DBS và JPMorgan hợp tác xây dựng khung tương tác cho tiền gửi token hóa, mở ra kỷ nguyên mới của tài chính chuỗi chéo

Ngân hàng DBS của Singapore và nền tảng blockchain Kinexys thuộc JPMorgan Chase đã công bố vào ngày 11 tháng 11 rằng họ đang trong giai đoạn phát triển sơ bộ cùng nhau xây dựng khung tương tác chéo cho gửi tiền token hóa qua chuỗi chéo. Khung này nhằm mục đích phá bỏ rào cản chuyển đổi tài sản giữa chuỗi công cộng và chuỗi có phép, thực hiện thanh toán thời gian thực 24/7 cho gửi tiền token hóa.

Sự hợp tác này đánh dấu việc các tập đoàn tài chính truyền thống đang thúc đẩy nhanh quá trình thực hành tương tác blockchain, xây dựng cầu nối tiêu chuẩn cho thị trường gửi tiền token hóa trị giá 130 tỷ USD toàn cầu. Báo cáo của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) năm 2024 cho thấy gần một phần ba các khu vực pháp lý đã bắt đầu hoặc thử nghiệm dự án gửi tiền token hóa.

Bối cảnh hợp tác và ý nghĩa chiến lược

Sự hợp tác giữa Ngân hàng DBS và JPMorgan Chase không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là một mốc quan trọng trong quá trình chuyển đổi hệ thống tài chính toàn cầu sang hạ tầng dựa trên blockchain. Hai tổ chức này đã xây dựng các hệ sinh thái trên chuỗi chín chắn: Dịch vụ Token của DBS hoạt động trên mạng blockchain có phép, tập trung vào dịch vụ tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức; trong khi JPM Deposit Tokens của JPMorgan Chase dựa trên mạng Layer 2 của Ethereum là Base, đã xử lý hàng trăm tỷ USD giao dịch. Trước đây, hai hệ thống này luôn ở trạng thái phân tách do khác biệt về tiêu chuẩn kỹ thuật và các rủi ro an ninh, khiến khách hàng phải trải qua các quy trình trung gian phức tạp để thực hiện giao dịch chéo chuỗi.

Việc xây dựng khung tương tác sẽ giải quyết trực tiếp ba điểm đau chính: thứ nhất, loại bỏ rủi ro đối tác trong giao dịch chéo chuỗi bằng cách tự động thực thi thanh toán qua hợp đồng thông minh; thứ hai, giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới, dự kiến giúp khách hàng tổ chức tiết kiệm 30%-50% phí trung gian; thứ ba, mở rộng giới hạn dịch vụ tài chính, cho phép khách hàng tự do chuyển đổi giá trị tài sản giữa chuỗi công cộng và chuỗi riêng tư. Giám đốc toàn cầu về tài sản kỹ thuật số của JPMorgan, Naveen Mallela, cho biết: “Sự hợp tác với Ngân hàng DBS thể hiện cách các tổ chức tài chính có thể cộng tác để mở rộng lợi ích của gửi tiền token hóa, đồng thời duy trì tính thống nhất của tiền tệ và đảm bảo khả năng tương tác giữa các thị trường.”

Kiến trúc kỹ thuật và thách thức thực thi

Khung tương tác này sử dụng thiết kế phân lớp, giữ vững quyền tự chủ của từng chuỗi trong khi qua các giao diện tiêu chuẩn để truyền tải giá trị. Các thành phần kỹ thuật chính gồm: Giao thức truyền tin chéo chuỗi (CCMP), hợp đồng thông minh đổi chéo nguyên tử, và động cơ đánh giá rủi ro động. Đặc biệt, khung này hỗ trợ tương tác giữa chuỗi EVM (Ethereum Virtual Machine) và các chuỗi không EVM, tạo điều kiện cho việc tích hợp nhiều mạng blockchain trong tương lai.

Trong quá trình thực thi, các thách thức chính đến từ ba lĩnh vực: quy định pháp lý, yêu cầu hợp pháp của các khu vực pháp lý về tính hợp pháp của giao dịch chéo chuỗi vẫn chưa thống nhất; an ninh kỹ thuật cần phòng tránh các cuộc tấn công cầu nối và lỗ hổng hợp đồng thông minh, trong năm 2023 đã xảy ra các sự cố an toàn cầu nối gây thiệt hại hơn 2 tỷ USD; hiệu năng là vấn đề làm thế nào duy trì khả năng xử lý cao trong khi đảm bảo tính cuối cùng của giao dịch, mạng thử nghiệm hiện tại xử lý khoảng 1,200 giao dịch mỗi giây, vẫn còn cách xa khả năng xử lý của Visa. Đội ngũ dự án cho biết đang duy trì liên lạc chặt chẽ với Ủy ban Tài chính Singapore (MAS) và Cục Quản lý Tài chính Hoa Kỳ (OCC), nhằm hoàn thành thử nghiệm trong khung pháp lý trước năm 2026.

