#CryptoRelatedStocksRallyBroadly วิเคราะห์: การสะสมทองคำเชิงกลยุทธ์ของจีน (มกราคม 2026)

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ได้ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงแนวทางการบริหารจัดการสำรองอย่างชัดเจน โดยการรักษาการซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเวลา 15 เดือนจนถึงสิ้นปี 2024 และตลอดปี 2025 จีนให้ความสำคัญกับ "สินทรัพย์แข็ง" มากกว่าหนี้สินในสกุลเงิน fiat แบบดั้งเดิม
ปัจจัยเชิงกลยุทธ์: เหตุผลเบื้องหลังน้ำหนัก
การลดความเสี่ยงเชิงระบบ: การถือครองพันธบัตรสหรัฐจำนวนมากของจีนเป็นดาบสองคม การเพิ่มสำรองทองคำทำหน้าที่เป็นตัวดูดซับแรงกระแทกทางภูมิรัฐศาสตร์ ปกป้องสมดุลงบประมาณของประเทศจากการคว่ำบาตรหรือความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐ
ตัวกระตุ้นราคา $5,600/ออนซ์: แม้ว่า PBOC จะเพิ่มปริมาณทองคำทางกายภาพ แต่การเพิ่มขึ้นของมูลค่า 15.7% ต่อเดือนนั้นส่วนใหญ่มาจากการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ ซึ่งสร้าง "ผลกระทบความมั่งคั่ง" ให้กับงบดุลของธนาคารกลาง
อธิปไตยทางการเงิน: ในฐานะผู้นำของกลุ่ม BRICS การเคลื่อนไหวของจีนสนับสนุนแนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ การถือทองคำให้การสนับสนุน "เงินที่มั่นคง" ซึ่งอาจช่วยเสริมความน่าเชื่อถือระหว่างประเทศของหยวน
ความมุ่งมั่นของสถาบัน: ความจริงที่ว่าการซื้อยังดำเนินต่อไปแม้ราคาทองแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แสดงให้เห็นว่า PBOC ไม่สนใจราคามากนัก พวกเขาไม่ได้ "เทรด" ทองคำ แต่กำลัง "สะสม" มันเป็นส่วนประกอบเชิงโครงสร้างถาวร
ผลกระทบต่อตลาด
ผล "พื้นฐาน" : การซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องสร้างฐานราคาทองคำที่แข็งแรง แม้ความต้องการของผู้ค้าปลีกหรือเครื่องประดับจะลดลง การสะสมอย่าง "ไม่หยุดยั้ง" ของ PBOC ก็เป็นเส้นประกันความปลอดภัยสำหรับนักลงทุน
โมเมนตัม ETF: การไหลเข้าของกองทุน ETF ทองคำจีนในระดับสูงชี้ให้เห็นว่าประชาชนจีนกำลังตามรอยผู้นำของธนาคารกลาง โดยมองว่าทองคำเป็นการป้องกันความเสี่ยงชั้นนำต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจภายในประเทศ
การเปลี่ยนแปลงใน "ที่หลบภัยปลอดภัย": ด้วยทองคำและ Bitcoin มักถูกพูดถึงในบริบทเดียวกันว่าเป็น "ที่เก็บมูลค่า" การสนับสนุนอย่างเป็นทางการของทองคำทางกายภาพของจีนช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเลือกใช้ทองคำเป็นทางเลือกหลักสำหรับการปกป้องความมั่งคั่งของอธิปไตย
สรุปคำพูด: "PBOC ไม่ได้แค่กระจายความเสี่ยงอีกต่อไป พวกเขากำลังเสริมความแข็งแกร่ง การที่ทองคำครองสัดส่วนเกือบ 10% ของสำรองทั้งหมดเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนจากโมเดลสำรองที่เน้นดอลลาร์ไปสู่กลยุทธ์ทางการเงินแบบหลายขั้วที่สนับสนุนด้วยสินค้าโภคภัณฑ์"