Galaxy Digital: основна причина продажу біткоїнів на суму 9 мільярдів доларів — не ризик «квантових обчислень», а інші фактори, включаючи коливання ринку та зміни в регуляторній політиці. Це свідчить про те, що основні мотиви великих інституційних інвесторів можуть бути більш складними і різноманітними, ніж просто побоювання щодо технологічних ризиків. Аналіз ринку показує, що навіть у разі потенційних квантових загроз, інвестори враховують багато інших аспектів перед прийняттям рішення про продаж активів.

Керівник досліджень Galaxy Digital пояснив, що головною причиною продажу $90 мільярдів у біткоїнах у четвертому кварталі були не ризики квантових обчислень, а отримання прибутку. Генеральний директор Новограц назвав quantum «найбільшим виправданням», що відображає послаблення переконань у HODLing. Квантові загрози потребують мільйонів кубітів, зараз їх менше 1 000. Пропозиція BIP-360 перебуває в процесі, і Bitcoin можна оновити, щоб з цим впоратися.

Розпродаж на 90 мільярдів доларів — це нетехнічна паніка у плануванні спадщини

Galaxy Digital відреагувала на поточні спекуляції після підтвердження масштабного розпродажу активів. Компанія уточнила, що нещодавня ліквідація біткоїна на суму $90 млн не була зумовлена технічними ризиками. Алекс Торн, керівник досліджень компанії, заявив, що інституційна діяльність не була мотивована занепокоєнням щодо квантового опору біткоїна. Він також додав, що їхньою метою було заспокоїти паніку в соціальних мережах щодо нинішніх нібито вразливостей у криптографії.

Генеральний директор Майк Новограц чітко дав зрозуміти під час понеділкового звіту про прибутки, що квантова загроза — це «найбільше виправдання». Він зазначив, що процес продажу біткоїна інвесторами в епоху Сатоші схожий на випуск IPO і займає час. Отримання прибутку цих ранніх користувачів біткоїна відображає слабку віру в концепцію «HODLing».

Новограц сказав: «Багато людей дуже фанатично ставляться до ідеї “запаситися”. Але якось мода вщухла, і почався розпродаж.» Це спостереження показує сувору реальність: навіть найвідданіші прихильники біткоїна зрештою оберуть вихід після понад 10 років утримання і отримання тисяч, а то й десятків тисяч прибутків. Це не крах віри, а раціональне управління багатством.

Продаж становить від чверті до третини від повного 2025 року надходжень у ETF BlackRock iBit Bitcoin ETF. Galaxy уклала угоду, яка була завершена в липні 2025 року як ініціатива з планування спадщини, хоча проблеми з квантовими обчисленнями виникли лише під час нещодавніх обговорень прибутків. Ця хронологія розкриває важливий факт: рішення про продаж було прийняте ще в липні 2025 року, коли ціна Bitcoin ще була високою, а обговорення квантових обчислень було значно менш популярним, ніж зараз. Звинувачувати у продажу квантові обчислення — це лише другорядна думка.

Три істини про розпродаж за 90 мільйонів доларів

Момент часу: Вирішено в липні 2025 року, задовго до буму обговорення квантових обчислень

Мотивація: планування спадщини та отримання прибутку, а не технологічна паніка

Масштаб: Еквівалентно 25-33% річного припливу IBIT ETF, що є великою інституційною операцією

Загроза квантових обчислень сильно перебільшена

Новограц визнав, що технології квантових обчислень давно сприймаються як загроза для криптовалют. Він відкинув занепокоєння щодо того, що розробники Bitcoin не можуть впроваджувати квантово-стійкі оновлення, коли це необхідно. «Я не думаю, що це станеться», — сказав Новограц. «Квантові обчислення не стануть великою проблемою для криптовалют у довгостроковій перспективі. Це буде великою проблемою для всього світу, але криптовалюти, особливо біткоїн, можуть з цим впоратися.»

Це рішення базується на реалістичних технічних оцінках. Сучасні квантові комп’ютери працюють менше ніж 1 000 кубітів. За оцінками, для зламу криптографії біткоїна потрібно мільйони кубітів, тому загроза не є неминучою. Перехід від нинішніх 1000 кубітів до мільйонів кубітів — це не лінійний прогрес, а величезна технологічна перепона. З кожним додатковим кубітом рівень помилок і складність обслуговування системи зростають експоненційно.

Керуючі активами та криптографи стурбовані розвитком технологій квантових обчислень. Однак експерти, такі як Адам Бек, вважають, що потрібні десятиліття, щоб такі загрози справді виникли і становили реальну загрозу для мережі. Бек є винахідником Hashcash, а основна технологія механізму proof-of-work біткоїна походить із його досліджень, і він надзвичайно авторитетний у сфері криптографії. Якщо навіть Бек вважає, що квантова загроза далеко, це рішення є надзвичайно переконливим.

У своєму розкритті ризиків Coinbase визнав, що алгоритм Shor може зламати підпис, який захищає приватні ключі адрес Bitcoin. Сучасні біткоїн-адреси хешують свої публічні ключі, забезпечуючи додатковий рівень захисту. Близько третини пропозиції біткоїна використовують старовинні адреси (публічні ключі безпосередньо відкриті), які теоретично більш вразливі до квантових атак. Але це не означає, що ці біткоїни зникнуть одразу, просто потрібно якнайшвидше перейти на більш безпечний формат адреси.

Спільнота Bitcoin активно реагує

Щоб боротися з цими ризиками, спільнота просуває пропозиції щодо покращень, таких як BIP-360. Цей механізм впровадить квантово-стійкі сигнатури для забезпечення безпеки адрес, які можуть бути порушені в далекому майбутньому. Останнім часом реакція галузі на квантові загрози прискорилася. Ethereum (ETH) Foundation створив спеціалізовану постквантову команду в січні цього року, а Cardano (ADA) також активно просуває оновлення для протидії квантовим атакам.

Саме існування цих технологічних оновлень — причина, чому Новограц і Торн впевнено заперечують квантову загрозу. Криптоіндустрія не закриває очі на квантові обчислення, а активно розробляє та впроваджує контрзаходи. На відміну від інших систем, які можуть бути під загрозою через квантові обчислення (наприклад, системи шифрування традиційних банків і конфіденційні комунікації урядів), відкритий і децентралізований характер блокчейну дозволяють швидко оновлювати його через консенсус спільноти. Поки загроза дійсно неминуча, мережа Bitcoin може впроваджувати квантово-стійкі криптографічні алгоритми через софт або хардфорки.

З іншого боку, генеральний директор Новограц залишається оптимістом, що Закон CLARITY сприятиме відновленню екосистеми. Він запевнив, що чітка регуляторна база у Сполучених Штатах допоможе стабілізувати ціни та знову залучити припливи капіталу. Цей оптимізм базується на позиції адміністрації Трампа, дружній до криптовалют, і якщо буде прийнято Закон про структуру ринку, це може усунути довгострокову регуляторну невизначеність для криптоіндустрії.

Підсумовуючи, незважаючи на паніку, спричинену масштабними ліквідаціями, технічні основи біткоїна залишаються міцними. Загроза квантових обчислень сильно перебільшена, а справжня мотивація продажу на $90 мільярдів — це отримання прибутку та управління капіталом, а не технічна паніка. Наразі індустрія зосереджена на зустрічах адміністрації Трампа з лідерами галузі, щоб визначити майбутній напрямок розвитку та структуру ринку стейблкоїнів.