"Bitcoin là tài sản phòng ngừa rủi ro"! CEO BlackRock mềm mỏng hơn, quy mô IBIT vượt 70 tỷ

Ông Larry Fink, Chủ tịch kiêm CEO của tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ BlackRock, đã dịu giọng trong quan điểm về Bitcoin. Ông mô tả Bitcoin là “tài sản phòng ngừa rủi ro”, cho biết giá Bitcoin giảm sau khi xuất hiện tin tức về khả năng kết thúc chiến tranh Nga-Ukraine và thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung. Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT) từng đạt giá trị vốn hóa 70 tỷ đô la Mỹ, nhưng đã ghi nhận hơn 2,3 tỷ đô la Mỹ dòng vốn rút ròng trong tháng 11.

Lập trường của Fink đảo chiều sau 8 năm: Từ chỉ trích rửa tiền đến ETF trị giá 70 tỷ đô la

Ngày 3/12, Fink phát biểu tại hội nghị DealBook của New York Times, trả lời câu hỏi của nhà báo Andrew Ross Sorkin về quan điểm của ông đối với tiền mã hóa và Bitcoin. CEO BlackRock cho biết, ông đã chuyển từ việc liên hệ tiền mã hóa chủ yếu với rửa tiền sang nắm giữ Bitcoin trị giá hàng tỷ đô la, và đây là “một minh chứng rõ ràng cho sự thay đổi lớn trong quan điểm của ông”.

Những phát biểu của Fink hoàn toàn trái ngược với quan điểm mà ông đưa ra hồi tháng 10/2017. Khi đó, Bitcoin vẫn chưa bước vào chu kỳ tăng giá nổi tiếng, giá cũng chưa đạt mức cao kỷ lục. Vị CEO này từng cho rằng tiền mã hóa “cho thấy nhu cầu rửa tiền trên thế giới lớn đến mức nào”. Lời chỉ trích gay gắt này từng tạo ra làn sóng tranh luận lớn bởi BlackRock là công ty quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu, quan điểm của lãnh đạo công ty này có ý nghĩa định hướng cho toàn ngành tài chính.

Trong 8 năm kể từ sau phát ngôn đó, lập trường của BlackRock đã chuyển hướng 180 độ. BlackRock đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt và ra mắt một trong những quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên vào tháng 1/2024. Giá trị vốn hóa cao nhất của iShares Bitcoin Trust ETF (mã IBIT) đạt khoảng 70 tỷ đô la Mỹ, biến nó trở thành ETF Bitcoin có quy mô lớn nhất tại thị trường Mỹ.

Sự thay đổi lập trường này không phải hiện tượng đơn lẻ, mà phản ánh sự chuyển biến trong nhận thức về Bitcoin của toàn bộ ngành tài chính truyền thống. Năm 2017, đa số các tổ chức Wall Street coi Bitcoin là bong bóng đầu cơ và công cụ phạm tội. Tuy nhiên, cùng với việc khung pháp lý dần hoàn thiện, giải pháp lưu ký phát triển và các sản phẩm cấp tổ chức (như ETF) ra đời, Bitcoin đã từ tài sản bên lề tiến vào danh mục đầu tư chủ đạo. Sự thay đổi quan điểm của Fink phần nào đại diện cho sự thức tỉnh tập thể của toàn bộ Wall Street.

Ba cột mốc lớn của BlackRock khi tham gia thị trường Bitcoin

Tháng 1/2024: SEC phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, IBIT niêm yết thành công

Giữa năm 2024: Quy mô tài sản IBIT vượt mốc 50 tỷ đô la Mỹ, trở thành ETF tăng trưởng nhanh nhất lịch sử

Đỉnh điểm 2024: Giá trị vốn hóa IBIT đạt 70 tỷ đô la Mỹ, củng cố vị trí dẫn đầu thị trường

Tại hội nghị, Fink thừa nhận: “Cách suy nghĩ của tôi luôn phát triển và thay đổi”. Việc công khai thừa nhận bản thân từng phán đoán sai lầm là điều cực kỳ hiếm ở tầng lớp lãnh đạo Wall Street. Hầu hết các lãnh đạo tài chính thường chọn im lặng thay vì thừa nhận thay đổi lập trường. Sự thẳng thắn của Fink lại làm tăng độ tin cậy cho BlackRock, cho thấy quyết sách của công ty dựa trên phân tích lý tính chứ không phải ý thức hệ.

