ตลาดเงินสเตอร์ลิงพุ่งสูงขึ้น: อธิบายการพุ่งขึ้นของราคาในเดือนมกราคม 2026

ตลาดเงินสเตอร์ลิงประสบกับการพุ่งทะยานครั้งประวัติศาสตร์ในปลายเดือนมกราคม 2026 โดยราคาสปอตในลอนดอนแตะระดับ 113.48 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันที่ 26 มกราคม ซึ่งเป็นการดีดตัวในวันเดียวที่น่าจดจำและเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของตลาดอย่างมาก การขึ้นอย่างน่าทึ่งนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย ข้อจำกัดด้านอุปทานเชิงโครงสร้าง และการลงทุนเชิงรุกของนักทุน เน้นให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนที่พลวัตในตลาดโลหะมีค่า การเข้าใจปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการปรับตัวของราคาสินแร่เงินนี้และผลกระทบที่ตามมาทั้งในตลาดต่างๆ จึงเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

การดีดตัว: ทะลุแนวต้านและทำสถิติใหม่

การเคลื่อนไหวเริ่มต้นตั้งแต่เช้าในวันที่ 26 มกราคม โดยราคาสปอตในลอนดอนเปิดที่ 104.2 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และค่อยๆ แข็งค่าขึ้นตลอดช่วงการซื้อขาย พลังจริงเกิดขึ้นราวเวลา 14:00 น. ตามเวลาในปักกิ่ง โดยราคาพุ่งแรงทะลุระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 110 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายแก่ๆ จนกระทั่งปิดตลาด ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้นเป็น 113.48 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 8.06% จากราคาปิดของวันก่อนหน้านี้ ไม่ใช่แค่ในตลาดระหว่างประเทศเท่านั้น ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเงินในเซี่ยงไฮ้ (AG2606) ก็แสดงภาพที่รุนแรงยิ่งขึ้น โดยแตะจุดสูงสุดในวันถึง 28,877 หยวนต่อกิโลกรัม และปิดบวก 9.33% ในวันเดียว ใกล้เคียงกับขีดจำกัดรายวันที่กำหนดโดยตลาด

การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนความต้องการที่เข้มข้นจากผู้เข้าร่วมตลาดทุกกลุ่ม ตั้งแต่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เตรียมรับมือกับการปรับตัวขึ้นต่อไป ไปจนถึงผู้ซื้อในอุตสาหกรรมที่กังวลเกี่ยวกับความพร้อมของอุปทาน

สามปัจจัยหลัก: การลดดอกเบี้ย, ความตึงเครียดด้านอุปทาน, และการไหลเข้าของทุน

การเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงของราคาสินแร่เงินในเดือนมกราคม 2026 ไม่ได้เกิดขึ้นโดยไม่มีปัจจัยสนับสนุน ปัจจัยสามประการได้รวมตัวกันเพื่อจุดประกายการดีดตัวนี้

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค: สัญญาณลดดอกเบี้ยของเฟด

การประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมกราคมส่งสัญญาณชัดเจนว่าการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ตลาดปรับคาดการณ์อย่างรวดเร็วว่าจะมีการลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปี 2026 ซึ่งทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะ 10 ปีลดลงจาก 3.8% ในต้นเดือนเหลือ 3.2% ในปลายเดือนมกราคม ซึ่งลดต้นทุนโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าเช่นเงินที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ

พร้อมกันนั้น ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ลดลงเหลือ 98.5 ในวันที่ 26 มกราคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ดอลลาร์อ่อนค่าทำให้เงินเป็นสินค้าราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศที่ถือสกุลเงินอื่น เพิ่มความต้องการทั่วโลกและสนับสนุนราคามากขึ้น

