DAO Aave chuyển hướng chiến lược! Loại bỏ zkSync, tạm dừng mở rộng đa chuỗi

Aave DAO đang xem xét đóng các triển khai hoạt động kém trên các mạng giá trị thấp như zkSync, Metis và Soneium. Tổng giá trị khóa lại (TVL) của chúng là thấp nhất, doanh thu hàng năm của Metis chỉ nhỉnh hơn 3.000 USD, thấp hơn nhiều so với chi phí duy trì. Aave Chan Initiative (ACI) đề xuất đặt ngưỡng doanh thu tối thiểu hàng năm là 2 triệu USD cho các triển khai trong tương lai, đồng thời thiết lập hệ số dự trữ stablecoin cho các chuỗi có doanh thu thấp.

Aave DAO cân nhắc loại bỏ ba chuỗi kém hiệu quả

(Nguồn: Ảnh chụp nhanh Aave DAO)

Aave là giao thức cho vay phi tập trung lớn nhất dựa trên Ethereum tính đến nay, với truyền thống mở rộng triển khai sang các blockchain mới một cách tích cực nhất. Theo dữ liệu từ The Block, Aave ra mắt năm 2018, chiếm hơn 81% tổng dư nợ trên Ethereum, đã hoạt động trên ít nhất 18 blockchain, bao gồm nhiều mạng layer 2 của Ethereum và các layer 1 khác như Aptos và Sonic.

Tuy nhiên, nền tảng ủy quyền chính của Aave DAO là ACI hiện đang muốn thu hẹp lại một phần kế hoạch mở rộng. “Aave duy trì nhiều phiên bản V3, mỗi phiên bản đều phát sinh chi phí vận hành và rủi ro. Có cơ sở để tin rằng một số phiên bản tạo ra doanh thu không đủ bù đắp chi phí và rủi ro đó,” đại diện ACI viết trong cuộc “kiểm tra tình hình tạm thời” cuối tháng 11.

Theo thảo luận trên diễn đàn, nhà cung cấp dịch vụ tăng trưởng (Growth SP) của ACI đề xuất rút lại các phiên bản Aave trên mạng zkSync, Metis và Soneium vì các phiên bản này “không đáp ứng được nhu cầu thị trường”. So với các triển khai Aave khác, ba chuỗi này có tổng giá trị khóa lại thấp nhất, chỉ đóng góp một phần nhỏ vào tổng doanh thu của Aave.

Ví dụ, Metis – đồng sáng lập bởi mẹ của Vitalik Buterin là Natalia Ameline – hiện chỉ mang lại doanh thu hàng năm nhỉnh hơn 3.000 USD. Tình hình của Soneium khá hơn một chút, với doanh thu hàng năm hơn 50.000 USD. Trong khi đó, triển khai lớn nhất của Aave trên Ethereum mainnet thu về hơn 142 triệu USD, còn Base đạt 4,7 triệu USD. Khoảng cách doanh thu lớn này phơi bày vấn đề cốt lõi trong chiến lược đa chuỗi: không phải blockchain nào cũng tạo đủ nhu cầu để biện minh cho chi phí triển khai.

ACI viết: “Ngoài doanh thu thấp, một số chuỗi này còn đòi hỏi thêm nguồn lực kỹ thuật để niêm yết tài sản mới, xét tới khối lượng công việc hiện tại của các nhà cung cấp dịch vụ và lợi nhuận thấp thì điều này là không khả thi.” Đánh giá thẳng thắn này cho thấy các thách thức thực tế mà giao thức DeFi gặp phải khi mở rộng đa chuỗi: chi phí duy trì, nguồn lực kỹ thuật và quản trị rủi ro đều có giới hạn.

Ngưỡng doanh thu 2 triệu USD/năm và cơ chế hệ số dự trữ

Là một phần của đề xuất, ACI còn đề nghị đặt ngưỡng doanh thu tối thiểu hàng năm là 2 triệu USD cho mọi triển khai trong tương lai, đồng thời các chuỗi có doanh thu nhỏ phải thiết lập “hệ số dự trữ” stablecoin. Ngưỡng 2 triệu USD này dựa trên điều gì? ACI cho rằng chỉ khi một chuỗi có thể tạo ra đủ doanh thu để chi trả chi phí kỹ thuật, quản trị rủi ro và vận hành thì việc triển khai mới có ý nghĩa về kinh tế.

ACI chỉ ra Polygon, Gnosis, Optimism, Scroll, Sonic và Celo có thể là các ứng viên cần yêu cầu dự trữ bổ sung. Các khoản dự trữ này sẽ khóa stablecoin như GHO hoặc Wrapped ETH để tăng giá trị đóng góp. Lý do của cơ chế hệ số dự trữ là: nếu một chuỗi không tự tạo ra đủ doanh thu, thì phải khóa tài sản để mang lại giá trị bổ sung cho Aave DAO.

