Trump tiếp tục chiến đấu với Bauer! "Chủ tịch Fed bóng tối" Hassett: Có rất nhiều chỗ để cắt giảm lãi suất

Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia, cho biết tại sự kiện của Hội đồng Giám đốc điều hành Wall Street Journal rằng có “nhiều chỗ” cho việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới và việc cắt giảm lãi suất có thể vượt quá kỳ vọng hiện tại là 0,25%, một quan điểm phù hợp với lời kêu gọi giảm chi phí đi vay của Tổng thống Trump. Hassett được coi là người kế nhiệm nổi tiếng của Chủ tịch Fed hiện tại Powell, người sẽ phục vụ cho đến tháng Năm năm sau. Trump chỉ trích Powell vì tỏ ra miễn cưỡng cắt giảm lãi suất và ám chỉ mong muốn sa thải ông trong nhiệm kỳ thứ hai.

Cuộc chiến cắt giảm lãi suất của Trump và Powell

Xung đột của Trump với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Jerome Powell đã được công khai. Trong một cuộc phỏng vấn với Politico, Trump đã nói rõ vào thứ Ba rằng ông hy vọng chủ tịch Fed tiếp theo sẽ cam kết cắt giảm lãi suất. Tuyên bố công khai này cực kỳ hiếm trong truyền thống chính trị Mỹ, vì Cục Dự trữ Liên bang được coi là một tổ chức độc lập với nhánh hành pháp, và tổng thống thường tránh can thiệp trực tiếp vào chính sách tiền tệ.

Sự không hài lòng của Trump với Bauer bắt nguồn từ cách tiếp cận thận trọng của Bauer vào những thời điểm quan trọng. Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức đỉnh, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) do Powell đứng đầu đã dè dặt về việc cắt giảm lãi suất đáng kể, lo ngại rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ sớm có thể khơi dậy lạm phát. Tuy nhiên, Trump tin rằng sự thận trọng này đã làm tổn hại đến tăng trưởng kinh tế và việc làm, đặc biệt là trong các ngành nhạy cảm với lãi suất như sản xuất và bất động sản.

Trump đã ám chỉ về mong muốn sa thải Powell trong nhiệm kỳ thứ hai của mình, nhưng Bộ trưởng Tài chính Scott Bescent phản đối động thái này. Theo luật của Fed, tổng thống không có quyền sa thải chủ tịch Fed trong nhiệm kỳ của mình trừ khi có “lý do chính đáng” (chẳng hạn như sai phạm hoặc tội phạm) liên quan và sự khác biệt về chính sách không tạo thành cơ sở để sa thải. Do đó, chiến lược thực sự của Trump là đợi nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell hết hạn vào tháng Năm trước khi bổ nhiệm người kế nhiệm phù hợp với vị trí của ông.

Vai trò hai mặt của Hassett: Độc lập và nhất quán lập trường

Tuyên bố của Hassett tại sự kiện của Wall Street Journal đã thể hiện một hành động cân bằng tinh tế. Khi được hỏi ông sẽ phản ứng như thế nào nếu Trump đăng bài trên Truth Social hướng dẫn ông cắt giảm lãi suất, Hassett nói: “Bạn chỉ cần làm điều đúng đắn”. Ông đưa ra một ví dụ: “Giả sử lạm phát tăng từ 2,5% lên 4%, bạn không thể cắt giảm lãi suất”. Ông nhấn mạnh rằng ông sẽ dựa vào “phán đoán” và “cam kết vững chắc, phi đảng phái” mà ông tin rằng tổng thống tin tưởng.

Tuyên bố này không chỉ duy trì vẻ ngoài độc lập của Fed mà còn cho thấy rằng ông là một người phù hợp tự nhiên với định hướng chính sách của Trump. Là một đồng minh lâu năm của Trump, Hassett từng là một cố vấn kinh tế quan trọng trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông với tư cách là tổng thống, và cả hai có triết lý kinh tế rất nhất quán. Khi Hassett nói, “Nếu dữ liệu cho thấy chúng ta có thể làm điều này”, điều quan trọng là cách giải thích của ông về “dữ liệu” có thể rất khác với Bauer.

