Quỹ ETF stablecoin đã đến! Amplify hai sản phẩm token hóa tài sản chiếm lĩnh thị trường nghìn tỷ

Amplify ETFs giới thiệu hai sản phẩm ETF sáng tạo, lần lượt là Amplify Stablecoin Technology ETF và Amplify Tokenization Technology ETF, đánh dấu sự gia nhập của các quỹ tổ chức vào lĩnh vực stablecoin và token hóa tài sản. Cả hai ETF có tỷ lệ phí 0.69% và đã niêm yết trên sàn NYSE Arca.

Ý nghĩa chiến lược của hai ETF: nắm bắt cơ hội thị trường nghìn tỷ

(Nguồn: Amplify ETF)

Amplify lựa chọn cùng lúc ra mắt hai ETF về stablecoin và token hóa tài sản không phải là ngẫu nhiên. Hai lĩnh vực này đang trải qua sự bùng nổ tăng trưởng, đồng thời có hiệu ứng cộng hưởng mạnh mẽ. Thị trường stablecoin đã vượt qua 2500 tỷ USD, hạ tầng thanh toán do USDT và USDC chi phối đang trở thành tiêu chuẩn thực tế cho thanh toán xuyên biên giới. Thị trường token hóa tài sản dù vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, nhưng dự báo đến năm 2030 sẽ đạt quy mô 16 nghìn tỷ USD theo dự đoán của Boston Consulting.

Thời điểm phát hành phù hợp cao với các thay đổi về quy định. Luật GENIUS của Mỹ được ký ban hành vào tháng 7, thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin, qua đó làm rõ các yêu cầu về tuân thủ và kiểm toán, mở đường cho các tổ chức sử dụng stablecoin để thanh toán và token hóa tài sản. Sự rõ ràng về quy định này là yếu tố then chốt thúc đẩy Amplify ra mắt sản phẩm, vì các nhà đầu tư tổ chức rất thận trọng trong môi trường quy định chưa rõ ràng.

Là nhà cung cấp quỹ quản lý hơn 16 tỷ USD tài sản, sự tham gia của Amplify mang lại sự công nhận cấp tổ chức cho hai lĩnh vực này. Khác với các ETF tiền điện tử sơ khai chủ yếu do các công ty quản lý quỹ mới nổi phát hành, Amplify có mạng lưới khách hàng tổ chức đã trưởng thành trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Điều này có nghĩa là STBQ và TKNQ sẽ tiếp cận trực tiếp các quỹ hưu trí, văn phòng gia đình và tài chính doanh nghiệp, chứ không chỉ giới hạn ở các nhà đầu tư tiền điện tử nguyên sinh.

Hiệu ứng cộng hưởng giữa stablecoin và token hóa

Hiệu ứng cộng hưởng của hai lĩnh vực này nằm ở chỗ: stablecoin là lớp thanh toán của quá trình token hóa tài sản, trong khi các tài sản được token hóa cần stablecoin để cung cấp tính thanh khoản. Khi bất động sản, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật và các RWA khác được token hóa, việc thanh toán giao dịch cần đến stablecoin để hoàn tất. STBQ đầu tư vào hạ tầng, TKNQ đầu tư vào các ứng dụng, hình thành chuỗi giá trị hoàn chỉnh để nắm bắt cơ hội.

Xét theo cấu trúc danh mục, 24 tài sản của STBQ tập trung rõ ràng, cho thấy hiệu ứng dẫn đầu của lĩnh vực stablecoin rõ rệt. 53 tài sản của TKNQ phân tán hơn, phản ánh rằng thị trường token hóa vẫn còn trong giai đoạn đa dạng, chưa xuất hiện một ông lớn rõ ràng. Sự khác biệt này cung cấp cho nhà đầu tư các lựa chọn: nếu tin tưởng vào hạ tầng stablecoin đã trưởng thành, chọn STBQ; nếu sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn để đặt cược vào các ứng dụng token hóa giai đoạn đầu, chọn TKNQ.

So sánh điểm khác biệt cốt lõi của hai ETF

Amplify Stablecoin Technology ETF (STBQ)

Chỉ số theo dõi: MarketVector Stablecoin Technology Index

Số lượng danh mục: 24 tài sản

Rủi ro chính: Công ty thanh toán, nhà cung cấp hạ tầng tiền điện tử, nền tảng giao dịch stablecoin

Các cổ phiếu tiêu biểu: XRP, SOL, ETH, LINK và các ETF tiền điện tử giao ngay khác

Logic đầu tư: Nắm bắt giá trị hạ tầng của stablecoin như một phần của hệ sinh thái thanh toán

Amplify Tokenization Technology ETF (TKNQ)

Chỉ số theo dõi: MarketVector Tokenization Technology Index

Số lượng danh mục: 53 tài sản

Rủi ro chính: Các doanh nghiệp hỗ trợ số hóa tài sản thực, tài sản kỹ thuật số

Logic đầu tư: Nắm bắt cơ hội cấu trúc trên các tài sản thế giới thực (RWA) được đưa lên blockchain

Làm thế nào luật GENIUS thay đổi cuộc chơi

Luật GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) ký ban hành tháng 7 năm 2025 là chất xúc tác lớn nhất cho việc ra mắt hai ETF của Amplify. Luật này lần đầu tiên thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin, rõ ràng về điều kiện phát hành, dự trữ, tiêu chuẩn kiểm toán và cơ chế mua lại. Sự rõ ràng về quy định này đã loại bỏ rào cản lớn nhất cho sự tham gia của các tổ chức.

Các điều khoản then chốt của luật bao gồm: các nhà phát hành stablecoin phải giữ 100% tài sản dự trữ chất lượng cao, thực hiện kiểm toán độc lập hàng tháng và công khai báo cáo, xây dựng cơ chế mua lại tức thì đảm bảo tỷ lệ 1:1, và hoạt động liên bang phải được phép. Mặc dù quy định chặt chẽ, nhưng mang lại sự bảo vệ chưa từng có cho nhà đầu tư.

Luật cũng ảnh hưởng sâu rộng đến token hóa tài sản. Nó xác định rõ stablecoin có thể dùng để thanh toán các tài sản token hóa, đồng thời cung cấp tiêu chuẩn phân loại rõ ràng cho token chứng khoán và token tiện ích. Điều này cho phép các tài sản truyền thống như bất động sản, trái phiếu, cổ phần có thể hợp pháp phát hành và giao dịch trên blockchain mà không lo ngại về rủi ro pháp lý.

Amplify chọn ra mắt sản phẩm sau 5 tháng kể từ khi luật được ký, cho thấy đội ngũ đã dành thời gian đủ để đánh giá tác động quy định và cơ hội thị trường. Mức phí 0.69% dù cao hơn ETF cổ phiếu tiêu chuẩn, nhưng trong các ETF tiền điện tử theo chủ đề là hợp lý. Đối với nhà đầu tư muốn chính xác nắm bắt lĩnh vực stablecoin hoặc token hóa, mức phí này là chấp nhận được.

Xét theo chiến lược phân bổ, nhà đầu tư bảo thủ có thể chọn STBQ vì hạ tầng stablecoin đã được thị trường kiểm chứng. Nhà đầu tư mạo hiểm có thể chọn TKNQ để đặt cược vào sự bùng nổ của token hóa. Nhà đầu tư cân bằng có thể giữ cả hai để có tiếp xúc toàn diện với chuỗi ngành “stablecoin + token hóa”.