Toàn cầu 160 công ty niêm yết điên cuồng cạnh tranh! Chiến lược dự trữ tài sản ảo DAT kiếm lời 2461%

Dưới sự hỗ trợ của chính sách "dự trữ Bitcoin chiến lược" được thiết lập bởi chính quyền Trump, toàn cầu đã dấy lên cơn sốt dự trữ tài sản ảo. Đến năm 2025, hơn 160 công ty niêm yết đã áp dụng chiến lược DAT (chiến lược dự trữ tài sản số), đưa Bitcoin và Ethereum vào bảng cân đối kế toán, tổng giá trị nắm giữ vượt qua 240 tỷ USD. Công ty lãnh đạo Strategy đã bơm lớn 2,461% giá cổ phiếu trong năm năm, quy mô huy động vốn của các công ty niêm yết áp dụng chiến lược DAT vào năm 2025 còn vượt qua cả đầu tư mạo hiểm mã hóa truyền thống, đạt 15 tỷ USD.

Dự trữ tài sản ảo trở thành học thuyết mới trong tài chính doanh nghiệp

Khi các nhà đầu tư truyền thống còn đang do dự liệu có nên "giao dịch coin" hay không, một cuộc cách mạng mã hóa do các công ty niêm yết dẫn đầu đang âm thầm diễn ra trên Phố Wall. Đến năm 2025, đã có hơn 160 công ty niêm yết trên toàn cầu áp dụng "chiến lược dự trữ tài sản số" (Digital Asset Treasury, DAT), đưa Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác vào bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, tổng giá trị nắm giữ đã vượt qua 240 tỷ USD.

Điều này đại diện cho sự chuyển đổi mô hình quản lý tài chính doanh nghiệp - tiền mã hóa chính thức nâng cấp từ "công cụ đầu cơ" thành "tài sản chiến lược", đứng ngang hàng với tiền mặt, trái phiếu, vàng và trở thành thành phần cốt lõi của bảng cân đối kế toán.

Chiến lược DAT của công ty niêm yết là gì?

Quỹ tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury, DAT) là chiến lược tài chính của doanh nghiệp khi đưa Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác vào bảng cân đối kế toán, như là tài sản dự trữ chiến lược lâu dài.

Yếu tố cốt lõi của chiến lược DAT:

Hướng nắm giữ lâu dài: xem mã hóa như là dự trữ chiến lược, chứ không phải là mục tiêu giao dịch ngắn hạn.

Quản lý bảng cân đối kế toán: chính thức được đưa vào báo cáo tài chính của công ty, tuân theo quy định của chuẩn mực kế toán

Đa dạng hóa danh mục: Đối phó với rủi ro lạm phát và sự giảm giá của tiền tệ pháp định

Tham gia sinh thái thu lợi: Nhận thu nhập thụ động thông qua việc đặt cọc, xác thực nút, v.v.

Tạo ra giá trị cho cổ đông: Tăng giá trị công ty thông qua việc tăng giá trị tài sản mã hóa

Khác với tiền mặt và trái phiếu truyền thống, chiến lược DAT nhằm mục đích phòng ngừa lạm phát, đa dạng hóa tài sản và tham gia vào lợi tức sinh thái blockchain (như staking, nút xác thực, v.v.).

DAT và so sánh với quản lý tài sản truyền thống:

Chính sách của Trump được hỗ trợ: Dự trữ tài sản ảo trở thành chiến lược quốc gia

Điểm chuyển mình của xu hướng chiến lược DAT của các công ty niêm yết xuất hiện vào tháng 3 năm 2025, Tổng thống Mỹ Trump ký lệnh hành pháp, chính thức thành lập "Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược" (Strategic Bitcoin Reserve), coi Bitcoin là tài sản dự trữ cấp quốc gia.

Hành động này không chỉ ủng hộ chiến lược DAT của doanh nghiệp, mà còn giúp mã hóa trở thành "tài sản chiến lược" thay vì chỉ là "công cụ đầu cơ".

Theo báo cáo của Latham & Watkins, chính quyền Trump đã rõ ràng tuyên bố: "Bitcoin mà chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ sẽ không được bán, mà sẽ được giữ như một tài sản dự trữ lâu dài." Chính sách này cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho chiến lược DAT của các doanh nghiệp.