ปัจจัยพื้นฐานอุตสาหกรรม: กลไกอุปสงค์-อุปทานเข้าสู่จุดวิกฤต

ข้อมูลล่าสุดจาก Silver Institute ระบุว่า ช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของเงินทั่วโลกในปี 2025 ขยายตัวเป็นสถิติที่ 5,200 ตัน และแนวโน้มในต้นปี 2026 ชี้ให้เห็นว่ายังขยายตัวต่อเนื่อง ในด้านอุปทาน การผลิตประสบปัญหา: เหมืองในเปรูและเม็กซิโก รายงานการลดลงของผลผลิตเดือนต่อเดือนราว 7% เนื่องจากรอบบำรุงรักษาอุปกรณ์และข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ด้านอุปสงค์ ยังคงแข็งแกร่ง ผู้ผลิตโซลาร์เซลล์ซึ่งเป็นผู้บริโภคเงินรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม เพิ่มความต้องการขึ้น 12% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และกลุ่มอื่นๆ ก็ยังคงซื้อต่อเนื่อง ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างอุปทานที่จำกัดและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งนี้เป็นฐานรากสำคัญที่สนับสนุนการปรับตัวขึ้นของราคา

พลวัตของทุน: กระแสเก็งกำไรเร่งการขึ้นราคา

อาจเป็นที่เห็นได้ชัดที่สุดคือ กระแสเงินเก็งกำไรจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาดเงินในช่วงดีดตัวนี้ ข้อมูล Commitments of Traders (CFTC) ระบุว่าการถือครองในเชิงเทคนิคของนักลงทุนรายใหญ่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเงินเพิ่มขึ้น 150% ตั้งแต่ต้นเดือน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2025 การปรับตำแหน่งนี้สะท้อนทั้งกลไกตามแนวโน้มและความเชื่อใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มราคาสินแร่เงิน

กระแสเงินไหลเข้าแบบ passive ก็เสริมแรงต่อเนื่อง เช่นเดียวกับกองทุน ETF ที่เน้นลงทุนในเงิน iShares Silver Trust ซึ่งรายงานการเพิ่มขึ้นของการถือครองในวันเดียวถึง 1,200 ตัน ทำให้ยอดรวมเป็น 18,000 ตัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดตั้งแต่ปี 2024 กระแสเหล่านี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันให้ความสนใจและลงทุนใหม่ในตลาดอย่างจริงจัง

ปฏิกิริยาของตลาด: การตอบสนองอย่างเร่งด่วนในทุกเวทีซื้อขาย

ความรุนแรงของการเคลื่อนไหวนี้ทำให้เกิดการตอบสนองด้านกฎระเบียบและการดำเนินงานอย่างรวดเร็ว

ตลาดฟิวเจอร์: ปริมาณการซื้อขายสูงขึ้นและการควบคุมความเสี่ยง

ปริมาณการซื้อขายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลักของเงินในเซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้นในวันที่ 26 มกราคม โดยแตะ 230,000 สัญญา ซึ่งสูงกว่าก่อนหน้านี้ 40% ขณะที่ปริมาณเปิดสถานะ (Open Interest) เพิ่มขึ้น 50,000 สัญญา เป็น 1.5 ล้านสัญญา ความเคลื่อนไหวและการใช้เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น ทำให้ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเซี่ยงไฮ้ต้องออกมาตรการบริหารความเสี่ยงฉุกเฉิน

ตั้งแต่วันที่ 27 มกราคม (รวมถึงการซื้อขายหลังเวลาปิดในวันที่ 26) ตลาดได้ลดขีดจำกัดตำแหน่งเปิดรายวันสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทุกประเภทจาก 3,000 สัญญา เหลือเพียง 800 สัญญา มาตรการนี้ออกแบบมาเพื่อคลายความเก็งกำไรเกินพอดีและป้องกันการล้างพอร์ตที่อาจทำให้ราคามีความผันผวนรุนแรง

ตลาดกองทุน: พรีเมียมพุ่งสูงและการระงับการซื้อขาย

กองทุนหุ้นเงินที่เน้นลงทุนในตลาดในประเทศ—Guotou Silver LOF (161226)—กลายเป็นจุดสนใจของความต้องการทั้งจากรายย่อยและสถาบัน ในวันที่ 26 มกราคม ราคาตลาดของกองทุนนี้มีส่วนต่างสูงถึง 50% จากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ซึ่งสะท้อนความหายากและความต้องการที่สูงขึ้น

