Mã hóa ngành công nghiệp có thông tin tốt! Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự kiến mở tài khoản "gọn nhẹ" cho Circle và Stripe

Theo báo cáo của Bloomberg, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang xem xét một đề xuất có ảnh hưởng sâu rộng: thông qua việc thiết lập “tài khoản chính mảnh” (skinny master accounts), cấp quyền truy cập trực tiếp vào cơ sở hạ tầng thanh toán cốt lõi của ngân hàng trung ương cho các ông lớn Fintech như Circle, Stripe. Những tài khoản này sẽ loại bỏ các chức năng như tiền lãi, quyền vượt hạn mức và cho vay qua cửa sổ chiết khấu, nhưng vẫn cho phép các công ty Fintech được chọn truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Hành động này sẽ khiến Fintech ngày càng giống như ngân hàng được quản lý, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là nhiều ngân hàng tài trợ phụ thuộc vào việc đóng vai trò là nhà cung cấp backend cho Fintech sẽ mất đi một nguồn thu nhập quan trọng. Sự khám phá này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được coi là một tín hiệu quan trọng trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử và Fintech.

Cục Dự trữ Liên bang (FED)重划金融系统边界：Fintech hoặc sẽ nhận được “đặc quyền ngân hàng”

Trong một sự chuyển biến có thể có ảnh hưởng sâu rộng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang cân nhắc việc định nghĩa lại ranh giới của hệ thống tài chính Mỹ. Một đề xuất hiện đang được xem xét, nhằm trao quyền truy cập trực tiếp vào cơ sở hạ tầng thanh toán cốt lõi của ngân hàng trung ương cho các ông lớn Fintech như Circle Internet Group Inc. và Stripe Inc. - đặc quyền này từ trước đến nay chỉ thuộc về các ngân hàng thương mại.

Ủy viên Cục Dự trữ Liên bang (FED) Christopher Waller đã yêu cầu nhân viên khám phá việc thiết lập mô hình tài khoản chính “gầy” cho các thực thể đủ điều kiện theo luật pháp. Những tài khoản này là phiên bản tinh gọn của tài khoản chính mà các ngân hàng sử dụng để chuyển hàng nghìn tỷ đô la thông qua hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang. Tài khoản sẽ loại trừ các hạn chế tiềm năng như tiền lãi, quyền rút quá số dư và cho vay qua cửa sổ chiết khấu, nhưng vẫn sẽ cung cấp cho các công ty Fintech được chọn một lối vào trực tiếp vào lõi của hệ thống Cục Dự trữ Liên bang. Cựu phân tích viên chính về chính sách đổi mới của Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang Roman Goldstein đã bình luận: “Ông ấy đang cố gắng để các tổ chức được cấp phép mới này tiếp cận vào đường thanh toán, đồng thời tránh để Cục Dự trữ Liên bang ngầm hay rõ ràng phải chịu trách nhiệm cứu trợ chúng.”

lợi ích lớn cho Fintech: giảm chi phí và rủi ro

Đối với các công ty như nhà phát hành stablecoin Circle, việc “thu gọn” tài khoản chính mang ý nghĩa quan trọng. Điều này có nghĩa là họ có thể trực tiếp gửi tiền dự trữ của khách hàng tại Cục Dự trữ Liên bang (FED) và quản lý dòng tiền mà không cần phụ thuộc vào các ngân hàng thương mại làm trung gian.

• Giảm chi phí và rủi ro: Sự chuyển đổi này có thể cắt giảm chi phí một cách hiệu quả, giảm thiểu rủi ro đối tác giao dịch và kiểm soát vốn chặt chẽ hơn.
• Phản ánh thực tế mới: Ủy viên Waller đã cho biết tại cuộc họp ngày 21 tháng 10 rằng mô hình thanh toán và loại nhà cung cấp đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây, một mô hình tài khoản thanh toán mới có thể phản ánh tốt hơn thực tế mới này. Đáng chú ý, Ủy viên Waller là một trong năm ứng viên thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện tại Jerome Powell.