Ý nghĩa sâu xa của việc gọi Bitcoin là “tài sản phòng ngừa rủi ro”

Cùng xuất hiện với CEO Coinbase Brian Armstrong, Fink trong suốt cuộc thảo luận không hoàn toàn lạc quan về Bitcoin. Ông mô tả Bitcoin là “tài sản phòng ngừa rủi ro” và chỉ ra rằng khi xuất hiện tin tức tích cực về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung và khả năng kết thúc chiến tranh Ukraine, giá đồng tiền số này đã giảm. Định nghĩa này cung cấp góc nhìn mới để hiểu vai trò của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Thuật ngữ “tài sản phòng ngừa rủi ro” rất đáng để phân tích sâu. Truyền thống, vàng được coi là tài sản phòng ngừa rủi ro hoặc tài sản trú ẩn an toàn điển hình, khi rủi ro địa chính trị gia tăng, thị trường tài chính biến động, nhà đầu tư đổ xô vào vàng để tìm nơi trú ẩn. Việc Fink xếp Bitcoin vào nhóm tài sản phòng ngừa rủi ro đồng nghĩa ông tin rằng Bitcoin đã có chức năng phòng ngừa rủi ro tương tự vàng. Đây là sự công nhận lớn đối với vị thế của Bitcoin, bởi nó không còn bị xem là công cụ đầu cơ thuần túy mà đã trở thành loại tài sản có giá trị phòng thủ.

Tuy nhiên, quan sát của Fink cũng chỉ ra nghịch lý của Bitcoin với vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro. Khi xuất hiện tin tích cực về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung và khả năng chấm dứt chiến tranh Ukraine, giá Bitcoin thực sự giảm. Hành vi giá này phù hợp với tài sản trú ẩn truyền thống: khi rủi ro giảm, dòng vốn rút khỏi tài sản trú ẩn và chuyển sang tài sản rủi ro như cổ phiếu. Mô hình phản ứng này chứng minh Bitcoin đang đóng vai trò phòng ngừa rủi ro trong phân bổ tài sản vĩ mô.

Fink cũng nhắc nhở nhà đầu tư: “Nếu bạn mua Bitcoin để giao dịch, nó là tài sản có biến động rất cao. Bạn phải rất giỏi canh thời điểm thị trường, mà đa số mọi người không có khả năng đó.” Lời cảnh báo này cho thấy dù BlackRock ra mắt ETF Bitcoin, cá nhân Fink vẫn giữ thái độ thận trọng với Bitcoin. Ông công nhận giá trị của Bitcoin nhưng cũng nhấn mạnh đặc tính rủi ro cao, quan điểm cân bằng này phản ánh cái nhìn lý trí của nhà đầu tư chuyên nghiệp.

IBIT rút ròng 2,3 tỷ USD trong một tháng nhưng niềm tin dài hạn không đổi

Theo Cointelegraph, IBIT đã ghi nhận hơn 2,3 tỷ đô la Mỹ dòng vốn rút ròng trong tháng 11, bao gồm khoảng 463 triệu đô la Mỹ rút vào ngày 14/11 và khoảng 523 triệu đô la Mỹ rút vào ngày 18/11. Dòng rút quy mô lớn này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin giảm từ đỉnh lịch sử, phản ánh việc một số nhà đầu tư chốt lời hoặc giảm mức độ tiếp xúc với rủi ro.