Nội dung cốt lõi của chính sách:

· Cấm bán Bitcoin do chính phủ nắm giữ: Bitcoin bị cơ quan thực thi liên bang tịch thu sẽ không còn được đấu giá

· Thiết lập khung dự trữ chiến lược: Quản lý Bitcoin theo mô hình dự trữ vàng

· Khuyến khích doanh nghiệp nắm giữ: Cung cấp ưu đãi thuế và hướng dẫn kế toán

· Làm rõ quy định: SEC và CFTC phát hành hướng dẫn tuân thủ chiến lược DAT

· Cân nhắc cạnh tranh quốc tế: Ngăn chặn các quốc gia khác đạt được lợi thế trong lĩnh vực mã hóa tài sản

Các chính phủ toàn cầu theo dõi xu hướng:

Sau khi chính sách của Trump được công bố, nhiều chính phủ trên thế giới lần lượt theo dõi nghiên cứu dự trữ tài sản ảo:

· El Salvador: Đã đưa Bitcoin vào làm tiền tệ hợp pháp từ năm 2021, tiếp tục Nắm giữ

· Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: Dubai tuyên bố thành lập quỹ mã hóa chủ quyền

· Singapore: Cơ quan Quản lý Tài chính (MAS) nghiên cứu phân bổ tài sản kỹ thuật số của ngân hàng trung ương

· Thụy Sĩ: Chính quyền bang Zug chấp nhận thuế bằng Bitcoin

· Nhật Bản: Đảng Dân chủ Tự do đề xuất nghiên cứu tính khả thi của Bitcoin như một dự trữ quốc gia

Sự thúc đẩy kép "chính phủ bảo lãnh + thực tiễn doanh nghiệp" đã biến việc dự trữ tài sản ảo từ một thí nghiệm bên lề thành một chiến lược tài chính chính thống.

Áp dụng chiến lược DAT, giá cổ phiếu công ty tăng vọt đáng kinh ngạc

Công ty áp dụng chiến lược DAT của công ty niêm yết đã có hiệu suất giá cổ phiếu vượt xa thị trường, trở thành đối tượng được các nhà đầu tư săn đón.

lãnh đạo案例：Strategy 五年bơm lớn 2,461%

Chiến lược (tiền thân MicroStrategy, mã cổ phiếu: MSTR):

5 năm tỷ lệ tăng giá cổ phiếu: 2,461%

Tăng trưởng chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ: 93,1%

Vượt qua chỉ số gấp 26.4 lần

Bitcoin Nắm giữ: khoảng 250.000 BTC (giá trị hơn 15 tỷ đô la Mỹ)

Người sáng lập: Michael Saylor (nhà tín đồ vững chắc nhất của Bitcoin)

Chiến lược áp dụng chiến lược "vay mượn để mua coin", thông qua phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua Bitcoin, biến công ty thành "phương tiện đầu tư Bitcoin". Chiến lược quyết liệt này đã đạt được lợi nhuận ấn tượng trong thị trường bò Bitcoin.

Công ty ngôi sao chiến lược DAT năm 2025

SharpLink Gaming（SBET）：

Định vị: Công ty niêm yết nắm giữ Ethereum lớn nhất thế giới

Quy mô huy động vốn: 4.25 triệu đô la Mỹ

Nắm giữ tài sản: khoảng 5 triệu đô la Ether

Hiệu suất giá cổ phiếu: Tăng 187% trong ba tháng sau khi công bố chiến lược DAT

Chiến lược Sol (mã chứng khoán: HODL/CYFRF):

Định vị: Công ty DAT tập trung vào hệ sinh thái Solana

Quy mô huy động vốn: 500 triệu USD trái phiếu chuyển đổi

Nắm giữ tài sản: Solana (SOL) + token dự án sinh thái

Lợi nhuận bổ sung: Vận hành nút xác thực Solana để nhận phần thưởng staking

Upexi（UPXI）：

Định vị: Chiến lược chuyển đổi DAT của công ty thương mại điện tử truyền thống

Quy mô triển khai: Mua SOL trị giá 100 triệu đô la

Mô hình thu nhập: SOL Staking tạo ra thu nhập thụ động hàng năm 5-7%

Tích hợp kinh doanh: Sử dụng lợi nhuận từ staking cho việc mở rộng kinh doanh thương mại điện tử

BitMine（BMNR）：

Định vị: Một trong những công ty nắm giữ Ethereum lớn nhất

Nắm giữ quy mô: khoảng 5 triệu đô la Ethereum

Mô hình kinh doanh: mã hóa khai thác + dự trữ tài sản song song

Lợi thế kỹ thuật: Mỏ tự sở hữu giảm chi phí nắm giữ

Hyperion DeFi (HYPD, tiền thân Eyenovia):

Định vị: Tập trung vào token HYPE trong hệ sinh thái Hyperliquid

Đặc điểm: Chuyển đổi từ công ty dược phẩm truyền thống sang đầu tư mã hóa

Chiến lược: Tham gia sâu vào quản trị giao thức DeFi

Rủi ro và lợi nhuận: Chiến lược token vốn hóa nhỏ rủi ro cao lợi nhuận cao

Những điểm chung của các công ty này là: coi tiền mã hóa là tài sản chiến lược dài hạn, chứ không phải là mục tiêu đầu cơ ngắn hạn.