Mô hình lợi nhuận của ngân hàng tài trợ đang đối mặt với thách thức

Hành động này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không chỉ ảnh hưởng đến chính cơ sở hạ tầng thanh toán. Những ngân hàng tài trợ đã xây dựng được các mô hình kinh doanh có lãi bằng cách đóng vai trò là nhà cung cấp backend cho Fintech trong một thời gian dài sẽ phải đối mặt với nguy cơ mất đi nguồn thu nhập quan trọng.

Goldstein chỉ ra: “Nhiều mô hình kinh doanh của các ngân hàng tài trợ về cơ bản đóng vai trò như 'người gác cổng' của hệ thống thanh toán. Với những tài khoản chính 'thanh mảnh' này, các Fintech không còn cần phải thông qua những 'người gác cổng' này nữa.” Tuy nhiên, các dịch vụ mà các ngân hàng tài trợ cung cấp không chỉ mang tính giao dịch, mà còn cung cấp cơ sở hạ tầng tuân thủ bao gồm giám sát chống rửa tiền và điều chỉnh tài khoản. Nếu các Fintech chọn hoạt động độc lập, họ sẽ cần phải sao chép hoặc thuê ngoài các chức năng này. Mặc dù vậy, động thái này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đánh dấu một sự chuyển biến thầm lặng nhưng cực kỳ quan trọng: khi mô hình kinh doanh của các Fintech đang nhanh chóng giống với các ngân hàng được quản lý, Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu xem các Fintech như những thực thể gần gũi hơn với các ngân hàng được quản lý.

Kinh nghiệm từ việc quản lý và tiếp cận: Đơn xin SPDI và Cấp 3

Trong nhiều năm qua, nhiều công ty đã tìm kiếm các phương pháp thay thế để kết nối với cơ sở hạ tầng của Cục Dự trữ Liên bang (FED), trong đó con đường chính là thông qua giấy phép ngân hàng chuyên nghiệp. Ví dụ, giấy phép của tổ chức lưu ký mục đích đặc biệt (SPDI) ở Wyoming được thiết kế dành riêng cho các công ty tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, các công ty như Custodia Bank, nắm giữ giấy phép đó, đã gặp phải trở ngại khi xin phép truy cập vào hệ thống thanh toán.

Đối mặt với áp lực từ ngành và pháp luật, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã giới thiệu hệ thống xem xét theo cấp độ để xử lý các đơn申请 tài khoản. Tổ chức lưu ký mã hóa có giấy phép tín thác quốc gia Anchorage Digital Bank gần đây đã nộp đơn theo loại “Tier 3” (thường đi kèm với mức độ xem xét nghiêm ngặt nhất). Đơn申请 của nó được coi là một chỉ báo cho các công ty khác trong tương lai, bao gồm cả nền tảng Bridge của Circle và Stripe. Đáng chú ý, kế hoạch tài khoản “gầy” của ủy viên Waller tương tự như cấu trúc giấy phép của tổ chức tiền điện tử ở châu Âu (EMI), cho phép truy cập thanh toán nhưng không cấp quyền cho vay hoặc bảo vệ cứu trợ.

Kết luận

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang xem xét việc “thu hẹp” tài khoản chính, điều này là một động thái mang tính biểu tượng khác của cơ quan quản lý tài chính Mỹ trong việc đối phó với sự trỗi dậy của Fintech và tài sản tiền điện tử. Điều này không chỉ phản ánh mong muốn của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc tiếp nhận đổi mới thanh toán, mà còn thể hiện thái độ thận trọng trong việc duy trì sự ổn định của hệ thống và tránh trách nhiệm cứu trợ, trong khi vẫn cấp quyền thanh toán trực tiếp cho các tổ chức tài chính mới. Mặc dù mô hình lợi nhuận của các ngân hàng tài trợ sẽ gặp thách thức, nhưng cuối cùng điều này sẽ thúc đẩy toàn bộ hệ thống tài chính tiến đến một lộ trình thanh toán hiệu quả hơn và trực tiếp hơn, đồng thời làm mờ ranh giới giữa ngân hàng truyền thống và Fintech mới nổi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là thông tin tin tức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên thận trọng trong việc ra quyết định.