研究院

3 月 23 日，加密市场重回震荡偏弱格局，BTC 与 ETH 同步回落，主流资产仍主导方向，山寨机会继续表现为局部轮动。热门代币中，SIREN（+169.56%）、BR（+59.80%）、BANANAS31（+48.29%）位列市值超千万美元资产涨幅前三。行业层面，数字黄金共享基础设施、机构级资本市场互联与稳定币财资平台成为近期最值得关注的三条主线，行业叙事继续向标准化、互联化和基础设施化演进。

Gate 研究院周报：BTC 近一日维持弱势整理，在 71,000 美元附近持续承压；ETH 冲高后回落至 2,200 美元一线，短线反弹动能放缓。山寨币整体表现分化，市场情绪仍处“恐惧”区间。稳定币总市值维持在 3,116 亿美元高位，Ethereum Gas Fee 持续处于低位。ETN、ENJ 与 SIREN 录得 19%–33% 不等涨幅。与此同时，预测市场 TVL 升至 4.80 亿美元，RWA 总链上市值达 228.17 亿美元，显示资金继续聚焦具备明确应用场景的赛道。未来 7 天，ZRO、RIVER 与 H 将分别解锁约 5,450 万、2,917 万与 1,085 万美元代币，需关注潜在供给压力。

近 24 小时，BTC 价格先反弹上探至 74,672.2 美元附近，但随后回落并在 71,000 美元附近反复寻求支撑。ETH 价格在 2,350 美元附近冲高后转弱回落，触及 2,150 美元后进入整理。ETN、ENJ、SIREN分别上涨33%、25%、19%，受EVM兼容、游戏元宇宙热度及期权需求推动，交易量同步放大。日本央行如期按兵不动，将根据经济和物价“渐进式”加息。Polymarket 将在华盛顿推出“情报酒吧”，主打实时事件监控。纳斯达克获得 SEC 批准，可交易代币化证券。

Gate 研究院：3 月 20 日，BTC 回落后暂守 70,000 美元上方，ETH 在 2,100 美元附近震荡修复，GT 低位反弹至 6.86 美元；市场整体延续结构性回调，AIA 以 33.07% 涨幅领跑。与此同时，加密市场结构法案持续推进，BTC 在宏观波动中展现相对韧性，SEC 主席表示最新加密法律解释只是开始。

Gate 研究院日报：3 月 20 日，BTC 回落后暂守 70,000 美元上方，ETH 在 2,100 美元附近震荡修复，GT 低位反弹至 6.86 美元；市场整体延续结构性回调，AIA 以 33.07% 涨幅领跑。与此同时，加密市场结构法案持续推进，BTC 在宏观波动中展现相对韧性，SEC 主席表示最新加密法律解释只是开始。

Gate 研究院：过去两周，加密市场从去杠杆后的压缩阶段切换至低拥挤修复阶段。BTC 区间涨幅约 2.2%，ETH 区间涨幅约 9.5%，而按阶段低点到高点计算，两者修复幅度分别达到约 15.8% 与 24.9%。本文结合价格波动率、账户多空比、未平仓量、ETF 净流入、资金费率与合约清算结构，梳理 BTC 与 ETH 的最新市场变化，并以 4 小时均线密集突破策略复盘过去两周的实盘信号、参数敏感性与策略表现，揭示当前市场已从防守型修复逐步切换到顺势型交易环境。

近一周 BTC 趋势结构由此前震荡转为偏空主导，ETH 走势弱于 BTC，呈现加速下行后的低位横向整理结构，抄底资金谨慎，追涨意愿不足。STABLE 近 7 日上涨约 32.56%，表现最为突出。Gate TradFi 自公测上线以来累计交易量已突破 100 亿美元。链上资金与注意力集中迁移，AI Agents 叙事在 Moltbook 引爆下迅速回暖。Base 以超 1.1 亿美元净流入成为核心承接方；Ethereum 因代币化金银回撤出现明显流出。

本报告研究预测市场从加密原生走向主流分发的扩张路径，并以合规平台 Kalshi 的券商分发模式作为案例。报告指出，合规资质与入口分发能力正成为决定规模的核心变量：当事件合约被嵌入券商账户体系后，交易门槛显著降低，平台增长往往与渠道效率深度绑定。题材层面，预测市场正从政治驱动转向体育赛季式供给主导，高频、标准化、持续上新与结算确定性带来稳定交易节奏与更强粘性，从而推动份额快速抬升并维持高位。

