Morpho กำลังเติบโตอีกครั้ง แต่ไม่ใช่ในแบบที่เรื่องราวของคริปโตส่วนใหญ่เกิดขึ้น ไม่มีขบวนพาเหรดเสียงดังรอบตัวมัน และไม่มีการผลักดันความสนใจอย่างต่อเนื่อง โครงการเติบโตเหมือนกับว่าตลาดกำลังค่อยๆ หันไปหา มันด้วยเหตุผลของมันเอง คุณสามารถรู้สึกถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมากกว่าการส่งเสริม นักลงทุนและนักพัฒนาไม่ได้พูดถึง Morpho ด้วยความฮิป พวกเขาพูดถึงมันด้วยความเคารพ ในตลาดที่เต็มไปด้วยประกาศที่ก้าวร้าว Morpho จึงทำตัวเหมือนกับผู้สร้างที่รู้ว่างานของตนจะพูดเมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม.

โปรโตคอลที่เลือกโครงสร้างแทนเสียงรบกวน
มาเป็นเวลานานที่ Morpho อาศัยอยู่ในมุมเทคนิคของ DeFi ที่ผู้สร้างและผู้จัดการคลังพูดคุยเกี่ยวกับประสิทธิภาพที่เงียบสงบ มันไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อให้ความบันเทิงกับตลาด แต่มันถูกสร้างขึ้นมาเพื่อแก้ไขตลาด แนวคิดเบื้องหลัง Morpho คือการออกแบบตลาดการให้กู้ยืมที่ไม่พึ่งพาวงจรแรงจูงใจที่ไม่มีที่สิ้นสุดหรือคำสัญญาผลตอบแทนสูง แทนที่โปรโตคอลต้องการสร้างพื้นที่ที่ผู้กู้และผู้ให้กู้สามารถพบกันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านการจับคู่และกลไกความเสี่ยงที่ชัดเจน รุ่นแรกๆ ได้ดึงดูดผู้คนที่เข้าใจโครงสร้างพื้นฐานแล้ว สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา คือระบบทั้งหมดได้เติบโตขึ้นเป็นสิ่งที่ใหญ่กว่าและมีเสถียรภาพมากขึ้น
TVL ใน Morpho Vaults ได้เกินหลายพันล้านตามแดชบอร์ดสาธารณะ Binance Research ยังระบุว่า Morpho เป็นหนึ่งในโปรโตคอลการให้ยืมที่ยังคงได้รับเงินทุนที่เป็นธรรมชาติ โดยไม่ใช้อัตราเงินเฟ้อที่รุนแรง เมื่อดูตลาดโดยรวมชะลอตัว แพลตฟอร์ม DeFi หลายแห่งเห็นกิจกรรมที่อ่อนแอลง แต่ Morpho กลับเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม เงินฝากและการกู้ยืมของมันเพิ่มขึ้น นี่ไม่ใช่รูปแบบของผู้ใช้ที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นเต้น แต่นี่คือรูปแบบของระบบที่ผู้คนไว้วางใจเพราะมันทำงานในลักษณะเดียวกันทุกวัน.
การเติบโตอย่างเงียบ ๆ ที่มาจากการใช้งานจริง
Morpho ไม่พึ่งพาช่วงเวลาที่พลุ่งพล่าน แต่สร้างนิสัยในหมู่ผู้ใช้ ผู้คนฝากเงินเพราะตลาดรู้สึกปลอดภัย ผู้ดูแลนำกลยุทธ์ไปใช้เพราะโครงสร้างมีความคาดเดาได้ โต๊ะสถาบันทดสอบตำแหน่งเพราะพารามิเตอร์ความเสี่ยงยังคงเสถียรตลอดเวลา ห้องนิรภัยขยายตัวอย่างเงียบ ๆ ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าการพุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน ตลาดที่คัดสรรยังคงลึกซึ้งขึ้นเมื่อทีมสร้างกลยุทธ์รอบสินทรัพย์จริงไม่ใช่กลเม็ด
นี่คือเหตุผลที่โปรโตคอลนั่งอยู่ในหมวดหมู่ใหม่ในตอนนี้ มันไม่ถูกมองว่าเป็นผลิตภัณฑ์ภายใน DeFi แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่ใต้ มัน เมื่อโปรโตคอลถึงระดับนั้นทุนจะปฏิบัติต่อมันแตกต่างออกไป กองทุนจะอยู่ได้นานขึ้น ผู้ใช้จะมีพฤติกรรมที่อดทนมากขึ้น สถาบันเคลื่อนที่อย่างระมัดระวังแต่สม่ำเสมอไปยังมัน สภาพคล่องจะกลายเป็นติดหนึบและการเล่าเรื่องจะเปลี่ยนจากการเก็งกำไรไปสู่การใช้งาน