Hai công cụ chính sách do ACI đề xuất

Ngưỡng doanh thu 2 triệu USD/năm: Tất cả các triển khai mới buộc phải chứng minh đạt mức doanh thu này, nếu không sẽ không được phê duyệt

Hệ số dự trữ stablecoin: Các chuỗi hiện tại có doanh thu thấp phải khóa GHO hoặc WETH làm bù đắp, tăng giá trị đóng góp cho DAO

Tính đến hiện tại, cuộc bỏ phiếu snapshot của Aave DAO kết thúc ngày 5/12 đã nhận được 100% ủng hộ. Bỏ phiếu tạm thời thường là bước đầu trong quy trình quản trị, nhằm đo lường ý kiến cộng đồng và mở đầu đối thoại. Nếu kiểm tra tạm thời qua được vòng snapshot, ACI có thể đăng đề xuất Aave Request for Comment rồi tiến tới bỏ phiếu chính thức.

Tranh luận và bất đồng gay gắt trong cộng đồng

Dù đây chưa phải quy trình quản trị chính thức, cuộc tranh luận sôi nổi này có thể báo hiệu một thay đổi chiến lược lớn của giao thức cho vay phi tập trung lớn nhất. Cố vấn quản trị của Aave là TokenLogic thì ủng hộ việc thu hẹp chiến lược đa chuỗi, bao gồm loại bỏ ba chuỗi “không khả thi về cấu trúc” là zkSync, Metis và Soneium. Tuy nhiên, TokenLogic thận trọng hơn với các chuỗi hoạt động chưa tốt khác như BNB Chain, Polygon và Optimism, cho rằng chúng mang “vị trí chiến lược quan trọng”.

Đồng sáng lập ACI, Marc Zeller, đăng bài riêng cho rằng với các chuỗi doanh thu thấp, có thể xem xét ngoại lệ dựa trên một số yếu tố đánh đổi. “Celo có lượng người dùng lớn, chi phí duy trì thấp; tôi hiện chưa ủng hộ việc loại bỏ triển khai này,” Zeller lập luận. Sự linh hoạt này cho thấy Aave DAO không cứng nhắc tối ưu hóa doanh thu, mà cân nhắc cả giá trị chiến lược, cơ sở người dùng và chi phí duy trì.

Một số holder token quản trị AAVE khác cũng kêu gọi thận trọng hơn với đề xuất loại bỏ. Thành viên Nano chỉ ra, đề xuất của ACI có thể dẫn đến kịch bản nguy hiểm: cuối cùng chỉ còn các triển khai lớn như Aave trên Ethereum, Base, Avalanche và Arbitrum tồn tại.

Nano viết: “Điều này sẽ làm giảm đáng kể ảnh hưởng của Aave trong toàn bộ hệ sinh thái và thu hẹp mạnh nhóm người dùng tiềm năng. Sự tập trung này đi ngược xu hướng chung của thị trường, nơi đa chuỗi được xem là động lực tăng trưởng then chốt, phần lớn dự án đều cố gắng có mặt trên nhiều chuỗi hơn, không phải ít đi.”

Quan điểm này đại diện cho một nhánh khác trong cộng đồng: sự hiện diện đa chuỗi tự thân đã là giá trị thương hiệu và sức ảnh hưởng hệ sinh thái. Dù một số chuỗi có doanh thu thấp, chúng vẫn có thể mang lại giá trị chiến lược lâu dài cho Aave, gồm thu hút người dùng, thử nghiệm công nghệ và định vị thị trường.

Động lực khuyến khích và sự phức tạp trong cân nhắc chiến lược

Đáng chú ý, Aave thường nhận được các ưu đãi để triển khai trên blockchain mới. Ví dụ, zkSync đã airdrop số lượng token ZK cho giao thức này nhiều nhất trong các “dự án bản địa”, dù khi đó Aave chưa hoạt động trên chuỗi này. Cơ chế khuyến khích này cho thấy động cơ đa dạng phía sau mở rộng đa chuỗi: giao thức không chỉ cân nhắc doanh thu trực tiếp, mà còn đánh giá ưu đãi token, hợp tác chiến lược và vị trí trong hệ sinh thái.

Tuy nhiên, giờ đây Aave DAO dường như đang đánh giá lại chiến lược mở rộng dựa trên khuyến khích. Nếu một chuỗi không thể tạo ra nhu cầu hữu cơ, bền vững sau khi khuyến khích kết thúc, các phần thưởng token ban đầu chỉ mang lại lợi ích ngắn hạn, còn về lâu dài trở thành gánh nặng duy trì. Ngoài ra, DAO này còn chủ động bỏ phiếu phản đối một số triển khai, ví dụ quyết định bỏ qua mô hình Layer 2 Ethereum, cho thấy cộng đồng ngày càng chọn lọc hơn.

Cuộc tranh luận về chiến lược đa chuỗi này phản ánh vấn đề cốt lõi mà toàn ngành DeFi đang đối mặt: trong hệ sinh thái đa chuỗi phân mảnh, giao thức nên theo đuổi phạm vi phủ sóng tối đa hay triển khai có chọn lọc? Sự điều chỉnh chiến lược lần này của Aave DAO có thể là tham chiếu quan trọng cho các giao thức DeFi khác.