อยู่ในระดับชั้นนำในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งบ่งชี้ว่าคนไทยให้ความสนใจในสกุลเงินดิจิทัลเป็นอย่างมาก ในฐานะการแลกเปลี่ยนในประเทศ Bitkub ได้รับใบอนุญาตประกอบการจาก ก.ล.ต. ของประเทศไทย และเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตที่ถูกกฎหมายเพียงแห่งเดียวในประเทศ

ปริมาณการซื้อขายรายวัน 65 ล้านดอลลาร์เทียบเท่ากับประมาณ 23,700 ล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งมากกว่าปริมาณการซื้อขายในตลาดหุ้นของประเทศเล็กๆ หลายประเทศ อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมค้าปลีกที่ใช้งานอยู่นี้ขัดแย้งกับนโยบายของรัฐบาลในการห้ามการชำระเงินด้วยการเข้ารหัสลับ คนไทยสามารถซื้อ-ขายคริปโตเคอร์เรนซีบน Bitkub เพื่อเก็งกำไรได้ แต่ไม่สามารถใช้คริปโตเคอร์เรนซีซื้อกาแฟหรือโอนเงินให้เพื่อนได้ นโยบาย “โฆษณาเกินจริงแต่ใช้ไม่ได้” นี้จำกัดมูลค่าในทางปฏิบัติของสกุลเงินดิจิทัล

ประเทศไทยเปิดตัวแคมเปญในเดือนมกราคมเพื่อต่อสู้กับสิ่งที่เรียกว่า “เงินสีเทา” โดยใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นส่วนหนึ่งของแคมเปญต่อต้านการฟอกเงิน “เงินสีเทา” หมายถึง กองทุนที่ไม่ทราบแหล่งที่มา หรือไม่ถูกเก็บภาษีอย่างถูกต้อง ซึ่งเป็นปัญหาอาชญากรรมทางการเงินที่ร้ายแรงในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รัฐบาลไทยกังวลว่าสกุลเงินดิจิทัลอาจถูกนำไปใช้เพื่อการฟอกเงิน การหลีกเลี่ยงภาษี และการหลบหนีเงินทุน เนื่องจากการไม่เปิดเผยตัวตนและความสะดวกในการโอนเงินข้ามพรมแดน

การปราบปรามรวมถึงการกำกับดูแลการแลกเปลี่ยนอย่าง Bitkub ที่เพิ่มขึ้น กำหนดให้มี KYC และการตรวจสอบธุรกรรมที่เข้มงวดขึ้น และร่วมมือกับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายเพื่อติดตามธุรกรรมที่น่าสงสัย การควบคุมกฎระเบียบในครั้งนี้สอดคล้องกับนโยบายการเปิดตลาดอนุพันธ์ ซึ่งบ่งชี้ว่ากลยุทธ์ของไทยคือ “เปิดตลาดระดับไฮเอนด์และกระชับตลาดระดับล่าง” ซึ่งไม่เพียงแต่จะดึงดูดกองทุนสถาบัน แต่ยังป้องกันความเสี่ยงจากการฟอกเงินด้วย

จากมุมมองของนักลงทุน การอนุมัติอนุพันธ์คริปโตของประเทศไทยถือเป็นบวกที่สำคัญ นักลงทุนสถาบันจะสามารถเข้าถึงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรที่สอดคล้องกัน ซึ่งช่วยให้พวกเขาได้รับความเสี่ยงจากราคาโดยไม่ต้องถือครองสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง การเปิดตัวฟิวเจอร์สบิทคอยน์จะดึงดูดกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ผู้จัดการสินทรัพย์ และสำนักงานครอบครัว ซึ่งนำเงินทุนไหลเข้าและรายได้จากบริการทางการเงินมาสู่ประเทศไทย

อย่างไรก็ตาม สำหรับคนทั่วไป นโยบายยังคงมีข้อจำกัดสูง พวกเขาสามารถเก็งกำไรใน Bitkub ได้ แต่ไม่ได้ใช้สกุลเงินดิจิทัลจริงๆ และนโยบายที่กระจัดกระจายนี้อาจนำไปสู่ความไม่พอใจ ในระยะยาว ประเทศไทยอาจต้องค่อยๆ ผ่อนคลายข้อจำกัดด้านการค้าปลีกหลังจากประสบความสำเร็จในการเปิดสถาบันและกฎระเบียบที่กำหนดขึ้นเพื่อปลดล็อกศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลอย่างเต็มที่

การแข่งขัน Crypto Hub ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้: ความทะเยอทะยานในระดับภูมิภาคของประเทศไทย

การเคลื่อนไหวนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของสถาบัน การวางตำแหน่งนี้แสดงให้เห็นว่าประเทศไทยกำลังแข่งขันกับสิงคโปร์และฮ่องกงเพื่อชิงตำแหน่งศูนย์กลางคริปโตในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้/เอเชีย หน่วยงานการเงินของสิงคโปร์ได้กำหนดกรอบการกำกับดูแลการเข้ารหัสลับที่ครอบคลุมแล้ว โดยดึงดูดยักษ์ใหญ่อย่าง Coinbase และ Crypto.com ให้จัดตั้งสำนักงานใหญ่อีกแห่ง ฮ่องกงยังส่งเสริมการเป็น “ศูนย์กลางคริปโตแห่งเอเชีย” และได้เปิดตัวระบบใบอนุญาตผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASP)

ข้อได้เปรียบของประเทศไทยในการแข่งขันครั้งนี้ ได้แก่ ต้นทุนการดำเนินงานที่ต่ำกว่า (เมื่อเทียบกับสิงคโปร์และฮ่องกง) ตลาดในประเทศขนาดใหญ่ (ประชากรประมาณ 70 ล้านคน) และทำเลที่ตั้งเชิงยุทธศาสตร์ (เชื่อมโยงประเทศในอาเซียน) ข้อเสียคือกรอบการกำกับดูแลยังไม่สมบูรณ์เท่าสิงคโปร์ โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอ่อนแอ และความไม่แน่นอนทางการเมืองสูง (ประเทศไทยเคยมีการรัฐประหารบ่อยครั้งในประวัติศาสตร์)

การอนุมัติอนุพันธ์คริปโตเป็นก้าวสำคัญของไทย หากสามารถเปิดตัวฟิวเจอร์สบิทคอยน์และ ETF ได้สำเร็จ และดึงดูดเงินทุนสถาบันจำนวนมาก ไทยอาจสร้างความได้เปรียบในกลุ่ม “การเงินคริปโตระดับสถาบัน” แม้ว่าอาจไม่สามารถแซงหน้าสิงคโปร์ในระบบนิเวศคริปโตโดยรวม แต่การเป็น “ศูนย์กลางอนุพันธ์คริปโตของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้” ก็ยังเป็นเป้าหมายที่เป็นจริง

การเปิดตัว Bitcoin Futures และ ETF ในปี 2569 หมายความว่าประเทศไทยจำเป็นต้องแก้ไขกฎระเบียบ นี่เป็นไทม์ไลน์ที่แน่นหนามากที่แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นและการดำเนินการของรัฐบาล หากสามารถเปิดตัวได้ตามกำหนด ประเทศไทยจะกลายเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ให้บริการอนุพันธ์คริปโต