Đô la Mỹ gần đến điểm sụp đổ nguy hiểm! Schiff: Ngân hàng trung ương mua vàng để phòng ngừa rủi ro, sóng thần lạm phát đang đến

Các nhà kinh tế học Peter Schiff cảnh báo rằng đồng USD đang tiến gần đến điểm sụp đổ nguy hiểm. Tỷ giá USD/CHF chạm mức thấp nhất trong 14 năm, chỉ còn chưa đến 1% so với mức thấp kỷ lục lịch sử. Schiff chỉ ra rằng, đồng USD đã mất vị thế trú ẩn an toàn, vàng đang thay thế, các ngân hàng trung ương các quốc gia liên tục mua vàng để phòng ngừa rủi ro mất giá dự trữ USD. Chỉ số USD (DXY) năm nay giảm 11% xuống còn 97.8, tháng 9 chạm mức thấp 3 năm là 96.3.

Tỷ giá USD/CHF 14 năm mới thấp, phát đi tín hiệu sụp đổ

Peter Schiff đăng bài trên nền tảng mạng xã hội X, nhấn mạnh rằng biến động trên thị trường ngoại hối là tín hiệu cảnh báo. Ông nói: “Tỷ giá USD/CHF hiện ở mức thấp nhất trong 14 năm, chỉ còn chưa đến 1% so với mức thấp kỷ lục lịch sử.” Dữ liệu này mang ý nghĩa cảnh báo lớn, vì đồng franc Thụy Sĩ luôn được xem là một trong những đồng tiền ổn định nhất toàn cầu, với lạm phát thấp, tài chính vững mạnh và vị thế trung lập chính trị, khiến nó trở thành nơi trú ẩn trong thời kỳ khủng hoảng.

Khi USD chạm mức thấp mới trong 14 năm so với CHF, điều này có nghĩa là ngay cả so với một đồng tiền trú ẩn khác, USD vẫn tiếp tục mất giá. Sự mất giá này không phải là biến động ngắn hạn, mà là xu hướng dài hạn kéo dài. Kể từ khi chỉ số USD đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2022, USD so với các đồng tiền chính liên tục yếu đi, tổng mức giảm đã vượt quá 15%. Việc chỉ còn chưa đến 1% nữa là chạm mức thấp kỷ lục cho thấy USD có thể vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng bất cứ lúc nào, và khi vượt qua, có thể kích hoạt đà giảm nhanh hơn.

Schiff cảnh báo: “Điều này dự báo USD sẽ có đợt bán tháo lớn hơn nữa, đồng nghĩa với lạm phát cao hơn, lãi suất dài hạn tăng và nền kinh tế Mỹ yếu đi.” Logic của chuỗi phản ứng này là: mất giá USD → giá hàng nhập khẩu tăng → lạm phát tăng → Fed buộc phải tăng lãi suất → chi phí vay mượn tăng → hoạt động kinh tế co lại → tỷ lệ thất nghiệp tăng. Chuỗi tiêu cực này, một khi bắt đầu, sẽ rất khó dừng lại.

Chỉ số USD (DXY) còn cho thấy rõ hơn mối lo của Schiff. Theo dữ liệu của TradingView, từ đầu năm đến nay, USD đã giảm 11% xuống còn 97.8. Chỉ số này tháng 9 chạm mức thấp 3 năm là 96.3, cho thấy xu hướng yếu của USD không phải là tạm thời. Xu hướng giảm liên tục này phản ánh niềm tin vào sức mua dài hạn của USD đang mất dần.

Thị trường ngoại hối là thị trường tài chính lớn nhất toàn cầu, thanh khoản cao nhất, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 7 nghìn tỷ USD. Khi thị trường này gửi tín hiệu rõ ràng về sự yếu đi của USD, các loại tài sản khác cần phải cảnh giác cao độ. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, xu hướng giảm giá mang tính dài hạn của các đồng tiền chính thường đi trước các cuộc khủng hoảng tài chính rộng lớn hơn. Sự mất giá liên tục của USD trong thập niên 1970 cuối cùng đã dẫn đến cuộc khủng hoảng trì trệ, tình hình hiện tại có nhiều điểm tương đồng với thời kỳ đó.

Chuyển dịch vị thế trú ẩn an toàn: Vàng thay thế USD trở thành vua mới

Schiff trong một thông điệp khác bình luận: “Vấn đề là USD không còn được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn nữa. Vàng đã thay thế rồi.” Phán đoán này không phải là vô căn cứ, mà dựa trên quan sát khách quan về hành vi của các ngân hàng trung ương và dữ liệu thị trường. Ngày 19 tháng 12, Schiff chỉ ra nhu cầu từ các cơ quan chính phủ, và khẳng định “Các ngân hàng trung ương đang mua vàng vì họ dự đoán lạm phát Mỹ tăng vọt sẽ phá hủy giá trị dự trữ USD.”

Lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt đỉnh lịch sử vào năm 2022, và duy trì ở mức cao trong năm 2023 và 2024. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc liên tục tăng dự trữ vàng trong nhiều tháng, Nga, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và các quốc gia khác cũng tăng mạnh phân bổ vàng. Sự chuyển dịch tài sản do các quốc gia chủ quyền dẫn dắt này còn thuyết phục hơn bất kỳ phân tích kỹ thuật nào về việc mất tín nhiệm của USD.