ความพรีเมียมที่ไม่สามารถยั่งยืนนี้ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลเกิดความกังวล ในคืนนั้น กองทุน Guotou UBS ได้ประกาศหยุดการซื้อขายชั่วคราวตั้งแต่เปิดตลาดเช้าวันที่ 27 มกราคม จนถึงเวลา 10:30 น. พร้อมข้อจำกัดเพิ่มเติมในเรื่องการสมัครสมาชิกใหม่และการลงทุนอัตโนมัติ เริ่มตั้งแต่วันที่ 28 มกราคม นี่เป็นการหยุดการซื้อขายครั้งที่ 5 ของกองทุนนี้ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสะท้อนแรงกดดันด้านราคาและความผิดปกติในตลาดอย่างชัดเจน

ตลาดสปอต: ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงพร้อมคำถามในอัตราเสนอราคา

ปริมาณการซื้อขายในตลาด T+D ของเงินในตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้น 60% เป็น 120,000 สัญญา พร้อมราคาซื้อขายตามแนวโน้มการขึ้นของตลาดฟิวเจอร์ อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาในระดับนี้ทำให้ผู้ค้าบางรายหยุดเสนอราคาในตลาดชั่วคราว เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนรุนแรง แทนที่จะอัปเดตราคาเสนอซื้อ-ขายอย่างต่อเนื่อง หลายรายเลือกที่จะรอให้ราคามีเสถียรภาพก่อนกลับมาทำตลาดตามปกติ

แนวโน้ม: โอกาสและความเสี่ยงในสมดุล

ข้อกังวลด้านเทคนิคและแนวโน้มเชิงนโยบาย

แม้พื้นฐานจะดูน่าสนใจ แต่ก็ยังมีอุปสรรคที่ต้องระวัง จากมุมมองทางเทคนิค ความรวดเร็วของการปรับตัวขึ้นของราคาสปอตเงินทำให้ดัชนีโมเมนตัม โดยเฉพาะ RSI อยู่ในเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นสัญญาณว่ามีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานและการพักตัว

นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนของพรีเมียมกองทุนก็เป็นความเสี่ยงในตัว เมื่ออุปทานของหน่วยลงทุนเพิ่มขึ้นหรือความนิยมของรายย่อยลดลง พรีเมียมเหล่านี้อาจลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวลงของราคาในตลาดสปอตและฟิวเจอร์

ด้านนโยบาย ผู้กำกับดูแลอาจเพิ่มข้อจำกัดการซื้อขายหรือข้อกำหนดมาร์จิ้นเพื่อควบคุมการเก็งกำไร ซึ่งอาจกดดันราคาสินแร่เงินให้ลดลงอีก

แนวทางการลงทุน: ระมัดระวังมากกว่าการเสี่ยง

สำหรับนักลงทุนในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การมีวินัยเป็นสิ่งสำคัญ ควรจำกัดการถือครองในสัญญาฟิวเจอร์ให้อยู่ต่ำกว่า 30% ของทุนในบัญชี และตั้งระดับ Stop-loss และ Take-profit อย่างมีเหตุผลเพื่อบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนรุนแรง

นักลงทุนในกองทุนควรหลีกเลี่ยงการตามราคาที่พรีเมียมสูงเกินไป ควรเลือกกองทุนที่ราคาสอดคล้องกับ NAV เพื่อให้ได้จุดเข้าที่มีความเสี่ยงต่ำและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการพรีเมียมร่วงลงอย่างรวดเร็ว

โดยรวม คำแนะนำคือ การระมัดระวัง การรอจังหวะและสังเกตแนวโน้มความรู้สึกของตลาดและการปรับตัวของราคา เพื่อหาจุดเข้าที่เหมาะสมที่สุดในสภาพแวดล้อมราคาสินแร่เงินในเดือนมกราคม 2026