Gate 研究院：2 月 2 日，加密市场在美股与金银同步大跌的背景下集体回撤，资金风险偏好持续收缩。BTC 走出急跌—插针—弱反弹—低位震荡结构；ETH 明显跑输大盘，2,200 美元成为短期关键防线；GT 跟随市场进入修复但仍受 MA30 压制。POKT 受通缩升级与合作催化大涨，Base 预测市场 Limitless（LMTS）在回购销毁与交易量里程碑推动下走强，AVAAI（AVA）受 AI Agent 叙事与生态预期带动上涨。热点方面，预测市场 1 月交易量突破 120 亿美元创新高；Moltbook 引爆 AI Agents 社交热潮并外溢至 Base 上 Clanker 的发币与交易数据；同时 meme 板块回撤加深，KOL Murad 半年亏损约 5,800 万美元引发风险讨论。

Gate 研究院：1 月 30 日，加密市场整体承压回落，BTC 在前一日高位回落后跌破 82,000 美元，最低下探至 81,000 美元附近，短线进入放量下跌后的整理阶段；ETH 同步走弱，自 3,000 美元上方回落至 2,700 美元附近，空头结构尚未完全修复；GT 跟随大盘回调但跌幅相对可控，维持在 9.20–9.30 美元支撑区间震荡整理。尽管主流资产整体偏弱，资金仍在结构性轮动中寻找机会，SENT、GWEI 等小市值代币在 AI 与以太坊基础设施叙事带动下录得显著涨幅，显示短线情绪并未全面退潮。宏观与行业层面，科技股抛售引发跨市场风险资产共振下行，加密市场单日爆仓规模超 10 亿美元；同时 Bit Digital 宣布全面退出比特币挖矿、转向以太坊金库与 AI 基础设施，以及以太坊核心成员重启 The DAO 并设立 2.2 亿美元安全基金，持续为行业长期叙事与结构性变化提供新的关注焦点。

1 月 28 日，加密市场出现短暂修复反弹，盘面以普涨为主，资金回流至核心资产与头部主流币。热点方面，PIPPIN、BNKR 与 XRD 等中小市值资产在智能体叙事与产品/工具更新预期下走出强势，资金明显向高弹性标的集中。Tether 推出合规稳定币 USAT，监管分层与渠道扩张的双线布局；Kite 主网路线图聚焦智能体原生信任与按调用支付；Polygon 领跑 x402 智能体支付交易量，Base 交易量连续 8 天走弱。

上周，BTC 在 4 小时级别呈现反弹受阻后的弱势震荡格局，量能“放量下跌、缩量反弹”，显示当前反弹更多是技术修复而非趋势反转。ETH 走势与 BTC 相似但明显更弱，结构仍属下跌趋势中的弱反弹。链上资金流向呈现出明显的防御性回摆特征。Ethereum 净流入接近 3.5 亿美元，Hyperliquid 与 StarkNet 分别出现超过 2 亿美元与 1.67 亿美元的净流出。在预测市场方面，行业竞争正在被“积分 + 零费用”策略重塑。

Gate 研究院：1 月 26 日，加密主流资产同步承压，市场风险偏好持续收缩。BTC 在情绪性下跌后于 86,000 美元附近获得支撑，但仍运行于中期均线下方；ETH 跌破前期震荡区间，波动明显放大。恐惧与贪婪指数降至 20，市场情绪处于极度恐惧区间。TAIKO、AUCTION、BOB 等中小市值资产在技术升级、资金博弈与供给约束等因素推动下逆势走强，呈现局部轮动行情。热点方面，SocialFi 叙事加速退潮，社交代币普遍回撤超 90%；BTC 支付在拉斯维加斯线下场景加速落地；稳定币链上结算规模持续扩大，但真实支付占比仍然偏低。

Gate 研究院：1 月 23 日，BTC 在前期快速下探至 87,000 美元附近后企稳反弹，目前维持在 89,300–89,900 美元区间内震荡整理；ETH 在回落至 2,866 美元附近后展开技术性反抽，但在 3,000 美元一线受阻后回落至 2,930–2,980 美元区间横盘；GT 低位反弹后受制于 10.10 美元压力位，整体呈现弱势震荡结构；XRD 以 +60.19% 的涨幅领涨中小市值代币。执法机构托管比特币疑因钓鱼攻击被盗约 4,700 万美元；花旗警告以太坊近期链上活跃度激增或主要由“地址投毒”诈骗驱动；World Liberty Financial 携手 Spacecoin 推出 USD1 卫星 DeFi 项目引发市场关注

Gate 研究院：BTC、ETH 在回落后于低位震荡修复，技术面下行压力阶段性缓解，但趋势性反转尚未确认。资金风险偏好仍偏保守，链上数据显示鲸鱼持续吸筹，而情绪指标维持在极度恐慌区间，显示筹码结构改善但信心尚未完全修复。Ondo 将代币化股票与 ETF 引入 Solana，RWA 与链上证券应用场景进一步扩展，链上承载传统金融资产的能力持续提升；同时，Solayer 设立 3,500 万美元生态基金，聚焦高性能链上应用，为基础设施与应用层提供资金支持。