Dòng vốn rút ròng 2,3 tỷ USD/tháng là con số ấn tượng về mặt tuyệt đối, nhưng cần được đánh giá dựa trên quy mô tổng thể của IBIT. Dù trải qua các đợt rút vốn này, quy mô tài sản của IBIT vẫn giữ ở mức hàng chục tỷ đô la, vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác. Đợt rút ròng lớn nhất trong ngày là 523 triệu đô la vào 18/11, khi giá Bitcoin biến động mạnh, một số tổ chức lớn có thể đã điều chỉnh vị thế vào thời điểm này.

Tuy nhiên, ông Cristiano Castro, Giám đốc phát triển kinh doanh của BlackRock, khi đó cho biết công ty quản lý tài sản này vẫn đầy tự tin vào ETF như một “công cụ thanh khoản và hiệu quả”. Tuyên bố này cho thấy BlackRock coi dòng vốn rút ngắn hạn là biến động thị trường bình thường, không phải dấu hiệu mất niềm tin vào sản phẩm. Lợi thế cốt lõi của ETF chính là cung cấp thanh khoản, cho phép nhà đầu tư linh hoạt ra vào theo diễn biến thị trường.

Xét ở góc độ dài hạn, kể từ khi ra mắt, IBIT đã ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy lên đến hàng chục tỷ USD. Dòng vốn rút trong tháng 11 chỉ là điều chỉnh ngắn hạn, không làm thay đổi xu hướng các tổ chức tăng tỷ trọng Bitcoin trong danh mục dài hạn. Thực tế, nhiều nhà phân tích cho rằng dòng vốn rút này lại mở ra cơ hội vào hàng tốt hơn cho dòng tiền mới. Nhà đầu tư chuyên nghiệp thường bán ra khi giá cao và mua lại khi giá thấp.

Phân tích dòng vốn rút của IBIT trong tháng 11

Tổng quy mô rút vốn: Hơn 2,3 tỷ đô la Mỹ

Ngày rút lớn nhất: 18/11 khoảng 523 triệu đô la Mỹ

Rút ngày 14/11: Khoảng 463 triệu đô la Mỹ

Phản hồi của BlackRock: Tự tin vào ETF như công cụ thanh khoản

Các ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất thị trường còn có sản phẩm của Grayscale, Bitwise, Fidelity, ARK 21Shares, Invesco Galaxy và VanEck. Sự hiện diện của các đối thủ này mang lại nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư, nhưng IBIT vẫn giữ vững vị thế dẫn đầu nhờ lợi thế thương hiệu và mạng lưới phân phối của BlackRock.

Biến chuyển sâu xa của ngành tài chính đằng sau lập trường dịu lại của Fink

Phát biểu của Fink tại hội nghị đã hé lộ sự thay đổi căn bản của Wall Street với nhận thức về Bitcoin. Sự thay đổi định nghĩa từ “công cụ rửa tiền” sang “tài sản phòng ngừa rủi ro” phản ánh vai trò tiến hóa của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu. Năm 2017, Bitcoin chủ yếu lưu hành ở dark web và thị trường xám, thiếu giám sát và giá cực kỳ đầu cơ. Đến năm 2025, Bitcoin đã có khung pháp lý rõ ràng, giải pháp lưu ký cấp tổ chức và sản phẩm đầu tư chính thống.

Thời điểm Fink dịu giọng cũng đáng chú ý. Sau khi ra mắt IBIT, BlackRock nhanh chóng trở thành nhà dẫn đầu thị trường, thành công thương mại này đã củng cố thêm quan điểm tích cực của công ty với Bitcoin. Tuy nhiên, Fink vẫn duy trì sự thận trọng, nhấn mạnh rủi ro biến động, cho thấy BlackRock không mù quáng lạc quan mà cung cấp sản phẩm dựa trên khung quản trị rủi ro. Thái độ cân bằng này có thể là yếu tố then chốt giúp BlackRock được SEC phê duyệt và thu hút các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ.