รายงานของ BlackRock: ทำไม Bitcoin จึงสามารถเป็นสินทรัพย์ที่ฟื้นตัวได้แข็งแกร่งที่สุดในวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์?

เขียนโดย: นักรบแห่งบล็อกเชน

ในช่วงเวลาที่ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลระเบิดขึ้น แม้ว่า Bitcoin จะประสบกับการปรับตัวลงในวันเกิดเหตุ แต่ก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและเมื่อคืนที่ผ่านมาแตะระดับ 70,000 ดอลลาร์ ลองดูรายงานวิจัยของ BlackRock เพื่อดูว่าบิทคอยน์แสดงพฤติกรรมอย่างไรในวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

รายงานของ BlackRock ระบุว่า ในช่วงเวลาที่เกิดความวุ่นวายทางการตลาด เช่น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ วิกฤตการเงิน Bitcoin แสดงให้เห็นถึงคุณค่าการเป็นสินทรัพย์หลบภัยที่แตกต่างจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เป็นทางเลือกสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงด้านการคลัง การเงิน และภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก

ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการใช้อย่างแพร่หลายทั่วโลกตั้งแต่แรก Bitcoin ได้แก้ไขปัญหาหลักของสกุลเงินแบบดั้งเดิม เช่น เงินเฟ้อ การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ยุ่งยาก และการเข้าถึงที่จำกัด

Bitcoin มีลักษณะความสัมพันธ์ต่ำในระยะยาวและความเชื่อมโยงในระยะสั้นกับสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น ค่าความสัมพันธ์กับ S&P 500 ในระยะ 10 ปี อยู่ที่เพียง 0.2 ใกล้เคียงกับทองคำ ความเชื่อมโยงในระยะสั้นมักเกิดจากอัตราดอกเบี้ยจริงของดอลลาร์สหรัฐหรือความผันผวนของสภาพคล่อง และหลังจากความเชื่อมโยงจะกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งพื้นฐานทางเศรษฐกิจเป็นตัวกำหนดแนวโน้มของมัน

ลักษณะนี้ทำให้ Bitcoin มีคุณค่าเฉพาะตัวในช่วงวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และวิกฤตการเงินต่าง ๆ ที่ผ่านมา

ในเหตุการณ์สำคัญ เช่น ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในปี 2020 วิกฤตธนาคารในสหรัฐในปี 2023 และประกาศภาษีศุลกากรทั่วโลกของสหรัฐในปี 2025 Bitcoin แม้จะมีความผันผวนเล็กน้อยในระยะสั้น แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและสร้างผลตอบแทนบวกอย่างมีนัยสำคัญ

ในความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่าน Bitcoin เพิ่มขึ้น 26% ใน 60 วัน ในวิกฤตธนาคารสหรัฐ 25% ใน 60 วัน และในเหตุการณ์ภาษีศุลกากรปี 2025 เพิ่มขึ้น 23% ใน 60 วัน เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น S&P 500 ซึ่งแสดงผลได้ต่ำกว่ามากในเหตุการณ์เหล่านี้

แม้แต่ในช่วงวิกฤต COVID-19 ในปี 2020 และความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนในปี 2022 Bitcoin ก็สามารถฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากราคาตกลงในระยะสั้น แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นฟูอย่างแข็งแกร่ง

รายงานวิเคราะห์ว่า ความผันผวนในระยะสั้นของ Bitcoin เกิดจากลักษณะการซื้อขาย 24/7 และการชำระเงินทันที ซึ่งในช่วงที่สภาพคล่องในตลาดดั้งเดิมตึงตัว อาจทำให้เกิดการขายออกอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ตลาดคริปโตและความเข้าใจของนักลงทุนยังอยู่ในช่วงไม่สมบูรณ์ แต่ความผันผวนเหล่านี้ไม่ได้บดบังข้อได้เปรียบพื้นฐานของมัน

Bitcoin ไม่มีความเสี่ยงจากคู่ค้าดั้งเดิม ไม่ขึ้นอยู่กับระบบศูนย์กลางใด ๆ การใช้งานในระยะยาวขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของเงินทั่วโลก ความมั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความมั่นคงทางการคลังและการเมืองของสหรัฐ ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้มันกลายเป็น “ทางเลือกหลบภัย” ในช่วงเวลาที่ตลาดเกิดความหวาดกลัว

อย่างไรก็ตาม ต้องระวังว่า Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์เดียว ยังมีความเสี่ยงสูง เช่น ความผันผวนสูง กฎระเบียบไม่แน่นอน และระบบนิเวศยังไม่สมบูรณ์ แต่ความเสี่ยงเหล่านี้ไม่ซ้ำซ้อนกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ

การจัดสรรสัดส่วนที่เหมาะสมและระดับต่ำสามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนปรับความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน กระจายความเสี่ยงด้านการคลัง การเงิน และภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่สามารถนิยามด้วยกรอบความเสี่ยง/การหลบภัยแบบดั้งเดิมได้

โดยรวมแล้ว แม้ว่าในระยะสั้น Bitcoin อาจมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ดั้งเดิม แต่ในบริบทของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางการเงินและการเมืองทั่วโลก ความสามารถในการฟื้นฟูและผลตอบแทนที่โดดเด่นในวิกฤตที่ผ่านมา ทำให้มันเป็นสินทรัพย์หายากในพอร์ตการลงทุนที่ใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยง และมีคุณค่าการกระจายความเสี่ยงในระยะยาวอย่างชัดเจน