แคธี่ เวด ในรายงานคาดการณ์ ARK 2026 ชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ต่ำระหว่างบิทคอยน์กับหุ้น พันธบัตร และทองคำ ทำให้เป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่สำคัญในการเพิ่มผลตอบแทนต่อความเสี่ยงต่อหน่วยในพอร์ตการลงทุน
(ข้อมูลเบื้องต้น: มหาเศรษฐีหญิงทำนายสหรัฐฯ: ทรัมป์จะซื้อบิทคอยน์ 1 ล้านเหรียญเป็นสำรองประเทศ)
(ข้อมูลเสริม: มหาเศรษฐีหญิงปรับเป้าหมายบิทคอยน์ลงเหลือ 3 แสน: สกุลเงินดิจิทัลเสถียรได้แทนที่บทบาทบางส่วนของ BTC แล้ว)
ARK Invest ผู้ก่อตั้ง Cathie Wood เปิดตัวรายงานคาดการณ์ปี 2026 โดยให้ความสำคัญกับตัวเลข “0.06” เป็นอย่างมาก
แคธี่ เวด ชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ของราคาบิทคอยน์ (Bitcoin) กับสินทรัพย์หลักแบบดั้งเดิมต่ำมาก จึงมีโอกาสเป็นเครื่องมือในการเพิ่ม “ผลตอบแทนต่อความเสี่ยงต่อหน่วย” ในการจัดสรรสินทรัพย์ เธอยกตัวอย่างข้อมูลผลตอบแทนรายสัปดาห์ตั้งแต่เดือนมกราคม 2020 ถึงต้นเดือนมกราคม 2026 โดยค่าสหสัมพันธ์ของบิทคอยน์กับทองคำอยู่ที่ประมาณ 0.14 ซึ่งต่ำกว่าค่าสหสัมพันธ์ระหว่างดัชนี S&P 500 กับพันธบัตรที่ประมาณ 0.27 อย่างชัดเจน
รายงานแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างบิทคอยน์กับพันธบัตรต่ำที่สุด ค่าสหสัมพันธ์อยู่ที่ประมาณ 0.06 ซึ่งสูงกว่าความสัมพันธ์กับทองคำและกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ (REITs) เล็กน้อย ขณะที่ความสัมพันธ์กับดัชนี S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 0.28 แม้ในช่วงที่ความสัมพันธ์สูงขึ้น ความเชื่อมโยงของบิทคอยน์กับสินทรัพย์อื่นยังต่ำกว่าพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่ เช่น ความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 กับ REITs สูงถึง 0.79
องค์กรสร้างความต้องการขาดแคลน
หลังจากการแบ่งครึ่งรางวัลในปี 2024 การเพิ่มอุปทานรายปีของบิทคอยน์จะคงอยู่ที่ประมาณ 0.8% คาดว่าจะลดลงเหลือ 0.4% ในปี 2028 อุปทานทองคำขยายตัวตามราคาที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่บิทคอยน์ถูกจำกัดด้วยโค้ด
เพราะอุปทานแทบจะไม่สามารถถูกขับเคลื่อนด้วยราคาที่เปลี่ยนแปลง ความต้องการในด้านอื่นใดก็จะส่งผลโดยตรงต่อราคาที่สูงขึ้น รายงานของ ARK ชี้ให้เห็นว่าตั้งแต่ปลายปี 2022 เป็นต้นมา บิทคอยน์มีการเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 360% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากความผสมผสานของสภาพคล่องของสกุลเงินดิจิทัลและความหายากของบิทคอยน์ มากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว
ไม่ว่าจะนักลงทุนจะเห็นคุณค่าในสินทรัพย์ดิจิทัลหรือไม่ ตัวเลข “0.06” ก็ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของโมเดลการบริหารความเสี่ยงขององค์กรแล้ว แคธี่ เวด กล่าวอย่างชัดเจนว่าความสัมพันธ์ต่ำสามารถเพิ่มค่า Sharpe ได้อย่างมีนัยสำคัญ หากเป้าหมายความผันผวนของพอร์ตยังคงที่ การไม่ถือบิทคอยน์ก็จะต้องลดสัดส่วนหุ้นแบบพาสซีฟ ซึ่งจะส่งผลต่อผลตอบแทรรวมโดยอ้อม สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ การละเลยสินทรัพย์นี้ไม่ใช่เรื่องแนวคิดอีกต่อไป