Ba lý do tại sao Hassett ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đáng kể

Lạm phát đã giảm trở lại phạm vi có thể kiểm soát được: Lạm phát của Mỹ khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái trong năm nay, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh vào năm 2022

Kinh tế thực chịu áp lực: Sản xuất và bất động sản đang gặp khó khăn về tài chính do lãi suất cao, cắt giảm lãi suất có thể kích thích đầu tư và tiêu dùng

Dấu hiệu hạ nhiệt thị trường việc làm: Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng chậm và việc cắt giảm lãi suất phòng ngừa có thể tránh được nguy cơ hạ cánh cứng cho nền kinh tế

Hassett đã nói rõ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể vượt quá kỳ vọng hiện tại của thị trường là 0,25%, có nghĩa là ông có thể ủng hộ một lần cắt giảm 0,5% hoặc thậm chí hơn. Lập trường “cắt giảm lãi suất tích cực” này trái ngược hoàn toàn với “sự điều chỉnh dần dần” của Powell và chính xác là sự thay đổi chính sách mà Trump muốn thấy.

Trận chiến Chủ tịch Fed: Các ứng cử viên và thế mạnh của Hassett

Ông Trump cho biết ông đã thu hẹp danh sách các ứng cử viên cho vị trí chủ tịch Fed từ 10 xuống còn 1 và chỉ định Hassett là “chủ tịch Fed tiềm năng” tại một sự kiện của Nhà Trắng. Tuy nhiên, bản thân Hassett cho biết ông không chắc Trump đã đưa ra quyết định cuối cùng. Anh ấy nói: “Anh ấy đưa ra quyết định và sau đó thay đổi quyết định.”

Bescent cũng phỏng vấn một số ứng cử viên khác, bao gồm cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Walsh và Thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller. Walsh, người từng là thống đốc Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và có kinh nghiệm xử lý khủng hoảng, không liên quan chặt chẽ với Trump như Hassett. Waller hiện đang ở trong Fed và quen thuộc với các hoạt động thể chế, nhưng lập trường chính sách của ông tương đối ôn hòa và có thể không đáp ứng kỳ vọng của Trump về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

Sức mạnh của Hassett nằm ở tính đa chiều. Trước hết, ông là đồng minh lâu năm của Trump và là tổ chức tư vấn kinh tế, và cả hai rất liên kết về các vấn đề như cắt giảm thuế, bãi bỏ quy định và kích thích tăng trưởng. Thứ hai, ông có nền tảng học thuật và kinh nghiệm trong các viện nghiên cứu, và là nhà nghiên cứu tại Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ, nơi cung cấp cho ông uy tín nghề nghiệp. Thứ ba, ông từng là chủ tịch các cố vấn kinh tế trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, quen thuộc với hoạt động của Nhà Trắng và thiết lập mối quan hệ tin cậy với tổng thống.

Hassett cũng nói rằng Bescent cũng là một ứng cử viên và “đi đầu”, nhưng bản thân Bescent đã loại trừ lựa chọn này, nói rằng ông thích công việc hiện tại của mình là Bộ trưởng Tài chính. Do đó, Hassett nói: “Cuối cùng, câu hỏi liệu tôi có đến Fed hay không sẽ là một quyết định tương tự: Tôi phù hợp hơn ở Hội đồng Kinh tế Quốc gia hay tại Fed?” Tuyên bố này cho thấy rằng anh ấy đang xem xét nghiêm túc vị trí này.

Bài kiểm tra căng thẳng kép của thị trường và chính trị

Nếu Hassett tiếp quản vị trí chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang và thúc đẩy cắt giảm mạnh lãi suất, ông sẽ phải đối mặt với một bài kiểm tra kép về thị trường và chính trị. Thị trường có thể hoan nghênh việc nới lỏng thanh khoản do cắt giảm lãi suất, nhưng cũng sẽ đặt câu hỏi liệu Fed có trở thành một công cụ chính sách cho Nhà Trắng hay không. Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những nền tảng của niềm tin vào đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu và nếu thị trường tin rằng chính sách tiền tệ bị chính trị hóa, nó có thể gây ra sự mất giá của đồng đô la Mỹ và dòng vốn chảy ra.

Ở cấp độ chính trị, các nhà lập pháp Dân chủ và một số nhà lập pháp Cộng hòa có thể chỉ trích Trump vì đã làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. FOMC, cơ quan thiết lập lãi suất, bao gồm chủ tịch, sáu thống đốc Fed và năm trong số 12 chủ tịch ngân hàng Fed địa phương, và ngay cả khi Hassett trở thành chủ tịch, ông sẽ cần phải thuyết phục các thành viên khác ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Thái độ thận trọng của Powell trong nhiệm kỳ của mình đã nhận được sự ủng hộ đáng kể trong FOMC và Hassett có thể phải đối mặt với sự phản đối nội bộ.