Протягом минулого року Tether – одиниця випуску стейблкоїну USDT – накопичила Біткойн та золото з темпами, які зрівняли їх з багатьма національними скарбницями. Лише за останній квартал Tether купила більше золота, ніж загальна кількість закупівель усіх центральних банків разом узятих, що підвищило загальний обсяг утримуваного фізичного золота до 116 тонн.
Цей крок показує, що Tether будує “багатосторонній” резерв, який включає традиційні інструменти, такі як золото та державні облігації, в поєднанні з Біткойном та забезпеченими кредитами, щоб підвищити фінансову міцність і здатність до довгострокового ризик-менеджменту.
Накопичення золота Tether (Джерело: Financial Times)## S&P знизило рейтинг USDT – причини та підстави
26 листопада рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг здатності підтримувати курс USDT до 5 – найнижчого рівня в їх рейтингу стейблкоїнів. Згідно з S&P, причина полягає не в якості активів, а в зосередженні на:
-
Ліквідність та прозорість резервів:
- Збільшення частки Біткойн та забезпечених кредитів створює цінові коливання та ризики контрагента.
- Tether наразі володіє близько 10 мільярдів USD Біткойн і приблизно 15 мільярдів USD забезпечених кредитів, поряд з 13 мільярдами USD золота.
- Хоча золото є “твердим” активом з довгостроковою вартістю, але його важко швидко ліквідувати, і воно не може задовольнити потребу в значних грошових коштах, як короткострокові державні облігації.
-
Відсутність прозорості:
- Tether не оприлюднює деталі щодо типу активів, які підлягають резервуванню.
- Немає публічних інструкцій щодо дій у разі різкого зниження вартості активу або групи активів.
- Брак інформації про наглядові органи, партнерів та структуру ринку грошей ускладнює визначення надійності резервів.
S&P вважає, що поточна структура резервів мало відповідає моделі стейблкоїна, яка зобов'язується обмінювати один-на-один на USD негайно. Це важливий момент для інвесторів та регуляторів, оскільки здатність швидко обробляти запити на виведення є важливим стандартом для будь-якого стейблкоїна.
Резерви стейблкоїнів USDT від Tether (Джерело: S&P 500)## Tether пояснює інвестиційну стратегію
Генеральний директор Паоло Ардойно стверджує, що утримування Біткойн, золота та землі є способом довгострокового захисту від глобальної нестабільності та ослаблення державного бюджету. Tether додатково інвестував у:
- Компанії з видобутку та права на видобуток золота,
- Підприємство токенізованого золота,
- Послуги з безпечного зберігання та позики під заставу золота.
Пан Ардойно відреагував безпосередньо на зниження оцінки S&P:
“Ми пишаємося тим, що нас критикують… Коли компанія кинула виклик привабливості застарілої фінансової системи, традиційні фінансові ЗМІ починають турбуватися.”
Згідно з Tether, ця стратегія не лише зміцнює баланс компанії, але й створює стійкий прибуток, незважаючи на те, що резерви не зовсім відповідають традиційній моделі стейблкоїнів.
Ринок криптовалют все ще довіряє USDT
На відміну від думки S&P, ринок все ще високо оцінює USDT:
- Ця стейблкоїн підтримує курс до USD вже більше 10 років, незважаючи на те, що інші біржі, платформи кредитування та стейблкоїни зазнали краху.
- USDT має глибоку ліквідність на світових біржах і є базовою монетою для багатьох криптогамів, особливо на ринках, що розвиваються.
- Ринкова капіталізація наразі становить понад 184 мільярди USD, встановивши рекордний рівень.
Крім того, прибуток від короткострокових державних облігацій (~15 мільярдів USD/рік ) створює потужну “капітальну подушку”, що допомагає поглинати коливання цін на Біткойн та забезпечені кредити, перевершуючи стандартну модель ризику S&P.
Для користувачів і трейдерів ці фактори важливіші за традиційний коефіцієнт оцінки. Ринок бачить:
- Великий резерв державних облігацій,
- Запаси золота зростають,
- Модель прибуткового бізнесу,
- Стабільний та надійний механізм виведення коштів.
Прозорість все ще є ключовим фактором
Тим не менше, експерти підкреслюють, що прозорість залишається найважливішим фактором:
- Утримання золота і Біткойна не є слабкістю, а скоріше відсутністю детальної інформації про те, як управляються резерви, як обирати партнерів і управляти забезпеченими кредитами.
- Навіть при наявності міцного балансу, відсутність прозорої звітності ускладнює оцінку реальних ризиків для інституційних інвесторів та регуляторних органів.
Покращення прозорості допоможе зменшити нестабільність для великих утримувачів і наблизити USDT до стандарту глобального платіжного активу.
Тхач Сань
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
JPMorgan: Експлойти безпеки DeFi та застійний TVL обмежують інституційне впровадження
Повідомлення Gate News, 23 квітня — аналітики JPMorgan на чолі з керівником Ніколаосом Панігірцоглоу заявили, що стійкі експлойти в децентралізованих фінансах (DeFi) та слабке зростання й надалі обмежують інституційний інтерес до цього сектору. Нещодавній злом Kelp DAO стер приблизно $20 мільярд із сукупної вартості, заблокованої в DeFi TVL, всього за кілька днів, згідно з повідомленням у середу.
GateNews56хв. тому
Tether заморозив Tron-мережу на 344 мільйони доларів USDT: співпраця з OFAC, дві адреси причетні до обходу санкцій
Згідно з повідомленням Decrypt від 4/23, емітент стейблкоїнів Tether того дня заморозив у мережі Tron два гаманці на загальну суму 344 млн доларів США USDT — це одна з найбільших за обсягом одиничних дій із заморожування в історії Tether. Виконавці координували свої дії з Управлінням з контролю за іноземними активами Міністерства фінансів США (OFAC) та правоохоронними органами США; два адреси були позначені як такі, що пов’язані із ймовірним обходом санкцій, злочинною мережею або іншою незаконною діяльністю.
Два Tron-адреси на загальну суму 344 млн USDT заморожено
Decrypt, посилаючись на дані Tether, зазначає, що це заморожування було зосереджено в мережі Tron і поділено на такі дві операції:
Адреса (префікс) Сума заморожування Блокчейн TNiq9…QZH81 Близько 213 млн доларів США USDT Tron
ChainNewsAbmedia3год тому
JPMorgan: інциденти безпеки в DeFi та застій TVL пригнічують інституційне впровадження
Повідомлення Gate News, 23 квітня — Гордон Ляо, головний економіст Circle, запропонував цього тижня підвищити параметри кредитування для USDC на Aave v3 Ethereum Core після експлойту KelpDAO rsETH на $292 мільйонів доларів, який спричинив кризу ліквідності в усьому протоколі. У своєму запиті на коментарі Ляо пропонує збільшити "Slope 2" до 40%, із цільовим рівнем 50%, а також знизити оптимальну завантаженість, щоб залучити нові депозити та послабити ринковий стрес.
Пропозиція виникла через гострий тиск на пул USDC в Aave, який уже чотири дні фактично був зафіксований на рівні повної завантаженості. За поточної ставки приблизно 14% Ляо стверджує, що погашення здебільшого поглинаються поставленими в чергу вилученнями, а не відновлюють доступну ліквідність. Інцидент KelpDAO перекинувся на ринки DeFi, спричинивши падіння загальної вартості, заблокованої в Aave, з понад мільярдів доларів до приблизно $15.3 мільярда, а також із різкими вилученнями та стійким тиском завантаженості на ключових ринках.
Відгуки спільноти на форумі управління Aave швидко підняли занепокоєння щодо ліквідацій. Аналіз, оприлюднений у відповідь на пропозицію, виявив, що крива цільової ставки може наблизити приблизно $70.1 мільйона матеріального боргу до ліквідації протягом 30 днів, причому один великий гаманець становить більшість підданості ризику. Критики стверджують, що більш круті ставки переклали б біль із кредиторів, які застрягли в чергах на вилучення, на позичальників, які працюють із тонкими подушками за health-factor. Крім того, деякі учасники спільноти поставили питання, чому Circle, як емітент USDC, націлений на рішення на основі управління, а не надання прямої підтримки ліквідності. Ляо зазначив, що його допис відображає "лише особисті погляди, не представляючи позицію Circle".
Тим часом ончейн-аналітик EmberCN повідомляє, що атакувальник KelpDAO обміняв майже всі 75,700 ETH, які все ще перебувають під його контролем — приблизно мільйонів — на bitcoin протягом приблизно півтора дня, переважно через THORChain. Ця активність згенерувала приблизно мільйонів доларів торгового обсягу в THORChain і приблизно $910,000 у комісіях.
GateNews4год тому
Tether заморожує $344M в USDT у блокчейні Tron у координації з OFAC
Повідомлення Gate News, 23 квітня — Tether заморозив два великі гаманці китів у блокчейні Tron, у яких сумарно міститься $344 мільйона USDT, у середу в координації з Управлінням з контролю за іноземними активами (OFAC) Міністерства фінансів США (OFAC) та правоохоронними органами США. Два адреси утримували приблизно $131.3 міллі
GateNews5год тому
Tether підтримує блокування $344M у USDT у співпраці з урядом США
Повідомлення Gate News, 23 квітня — Tether оголосив, що підтримав уряд США у блокуванні понад $344 млн у USDT за двома адресами гаманців. Дію було скоординовано з Управлінням з контролю за іноземними активами (OFAC) Міністерства фінансів США (OFAC) та правоохоронними органами США, щоб запобігти подальшим переказам коштів. Адреси були ідентифіковані як такі, що пов’язані з незаконною діяльністю, на підставі інформації, наданої кількома американськими органами примусового виконання правопорядку.
GateNews6год тому
USDT пропозиція зросла до 188 млрд доларів США, історичний максимум, 550 млн користувачів покладаються на платіжні заощадження
Генеральний директор Tether Паоло Ардойно 21 квітня оголосив, що обсяг USDT в обігу досяг історичного максимуму у 188,0 мільярда доларів США, ще більше розширивши його перевагу над конкурентами, ставши третьою за величиною ринковою капіталізацією криптоактивом — після біткоїна та Ethereum. Ардойно підкреслив, що понад 550 мільйонів користувачів на ринках, що розвиваються, наразі покладаються на USDT для щоденних платежів.
MarketWhisper04-22 03:56
