ทำไมธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ยังไม่ลดอัตราดอกเบี้ย???

ธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ เนื่องจากนโยบายควบคุมเศรษฐกิจมหภาคของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) กำลังมีประสิทธิภาพน้อยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งรวมถึง
1. ส่วนหนึ่งของสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐที่อยู่ต่างประเทศได้ถูกดูดซึมโดย stablecoin ในภาคสกุลเงินดิจิทัล สหรัฐอเมริกาไม่มีการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตรา และการแลกเปลี่ยนสกุลเงินสามารถอนุมานได้จากการดำเนินงานประจำวันของธนาคารขนาดใหญ่ ขนาดของ USDC ได้เติบโตจากหลายร้อยพันล้านเมื่อสองปีก่อนเป็นหลายล้านล้านในปีนี้ แต่สภาพคล่องได้เข้าถึงหลายล้านล้านแล้ว สิ่งที่สำคัญคือต้องสังเกตว่านี่ยังหมายถึงการเงิน M0 ที่มีการหมุนเวียนในตลาดและไม่รวมถึงการใช้เลเวอเรจบน BTC.
2. การลดอัตราดอกเบี้ยในอดีตที่ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้น ซึ่งคล้ายกับการกระทำของธนาคารกลางในหลายประเทศในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ ทำให้หลายคนเชื่อว่าการตัดสินว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการจ้างงานและเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่มีปัญหา.
การปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่ากับการปรับผลตอบแทนของสินทรัพย์พื้นฐาน ในขณะที่ผลกระทบจากอัตราการจ้างงานและเงินเฟ้อจะมีความล่าช้า ฟองสบู่เศรษฐกิจของญี่ปุ่นในปี 1990 เป็นตัวอย่างที่ดี เนื่องจากการจ้างแรงงานชั่วคราวเริ่มได้รับความนิยมหลังปี 2000 แม้ในตลาดสหรัฐฯ ที่มีความไวสูง ก็ยากที่จะสะท้อนอาการทั้งหมดหลังจากการปรับเพิ่มและลดอัตราดอกเบี้ย
ดังนั้น การดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินครั้งล่าสุดจึงดูเหมือนเป็นผลลัพธ์จากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ตระหนักถึงการตอบสนองที่ล่าช้าของตน อย่าคิดว่า ธนาคารกลางสหรัฐเป็น Cthulhu ที่รู้ทุกอย่างและมีอำนาจทุกอย่าง; ระบบราชการขนาดใหญ่ที่กว้างขวางพบว่ามันยากที่จะวิเคราะห์ข้อมูลอย่างมีประสิทธิภาพและครอบคลุม หากทำได้ มันคงจะไม่ทำให้เกิดการล้มละลายทางเทคนิคครั้งก่อนของธนาคารขนาดกลาง.
3. ดังนั้น สถานการณ์ปัจจุบันของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และทรัมป์ ดูเหมือนจะมีรสชาติของการวางกับดักให้กันและกัน; ใครก็ตามที่ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ย สามารถอ้างได้ว่าปัญหาเศรษฐกิจและปัญหาการจ้างงานเกิดจากอีกฝ่ายหนึ่ง เครื่องมือทางเศรษฐกิจมหภาคทั้งหมดถูกใช้งานแล้ว และถ้ายังไม่ได้ผล มันก็แน่นอนว่าไม่ใช่ปัญหาของพวกเขาเอง.
แน่นอนว่ามีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้ และทรัมป์สามารถจัดการกับการจ้างงานได้ ใครก็ตามที่ทำได้ก่อนจะได้รับชื่อเสียงในฐานะที่ทำให้เกิดการลงจอดที่ราบรื่นและอาจถูกเลือกตั้งใหม่ แม้แต่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งก็ไม่สามารถสะสมทุนที่จำเป็นในการเปลี่ยนเศรษฐกิจท้องถิ่นจากการนำเข้าไปสู่การขายในประเทศได้โดยไม่มีเส้นล่างใดๆ
ปัญหาการผลิตในสหรัฐอเมริกาค่อนข้างคล้ายคลึงกับของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รัฐบาลไม่ยอมสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุนเริ่มต้น เจ้าของภาคเอกชนลังเลที่จะรับโครงการที่มีดอกเบี้ยสูงเพราะกลัวว่าจะไม่เสร็จสมบูรณ์ และผู้ควบคุมทางการเงินกังวลเกี่ยวกับการแทรกซึมของสกุลเงินดิจิทัลเข้าสู่การตัดสินใจของระบบการเงิน ดังนั้นพวกเขาจึงสามารถดำเนินการได้ทีละขั้นตอน โดยเริ่มจากการผ่อนคลายกฎระเบียบ จากนั้นใช้การเงินโดยตรงเพื่อปรับปรุงผลตอบแทนจากการลงทุน.