Các yếu tố cốt lõi của khung tương tác gửi tiền token hóa

Các tổ chức tham gia

• Chủ đạo: DBS (Singapore), Kinexys của JPMorgan Chase (Mỹ)
• Tiêu chuẩn kỹ thuật: Tương thích ISO 20022
• Cơ sở blockchain: Kết hợp Ethereum Layer 2 + chuỗi có phép

Chỉ tiêu hiệu suất

• Mục tiêu thông lượng: 5,000 TPS
• Thời gian thanh toán: Độ trễ dưới mili giây đến cuối cùng
• Hỗ trợ tài sản: Token gửi tiền theo USD, SGD, EUR

Tiến trình pháp lý

• Singapore: Khung pháp lý tài sản kỹ thuật số của MAS (Q1 2025)
• Mỹ: Đang xem xét giấy phép ngân hàng quốc gia của OCC
• Liên minh châu Âu: MiCA và các điều khoản miễn trừ thanh toán xuyên biên giới

Xu hướng ngành và cạnh tranh toàn cầu

Gửi tiền token hóa đang trở thành chiến lược tiêu chuẩn của các tổ chức tài chính toàn cầu. Tháng 10 năm 2024, ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới BNY Mellon đã công bố khám phá dịch vụ gửi tiền token hóa, cho phép khách hàng thực hiện thanh toán qua blockchain. Ngân hàng Barclays, Lloyds và HSBC của Anh đã phối hợp thử nghiệm gửi tiền token hóa bằng bảng Anh, hưởng ứng chính sách khuyến khích của Thống đốc Ngân hàng Anh, Andrew Bailey. Ở châu Á, Mitsubishi UFJ Financial Group của Nhật Bản và Ngân hàng Shinhan của Hàn Quốc cũng công bố các kế hoạch tương tự, tạo ra cạnh tranh đồng bộ giữa Đông và Tây.

Theo phân tích của Boston Consulting Group, thị trường gửi tiền token hóa dự kiến đạt 400 tỷ USD vào năm 2027, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 62%. Sự bùng nổ này xuất phát từ ba động lực chính: nhu cầu quản lý tiền mặt theo thời gian thực của các bộ phận quản lý tài chính doanh nghiệp, phụ thuộc vào các kênh thanh toán chi phí thấp trong thương mại xuyên biên giới, và khả năng tương tác giữa CBDC (tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) và tiền tệ tư nhân. Đặc biệt, các khu vực có cách tiếp cận khác nhau: Bắc Mỹ tập trung vào thanh toán tổ chức, châu Á chú trọng tài trợ thương mại, châu Âu khám phá ứng dụng thanh toán bán lẻ, tạo ra một bức tranh đa dạng cho khung tương tác chéo.

Ảnh hưởng thị trường và cơ hội đầu tư

Đối với thị trường tiền mã hóa, sự tham gia sâu rộng của các tập đoàn tài chính truyền thống sẽ mang lại sự thay đổi cấu trúc. Thứ nhất, thanh khoản cấp tổ chức có thể nâng cao tính ổn định của các tài sản chuẩn như Bitcoin và Ethereum, vì gửi tiền token hóa thường cần các tài sản này làm tài sản thế chấp hoặc dự trữ. Thứ hai, việc xây dựng các kênh hợp pháp sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư bảo thủ hơn, theo ước tính của Morgan Stanley, trong ba năm tới có thể có 1.5 nghìn tỷ USD vốn truyền thống chảy vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số qua các kênh token hóa.

Về mặt đầu tư, có thể chú ý đến ba lĩnh vực chính: nhà phát triển trung gian blockchain (như Chainlink cung cấp dịch vụ chéo chuỗi), giải pháp lưu ký phù hợp quy định (như Fireblocks và Copper), và các nền tảng giao dịch cấp tổ chức (như EDX Markets). Về lựa chọn token, ngoài Bitcoin và Ethereum, các nền tảng dành cho doanh nghiệp như Avalanche và Polygon có thể hưởng lợi, do đã có nền tảng vững chắc trong việc thu hút tổ chức. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng lĩnh vực này còn trong giai đoạn sơ khai, tiêu chuẩn kỹ thuật và khung pháp lý có thể thay đổi gây biến động, nên áp dụng chiến lược cốt lõi - vệ tinh trong phân bổ tài sản liên quan.

Kết luận

Sự hợp tác giữa Ngân hàng DBS và JPMorgan Chase vượt ra ngoài hợp tác công nghệ đơn thuần, đánh dấu bước ngoặt trong quá trình chuyển đổi hạ tầng tài chính sang kiến trúc mở. Khung tương tác gửi tiền token hóa không chỉ giải quyết các điểm đau trong thanh toán xuyên biên giới hiện tại, mà còn đặt nền móng cho sự tồn tại chung của CBDC và tiền tệ tư nhân trong tương lai. Khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính tham gia vào hệ sinh thái này, chúng ta có thể chứng kiến sự xóa bỏ hoàn toàn ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính dựa trên blockchain, xây dựng một mạng lưới giá trị toàn cầu liền mạch thực sự.