Quy mô huy động vốn chiến lược DAT của công ty niêm yết năm 2025 vượt qua đầu tư mạo hiểm truyền thống

Theo thống kê của insights4.vc, tính đến tháng 8 năm 2025, số vốn huy động từ các công ty công khai và tư nhân thông qua chiến lược DAT đã vượt quá 15 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 6-8 tỷ USD của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa truyền thống.

Điều này đại diện cho một sự chuyển biến quan trọng trong việc phân bổ vốn mã hóa: các doanh nghiệp chọn nắm giữ trực tiếp các loại tiền mã hóa, thay vì đầu tư vào các công ty khởi nghiệp mã hóa.

So sánh dòng vốn (năm 2025):

Tại sao các doanh nghiệp chọn DAT thay vì đầu tư mạo hiểm?

· Trực tiếp phơi bày giá: Không cần thông qua trung gian, trực tiếp hưởng lợi từ việc gia tăng giá trị của tài sản mã hóa

· Xử lý kế toán đơn giản: Nắm giữ tài sản dễ đưa vào báo cáo tài chính hơn so với đầu tư vào khởi nghiệp

· Tính thanh khoản cao: Có thể giao dịch 24/7, không giống như đầu tư mạo hiểm cần chờ thoát ra.

· Quyền kiểm soát hoàn toàn: Quyết định thời điểm mua bán một cách tự chủ, không bị giới hạn bởi quản lý quỹ

· Tối ưu thuế: Nắm giữ lâu dài có thể hưởng ưu đãi thuế lợi tức vốn

Sự chuyển biến trong logic phân bổ vốn này cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào độ trưởng thành và giá trị lâu dài của tài sản mã hóa đã tăng lên đáng kể.

Đa dạng hóa dự trữ tài sản ảo: không chỉ Bitcoin

Mặc dù Bitcoin vẫn là tài sản ảo chính (tổng giá trị 215 tỷ USD), nhưng các tài sản mã hóa khác cũng nhanh chóng nổi lên, các doanh nghiệp bắt đầu phân bổ danh mục tài sản số đa dạng dựa trên khẩu vị rủi ro và mục tiêu chiến lược.

Các loại tài sản ảo dự trữ chính

Bitcoin (BTC) dự trữ:

Tổng giá trị: 2,150 tỷ đô la

Nắm giữ công ty: Strategy, Tesla, GameStop, v.v.

Lợi thế: Sự đồng thuận cao nhất, tính thanh khoản tốt nhất, vị trí "vàng kỹ thuật số"

Phù hợp: Doanh nghiệp bảo thủ, phân bổ quy mô lớn

Ethereum (ETH) dự trữ:

Tổng giá trị: 230 tỷ USD

Nắm giữ công ty: SharpLink Gaming, BitMine, v.v.

Ưu điểm: Hệ sinh thái hợp đồng thông minh, Lợi nhuận từ staking (lợi suất hàng năm 3-5%)

Phù hợp: Doanh nghiệp tìm kiếm lợi nhuận, ngành công nghệ

Dự trữ Solana (SOL):

Tổng giá trị: 34 tỷ đô la

Nắm giữ công ty: Sol Strategies, Upexi, v.v.

Ưu điểm: chuỗi công cộng hiệu suất cao, lợi nhuận từ staking (hàng năm 7-10%), hệ sinh thái phát triển nhanh chóng

Phù hợp: Doanh nghiệp tăng trưởng, khả năng chấp nhận rủi ro cao

Tài sản mới nổi khác:

HYPE (Hyperliquid): Hyperion DeFi tập trung vào mục tiêu

Stablecoin (USDC/USDT): Công cụ quản lý tiền mặt

Token quản trị: Tham gia quản trị giao thức DeFi

Ví dụ về phân bổ đa dạng:

Một công ty công nghệ vừa và nhỏ cấu hình dự trữ tài sản ảo:

· Bitcoin 60%（tài sản phòng ngừa）

· Ethereum 25%（lợi nhuận staking）

· Solana 10% (tài sản tăng trưởng)

· Stablecoin 5% (bù đắp thanh khoản)

Lợi nhuận từ việc staking trở thành điểm nổi bật mới trong chiến lược DAT

Khác với logic tăng giá thuần túy của Bitcoin, Ethereum và các blockchain chứng minh cổ phần (PoS) như Solana cho phép các chủ sở hữu kiếm được thu nhập thụ động thông qua việc staking.

So sánh lợi nhuận từ staking:

Mô hình hoàn trả kép "tăng giá trị tài sản + lợi nhuận từ việc thế chấp" này khiến việc dự trữ tài sản ảo trở nên hấp dẫn hơn so với tiền mặt truyền thống.