เลเยอร์ Credora และการเกิดขึ้นของความฉลาดด้านความเสี่ยงจริง
ก้าวสำคัญเกิดขึ้นเมื่อ Morpho ได้รวม Credora ที่จัดหาโดย RedStone เข้าด้วยกัน Credora ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสุขภาพเครดิตและสภาพของผู้กู้แบบเรียลไทม์ แทนที่จะพึ่งพาพารามิเตอร์ที่คงที่หรือการตรวจสอบด้วยตนเอง ตอนนี้ระบบสามารถอ่านสัญญาณที่เปลี่ยนแปลงได้ สิ่งนี้ทำให้ Morpho เปลี่ยนจากเลเยอร์การจับคู่ที่เรียบง่ายไปเป็นกระดูกสันหลังทางการเงินที่ตระหนักถึงความเสี่ยง มันรู้สึกเหมือนกับว่าโปรโตคอลกำลังดึงบทเรียนจากการเงินแบบดั้งเดิม แต่ส่งมอบผ่านเครื่องมือที่โปร่งใสในเครือข่าย
การวิเคราะห์แบบเรียลไทม์ช่วยลดความเสี่ยงที่สะสมอย่างเงียบ ๆ ซึ่งเป็นหนึ่งในจุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดของ DeFi ทุกครั้งที่โปรโตคอลเติบโตเร็วเกินไปโดยไม่มีการสร้างแบบจำลองความเสี่ยงที่เหมาะสม จะทำให้เกิดความเปราะบางทางโครงสร้าง การเคลื่อนไหวของ Morpho ที่มุ่งสู่การประเมินความเสี่ยงอัจฉริยะแสดงให้เห็นว่ามันกำลังเตรียมตัวเพื่อการใช้งานในระยะยาวไม่ใช่ในรอบระยะสั้น นี่คือเหตุผลหนึ่งที่ทำให้การไหลเข้าของสถาบันเพิ่มขึ้น โปรโตคอลในตอนนี้ทำตัวเหมือนสภาพแวดล้อมการให้ยืมที่เป็นผู้ใหญ่ไม่ใช่การทดลองผลตอบแทน.
ปรัชญาของการเงินที่เงียบสงบ
เพื่อที่จะเข้าใจว่าทำไม Morpho ถึงโดดเด่น คุณต้องมองไปที่ปรัชญาของมัน ระบบ DeFi ส่วนใหญ่พยายามที่จะเพิ่มชั้นความซับซ้อนเพื่อควบคุมความเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์บ่อยๆ การลงคะแนนเสียงในการปกครองที่รวดเร็ว อ incentives ที่ไม่หยุดนิ่ง ชั้นเหล่านี้สร้างเสียงรบกวนและทำให้ผู้ใช้ต้องเฝ้าติดตามตลาดทุกชั่วโมงเพื่อที่จะรู้สึกปลอดภัย
Morpho เลือกเส้นทางตรงกันข้าม มันสร้างความมั่นคงให้กับพื้นฐานเอง ตลาดถูกแยกออกจากกัน กฎยังคงไม่มีการเปลี่ยนแปลง หลักการยังคงสอดคล้องกัน การชำระบัญชีเกิดขึ้นตามเส้นทางที่คาดเดาได้ ระบบไม่ทำให้ผู้ใช้ประหลาดใจ เมื่อผู้ใช้เปิดตำแหน่ง พวกเขารู้ว่ากฎจะยังคงเหมือนเดิมในวันพรุ่งนี้ นี่สร้างความสงบทางอารมณ์ซึ่งเป็นสิ่งที่ระบบการเงินส่วนใหญ่ไม่ใส่ใจ.
Quiet Finance ไม่ใช่การทำให้การเงินเล็กลง แต่เกี่ยวกับการทำให้การเงินน้อยเครียดลง เมื่อชั้นพื้นฐานทำตัวสงบ ผู้ใช้รู้สึกสบายใจพอที่จะคิดในระยะยาว พวกเขาไม่จำเป็นต้องจัดการอย่างละเอียด พวกเขาไม่จำเป็นต้องตรวจสอบแดชบอร์ดด้วยความตื่นตระหนก พวกเขาไม่จำเป็นต้องตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์อย่างกะทันหัน ความมั่นคงทางอารมณ์นี้มีค่าทางเศรษฐกิจจริง ๆ ผู้ใช้ที่สงบทำการตัดสินใจอย่างมีเหตุผล การตัดสินใจอย่างมีเหตุผลสร้างตลาดที่มีสุขภาพดีขึ้น.
