ตลาดคริปโต: อัลท์คอยน์เติบโตเร็วกว่าบิทคอยน์ในขณะที่ภาคคริปโตโดยรวมลดลง

Dogecoin และ Ethereum สามารถเทรดในระดับสูงขึ้นได้ แม้ตลาดคริปโตโดยรวมจะร่วงลงและ Bitcoin กลับลดลงไปใกล้ระดับกลาง $60,000 ความแตกต่างนี้ (เหรียญ altcoin ในสีเขียวในขณะที่ Bitcoin จางหายไปบ้าง) ชี้ให้เห็นถึงตลาดที่ยังคงเปราะบาง โดยนักเทรดตอบสนองต่อปัจจัยมหภาค ความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยี และการเคลื่อนไหวที่เกิดจากการล้างพอร์ต

Dogecoin และ Ethereum โค่นแนวโน้มในตลาดที่อ่อนตัว

หลังจากปิดวัน มูลค่าตลาดรวมของคริปโตลดลงประมาณ 1.6% ใน 24 ชั่วโมง หลุดต่ำกว่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ Bitcoin ลดลงประมาณ 1.4% อยู่ที่ประมาณ 67,500 ดอลลาร์ ในบริบทนี้ แม้แต่กำไรเล็กน้อยในเหรียญ alt-cap ใหญ่ก็โดดเด่น Dogecoin เพิ่มขึ้นประมาณ 0.7% อยู่ที่ประมาณ 0.101 ดอลลาร์ และ Ethereum เพิ่มขึ้นประมาณ 0.4% ไปใกล้ 1,994 ดอลลาร์ ซึ่งยังต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 2,000 ดอลลาร์ เหรียญเหล่านี้เป็นเหรียญหลักเพียงไม่กี่เหรียญที่ “เทรนด์ในสีเขียว” ในช่วงเซสชันนี้ โดย Dogecoin เป็นที่นิยมอย่างมากในขณะที่ความรู้สึกต่อ Ethereum ค่อนข้างระมัดระวัง

นั่นไม่ได้หมายความว่าเรากำลังอยู่ใน “ฤดูเหรียญ altcoin” ในตอนนี้ เนื่องจากส่วนใหญ่ของตลาดยังคงเป็นสีแดง แม้ผลลัพธ์ของสองเหรียญนี้จะดีขึ้น XRP ก็ลดลงเล็กน้อย และเหรียญใหญ่เช่น Solana, BNB และ Cardano ก็ลดลงมากกว่า 1% ในวันเดียวกัน แต่ความแตกต่างนี้สำคัญ: เมื่อเหรียญที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นที่นิยมสองสามเหรียญทำผลงานดีกว่าท่ามกลางตลาดขาลง มักเป็นการสะท้อนการหมุนเวียนเงินมากกว่าความเสี่ยงโดยรวม การเคลื่อนไหวของ Dogecoin มักเป็นไปตามโมเมนตัมและเรื่องเล่า ในขณะที่ความแข็งแกร่งของ Ethereum อาจเป็นสัญญาณของการวางตำแหน่งรอบการอัปเกรดเครือข่าย การไหลของ ETF หรือเพียงแค่ “การกลับสู่ค่าเฉลี่ย” หลังจากการลดลงอย่างรุนแรง

ทำไมตลาดโดยรวมถึงลดลงอีกครั้ง

ภาพรวมคือ ตลาดคริปโตที่พยายามฟื้นตัวหลังจากการขายอย่างรุนแรงในต้นเดือนกุมภาพันธ์ ตั้งแต่จุดสูงสุดในต้นเดือนตุลาคม อุตสาหกรรมนี้สูญเสียมูลค่าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดย Bitcoin และ Ether ต่างก็แสดงการลดลงอย่างรุนแรงในปีนี้ และการไหลออกของ ETF ก็ถูกอ้างว่าเป็นอุปสรรคสำคัญ เมื่อสภาพคล่องลดลงและความเชื่อมั่นสั่นคลอน แม้แต่ข่าวสารเศรษฐกิจมหภาคเล็กน้อยก็สามารถผลักดันให้นักเทรดลดความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว

ความอ่อนแอในวันอังคารยังสะท้อนให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวแบบ risk-off นอกตลาดคริปโต ผู้เชี่ยวชาญเชื่อมโยงการลดลงของ Bitcoin กับแรงกดดันต่อหุ้นซอฟต์แวร์ โดยชี้ไปที่การลดลงอย่างรุนแรงของ iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ความสัมพันธ์นี้ไม่สมบูรณ์แบบ แต่เป็นความจริง: Bitcoin มักเทรดเหมือนตัวแทนเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงสูง เมื่อผู้ลงทุนสลับไปมาระหว่าง “ความเสี่ยงบน” และ “ความเสี่ยงล่าง” เพิ่มเติม การมีปฏิทินเต็มไปด้วยปัจจัยมหภาค ก็ไม่ต้องใช้เวลามากในการทำให้ตลาดสั่นคลอน ด้วยการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐที่รอคอยในบ่ายวันพุธ นักเทรดจึงลังเลที่จะเพิ่มตำแหน่งอย่างรุนแรงก่อนที่จะมีสัญญาณว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจล่าช้า

การล้างพอร์ตก็เพิ่มเชื้อเพลิงให้กับสถานการณ์ ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่ามีการล้างพอร์ตคริปโตประมาณ 195 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยตำแหน่ง long เป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด รูปแบบนี้สอดคล้องกับตลาดที่พยายามฟื้นตัว แล้วก็ถูกตัดขาดเมื่อราคาต่ำกว่าระดับสนับสนุนระยะสั้น ทำให้นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจต้องออกจากตลาด กล่าวอีกนัยหนึ่ง การขายอาจกลายเป็นกลไก และการเด้งกลับที่ตามมาก็อาจเป็นปฏิกิริยาโดยอัตโนมัติ

ทำไมสถานะของคริปโตเคอร์เรนซีถึงสำคัญ?

เมื่อตลาดเสื่อมโทรม ผลกระทบจะแสดงออกในสิ่งที่คริปโตถูกใช้จริง และในสิ่งที่ผู้คนหยุดใช้มัน

การชำระเงินและการโอนเงินสามารถหันไปใช้ stablecoins มากขึ้น ผู้กำกับดูแลระยะยาวได้โต้แย้งว่าเหรียญที่มีความผันผวนสูงต่อสู้ในฐานะเงินรายวัน; คณะความมั่นคงทางการเงิน (Financial Stability Board) ระบุว่าการใช้งานในระบบชำระเงินหลักยังคงจำกัด เนื่องจากสินทรัพย์คริปโตหลักขาดความเสถียรในฐานะที่เป็นที่เก็บมูลค่าและหน่วยวัดค่า และอาจเผชิญกับข้อจำกัดด้านประสิทธิภาพ ในบางภาคส่วน มันยังมีผลกระทบรองอีกด้วย ตัวอย่างเช่น ในคาสิโนที่รับคริปโต สกุลเงินคริปโตที่คุณยังไม่ได้ถอนก่อนที่สถานการณ์จะแย่ลงจะมีมูลค่าที่ลดลง

แต่ก็เป็นการทดสอบความเสถียรของ stablecoins ด้วย IMF เตือนว่าการใช้งานในวงกว้างอาจนำไปสู่ความเสี่ยงในการวิ่งขาดทุนและการขายสินทรัพย์สำรองอย่างรวดเร็ว กระตุ้นให้เกิดการแทนที่สกุลเงินในเขตอำนาจการเงินที่อ่อนแอ เว้นแต่กฎระเบียบและความสามารถในการทำงานร่วมกันจะเข้มแข็ง

โครงสร้างพื้นฐานก็ถูกกดดัน ราคาที่ลดลงบีบให้กำไรของผู้ขุดลดลง ส่งผลให้ผู้ดำเนินการที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าต้องหยุดดำเนินการหรือรวมกลุ่มกัน รายงานจาก Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index ระบุว่า เมื่อค่าไฟฟ้าสูงขึ้น บางผู้ขุดอาจดำเนินการขาดทุนเมื่อราคาลดลง ซึ่งลดอัตราการขุดและทำให้การขุดรวมศูนย์ในกลุ่มน้อยลง

การสร้างโครงการชะลอลง—และบังคับให้ตรวจสอบความคุ้มค่า รายงานจาก Financial Times ระบุว่าขาดทุนอย่างรุนแรงในกลยุทธ์การลงทุนคริปโตหลักในปี 2025 ควบคู่ไปกับภาวะตลาดที่ซบเซากว้างขึ้น ซึ่งยังส่งผลกระทบต่อการลงทุนแบบเวนเจอร์สในระยะสั้น ผลกระทบระยะสั้นคือ การสนับสนุนที่น้อยลงและสภาพแวดล้อมที่ยากขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันใหม่ที่เน้นผู้บริโภค ส่วนผลกระทยาวคือ โครงการต้องพิสูจน์คุณค่า—การชำระเงิน การตั้งถิ่นฐาน การเก็บรักษา การปฏิบัติตามกฎระเบียบ—แทนที่จะพึ่งพาตลาดที่กำลังเติบโตเพื่อทำการตลาดให้พวกเขา

บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น