Ngành công nghiệp trải rộng qua công nghệ, thủy sản, trò chơi: Ai đang áp dụng chiến lược công ty niêm yết DAT?

Thật ngạc nhiên, chiến lược của công ty niêm yết DAT không còn bị giới hạn ở các công ty công nghệ, mà thậm chí đã mở rộng sang các ngành truyền thống, cho thấy đây đã trở thành một lựa chọn quản lý tài chính mới xuyên ngành.

Ngành công nghệ:

Strategy（MSTR）：Công ty phần mềm trí tuệ kinh doanh chuyển đổi thành phương tiện đầu tư Bitcoin

Tesla (TSLA): Người nắm giữ Bitcoin sớm, hiện tại nắm giữ hơn 11,000 đồng BTC

Block（SQ）：Công ty thanh toán, nắm giữ Bitcoin và cung cấp dịch vụ giao dịch mã hóa

Ngành công nghiệp trò chơi:

GameStop (GME): Sau khi công bố sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ vào tháng 3 năm 2025, giá cổ phiếu đã tăng mạnh.

SharpLink Gaming (SBET): Công ty tiếp thị trò chơi chuyển đổi chiến lược dự trữ Ethereum

Animoca Brands: Công ty trò chơi Web3, Nắm giữ danh mục tài sản mã hóa đa dạng

Ngành công nghiệp truyền thống:

Nocera Inc.（NCRA）：Công ty hải sản bền vững và hệ thống nuôi trồng thủy sản tuần hoàn, niêm yết trên Nasdaq vào năm 2022

Metaplanet (Nhật Bản): Ngành khách sạn chuyển đổi thành công ty dự trữ Bitcoin

Semler Scientific (SMLR): Công ty thiết bị y tế áp dụng Bitcoin làm dự trữ

Ngành tài chính:

Galaxy Digital: công ty dịch vụ tài chính mã hóa, nắm giữ lượng lớn Bitcoin và Ethereum

Điều này cho thấy chiến lược dự trữ tài sản ảo DAT đã vượt qua rào cản ngành, trở thành một lựa chọn mới cho quản lý tài chính doanh nghiệp, không còn là đặc quyền của các công ty công nghệ.

Tại sao các ngành công nghiệp truyền thống cũng áp dụng DAT?

Hàng rào chống lạm phát: Tìm kiếm dự trữ thay thế dưới áp lực giảm giá tiền mặt

Tăng cường giá trị cổ đông: Nắm giữ mã hóa thu hút thế hệ nhà đầu tư mới

Thay đổi thương hiệu: Chuyển từ doanh nghiệp truyền thống thành "Tiên phong Web3"

Đổi mới tài chính: phát hành trái phiếu chuyển đổi để mua tài sản mã hóa, tạo ra hiệu ứng đòn bẩy

Hợp tác kinh doanh: Một số công ty đã tích hợp tài sản mã hóa vào các hoạt động kinh doanh cốt lõi

Rủi ro vẫn còn, chuyên gia nhắc nhở cần thận trọng đánh giá

Mặc dù chiến lược của công ty niêm yết DAT mang lại cơ hội lớn, các chuyên gia cũng nhắc nhở nhà đầu tư cần chú ý đến rủi ro.

Yếu tố rủi ro chính

Rủi ro biến động giá:

· Bítcoin có thể dao động 10-20% trong một ngày

· Ethereum, Solana có biến động cao hơn

· Biến động lớn của vốn hóa thị trường ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính

· Có thể kích hoạt tổn thất giảm giá (yêu cầu theo chuẩn mực kế toán)

Sự không chắc chắn trong quản lý:

· Mặc dù chính quyền Trump ủng hộ, nhưng chính sách trong tương lai có thể thay đổi

· Sự khác biệt lớn trong thái độ quản lý của các quốc gia khác nhau

· Chuẩn mực kế toán đang tiếp tục tiến hóa (IFRS, GAAP)

· Độ phức tạp của xử lý thuế cao

Cơ bản công ty bị pha loãng:

· Một số công ty quá phụ thuộc vào chiến lược DAT

· Bỏ qua phát triển kinh doanh cốt lõi

· Giá cổ phiếu có mối liên hệ chặt chẽ với giá tài sản mã hóa

· Sự chú ý của ban quản lý bị phân tán

Rủi ro thanh khoản:

· Bán lớn có thể gây ra tác động đến thị trường

· Chênh lệch giá mua bán mở rộng trong điều kiện thị trường cực đoan

·Rủi ro bảo mật lưu ký (tấn công hacker, mất khóa riêng)

Rủi ro đòn bẩy:

· Một số công ty mua mã hóa tài sản thông qua tài chính nợ

· Sự sụt giảm của thị trường có thể kích hoạt việc yêu cầu bổ sung ký quỹ

· Rủi ro vỡ nợ