ระบบที่ช่วยให้ผู้คนหายใจ
คริปโตมักจะขายเสรีภาพแต่ต้องการความสนใจอย่างต่อเนื่อง ผู้ใช้หลายคนรู้สึกติดอยู่กับหน้าจอเพราะการอัปเดตเล็กน้อยใด ๆ อาจส่งผลต่อสถานะของพวกเขา Morpho ช่วยลดความกดดันนี้ ผู้ใช้สามารถก้าวออกจากหน้าจอได้โดยรู้ว่าโปรโตคอลจะไม่เปลี่ยนแปลงภายใต้เท้าของพวกเขา ไม่มีสวิตช์การปกครองเงียบ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงกะทันหันที่บังคับให้ต้องปรับเปลี่ยนฉุกเฉิน ความเสถียรภาพที่เรียบง่ายนี้ช่วยปรับปรุงความเป็นอยู่ที่ดีของผู้ใช้เช่นเดียวกับผลการดำเนินงานทางการเงิน
เมื่อผู้ใช้รู้สึกไม่วิตกกังวล พวกเขาจะเรียนรู้ได้ดีขึ้น พวกเขาเข้าใจโครงสร้างความเสี่ยงได้อย่างชัดเจน พวกเขาสร้างนิสัยในระยะยาว ผู้คนมักประเมินค่าต่ำเกินไปเกี่ยวกับความสำคัญของความปลอดภัยทางอารมณ์ในระบบการเงิน Morpho ถือว่าความปลอดภัยทางอารมณ์เป็นส่วนหนึ่งของการออกแบบของมัน.
ความเชื่อมั่นสร้างขึ้นจากพฤติกรรมไม่ใช่จากแบรนด์
โปรโตคอลส่วนใหญ่พยายามสร้างความไว้วางใจผ่านการสื่อสาร Morpho สร้างความไว้วางใจผ่านความสอดคล้อง ทุกครั้งที่ตลาดทำงานตามที่คาดการณ์ผู้ใช้จะรู้สึกถึงการยืนยันเล็กน้อย ในช่วงหลายเดือนการยืนยันเล็กน้อยเหล่านี้จะก่อให้เกิดความมั่นใจที่แข็งแกร่ง คุณไม่จำเป็นต้องเชื่อว่าโปรโตคอลนั้นปลอดภัย คุณได้สัมผัสมัน นี่ลึกซึ้งกว่าการตลาด ความไว้วางใจกลายเป็นความรู้สึกไม่ใช่คำแถลง
ความไว้วางใจที่มีพื้นฐานจากพฤติกรรมนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ทรัพย์สินขนาดใหญ่และสถาบันต่างๆ เริ่มใช้ Morpho พวกเขาให้คุณค่ากับระบบที่มีพฤติกรรมเหมือนกันในทุกสัปดาห์ ทุกเดือน และทุกไตรมาส.
เตรียมพร้อมสำหรับขั้นตอนถัดไปของ DeFi
DeFi กำลังออกจากยุคการทดลองและเข้าสู่ยุคการใช้งานจริง โครงการที่มีรายได้ที่มั่นคงและการออกแบบที่คาดเดาได้กำลังเพิ่มขึ้น ในขณะที่โครงการอื่นที่พึ่งพาแรงจูงใจเพียงอย่างเดียวกำลังเลือนหายไป การให้กู้ยืมเป็นหนึ่งในพื้นฐานทางการเงินที่ใหญ่ที่สุดในทุกตลาด โปรโตคอลที่กลายเป็นกระดูกสันหลังของการให้กู้ยืมมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในระยะยาว
หาก Morpho ยังเดินต่อไปในเส้นทางนี้ จะมีผลต่อวิธีการที่ DeFi จัดการกับสภาพคล่องเครดิตและหลักประกันในอีกหลายปีข้างหน้า เราน่าจะเห็นการรวมระบบที่ลึกขึ้น การขยายข้ามเชน สายเครดิตที่ใหญ่ขึ้น และห้องเก็บสินค้าที่คัดสรรมาอย่างดีซึ่งถูกปรับให้เหมาะสมกับทุนในโลกแห่งความเป็นจริง การเข้ามาของสถาบันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพราะระบบรู้สึกเป็นมืออาชีพ ปลอดภัย และเข้าใจได้ง่าย
โปรโตคอลที่กลายเป็นสิ่งจำเป็น ไม่ใช่ทางเลือก
บรรยากาศรอบๆ Morpho ได้เปลี่ยนไปแล้ว ผู้คนไม่ถามอีกต่อไปว่าจะตามทันหรือไม่ แต่ถามว่า มันสามารถไปได้ไกลแค่ไหน การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากผลการทำงานอย่างเงียบๆ ไม่ใช่การโปรโมตอย่างดัง มันเกิดจากการไหลที่มั่นคง ไม่ใช่การพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน มันเกิดจากความสอดคล้องในการวิศวกรรม ไม่ใช่จากรอบการตลาด ตลาดเริ่มรู้สึกถึงแนวโน้มในระยะยาวที่กำลังเกิดขึ้นใต้ผิวดิน.
Morpho ไม่ได้แค่ทำผลงานได้ดี มันกำลังปรับตัวเข้ากับทิศทางที่ทั้งระบบนิเวศกำลังไป มุ่งสู่พื้นฐาน มุ่งสู่ระบบที่มั่นคง มุ่งสู่การออกแบบที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ มุ่งสู่ความปลอดภัยที่ไม่มีอุปสรรค เมื่อโปรโตคอลปรับตัวเข้ากับทิศทางของตลาด การเพิ่มขึ้นของมันมักจะไม่ใช่ชั่วคราว
Morpho ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างเสียงดัง มันกำลังเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้.