Chuyển dịch vị thế trú ẩn an toàn có ảnh hưởng sâu rộng. Trong nhiều thập kỷ qua, khi thị trường toàn cầu có biến động, dòng vốn tự nhiên chảy vào các tài sản USD, đặc biệt là trái phiếu Mỹ. “Dòng vốn trú ẩn” này làm giảm chi phí vay của Mỹ, giúp chính phủ Mỹ có thể vay với lãi suất cực thấp. Tuy nhiên, khi USD mất vị thế trú ẩn, dòng mua tự nhiên này sẽ biến mất, trái phiếu Mỹ có thể đối mặt với áp lực bán tháo, đẩy lợi suất tăng, làm tăng gánh nặng lãi suất cho chính phủ.

Schiff ngày 21 tháng 12 chỉ ra rằng, nợ ngày càng tăng và tiết kiệm thấp khiến lãi suất hiện tại khó duy trì, vị thế dự trữ của USD đang suy yếu. Nợ chính phủ Mỹ đã vượt quá 36 nghìn tỷ USD, chi phí lãi vay vượt quá 1 nghìn tỷ USD, trở thành khoản chi lớn thứ hai sau chi tiêu an sinh xã hội. Trong cấu trúc tài chính này, bất kỳ sự tăng lãi suất nào cũng có thể dẫn đến vòng xoáy tiêu cực của ngân sách chính phủ.

Bốn cảnh báo về sụp đổ của USD

1. Phá vỡ kỹ thuật trên thị trường ngoại hối

· Tỷ giá USD/CHF chạm mức thấp nhất trong 14 năm, chỉ còn chưa đến 1% so với mức thấp lịch sử

· Chỉ số USD (DXY) giảm 11% trong năm, còn 97.8

· Tháng 9 chạm mức thấp 3 năm 96.3, xu hướng giảm kéo dài được xác nhận

2. Thay đổi cấu trúc hành vi của các ngân hàng trung ương

· Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng quy mô lớn để phòng ngừa rủi ro USD

· Trung Quốc, Nga, Ấn Độ giảm mua trái phiếu Mỹ, tăng mua vàng

· Nhu cầu từ các cơ quan chính phủ cho thấy niềm tin vào USD đang mất dần

3. Chu kỳ tiêu cực của nợ và lãi suất

· Nợ chính phủ vượt 36 nghìn tỷ USD, chi phí lãi vay vượt 1 nghìn tỷ USD

· Mức lãi suất hiện tại khó duy trì trong cấu trúc nợ này

· Tỷ lệ tiết kiệm thấp không đủ để duy trì chi phí vay cao liên tục

4. Mất vị thế tài sản trú ẩn an toàn

· Trong thời kỳ biến động, dòng vốn không còn tự nhiên chảy vào USD nữa

· Vàng thay thế USD trở thành vua mới của các tài sản trú ẩn

· Trái phiếu Mỹ mất đi sự hỗ trợ tự nhiên của dòng mua tự động

Chuỗi phản ứng: Tác động kép lên trái phiếu, thị trường chứng khoán, tiêu dùng

Schiff mở rộng quan điểm trong bài phát biểu ngày 16 tháng 12, dự đoán rằng: “Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước cuộc khủng hoảng lớn nhất trong đời. Giá vàng và bạc tăng đột biến sẽ cuối cùng làm lung lay nền tảng của USD và trái phiếu Mỹ, dẫn đến giá tiêu dùng, lợi suất trái phiếu và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt.” Mô tả này không phải là lời đồn thổi, mà dựa trên mối quan hệ tương tác giữa nợ, lạm phát và mất giá tiền tệ.

Schiff còn mô tả hậu quả nghiêm trọng mà người tiêu dùng sẽ phải đối mặt: “USD sẽ sụp đổ, mọi thứ người Mỹ thất nghiệp không mua nổi sẽ trở nên đắt đỏ hơn.” Tình trạng lạm phát kèm thất nghiệp cao này là cơn ác mộng lớn nhất của chính sách kinh tế. Khi lạm phát cao, Fed thường tăng lãi suất để kiềm chế nhu cầu, nhưng điều này sẽ dẫn đến suy thoái và thất nghiệp tăng. Khi thất nghiệp cao, Fed thường hạ lãi suất để kích thích kinh tế, nhưng điều này lại làm trầm trọng thêm lạm phát. Trong môi trường stagflation, bất kỳ chính sách nào cũng đều có mặt trái.

Đối với các loại tiền tệ, trái phiếu và tài sản rủi ro toàn cầu, sự sụp đổ của USD sẽ gây ra các tác động dây chuyền. Nhiều đồng tiền mới nổi gắn hoặc liên quan chặt chẽ với USD, việc USD mất giá sẽ buộc các quốc gia này đối mặt với lạm phát nhập khẩu. Thị trường trái phiếu toàn cầu cũng sẽ bị ảnh hưởng, vì trái phiếu Mỹ là chuẩn mực lãi suất toàn hệ thống tài chính, lợi suất tăng sẽ đẩy chi phí vay của các loại trái phiếu khác lên cao. Thị trường chứng khoán, dù trong ngắn hạn có thể tăng giá cổ phiếu tính theo USD, nhưng sức mua thực giảm và nguy cơ suy thoái cuối cùng sẽ đè nặng lên định giá.

Schiff cho rằng, mất vị thế trú ẩn an toàn có thể gây ra các thiệt hại dây chuyền đối với tiền tệ, trái phiếu và tài sản rủi ro. Rủi ro hệ thống này trong môi trường tài chính toàn cầu liên kết chặt chẽ hiện nay sẽ lan truyền với tốc độ và quy mô lớn hơn nhiều.