Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất sắp đến, dòng tiền sẽ chảy về đâu? Triển vọng trái phiếu và thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025

Năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu sẽ đối mặt với một bước ngoặt quan trọng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp FOMC vào ngày 17 tháng 9, điều này sẽ cung cấp thanh khoản mới cho thị trường. Thị trường trái phiếu gần đây đã có dấu hiệu yếu, toàn bộ thị trường có 616 quỹ trái phiếu với tỷ suất sinh lời trong năm nay là âm, 95 quỹ đã giảm hơn 1% trong năm.

Trong khi đó, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã vượt qua 4,14 nghìn tỷ USD, giá Bitcoin dao động trong khoảng 115,000-116,000 USD. Sự thể hiện hoàn toàn khác biệt này làm nổi bật những đặc tính khác nhau giữa trái phiếu và tiền điện tử như là công cụ đầu tư, nhà đầu tư cần đưa ra lựa chọn thông minh dựa trên sở thích rủi ro của bản thân và môi trường thị trường.

01 Tình trạng thị trường: Trái phiếu truyền thống gặp khó, tài sản tiền điện tử được ưa chuộng

Thị trường trái phiếu sẽ đối mặt với những thách thức đáng kể vào năm 2025. Tính đến ngày 10 tháng 9, chỉ số trái phiếu tổng hợp Trung Quốc (giá trị tổng) đã giảm 0,13% kể từ tháng 9, mức giảm trong quý III đạt 1,03%, và mức giảm trong năm nay đạt 1,16%.

Ngay cả một số quỹ trái phiếu trong tháng qua đã có mức giảm giá trị ròng lên tới 7%, chẳng hạn như quỹ Jiahe Panshi A và quỹ Jiahe Jinyuan Hoàn trả A có tỷ lệ hoàn trả lần lượt là -7.44% và -7.32%.

So với trước đây, thị trường tiền điện tử đang thể hiện xu hướng sôi động. Giá giao dịch của Bitcoin hiện nằm trong khoảng 115,000-116,000 USD (đỉnh điểm vào tháng 8 đã từng đạt 124,000 USD), tổng giá trị thị trường tiền điện tử vượt qua 4.14 nghìn tỷ USD.

Các nhà tham gia thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC vào ngày 17 tháng 9, và kỳ vọng này đã phần lớn được thị trường định giá, nhưng vẫn có thể gây ra biến động.

02 Đặc điểm lợi nhuận: Cuộc đối đầu giữa lợi suất cố định và tiềm năng biến động cao

Trái phiếu và tiền điện tử cung cấp các đặc điểm sinh lợi và rủi ro hoàn toàn khác nhau. Trái phiếu truyền thống cung cấp thu nhập cố định, trái phiếu chính phủ (như trái phiếu kho bạc Mỹ) được coi là tài sản không rủi ro, có thể cung cấp thu nhập lãi ổn định.

Trái phiếu chất lượng cao, đặc biệt là trái phiếu chính phủ, có độ biến động nhỏ, thanh khoản thị trường cao, đặc biệt là thị trường trái phiếu chính phủ có độ sâu lớn, dễ giao dịch. Tuy nhiên, trái phiếu bị ảnh hưởng lớn bởi lãi suất, khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất, giá trái phiếu thường sẽ giảm. Hơn nữa, lạm phát có thể xói mòn lợi tức, nếu lạm phát cao hơn lợi suất trái phiếu, sức mua thực tế có thể giảm.

Tiền điện tử cung cấp tiềm năng lợi nhuận cao, với mức tăng giá lịch sử đáng kinh ngạc, trong một số trường hợp có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Các loại tiền điện tử như Bitcoin có nguồn cung hạn chế (chẳng hạn như tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu đồng), được một số người xem là có thuộc tính "vàng kỹ thuật số".

Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử có tính biến động rất cao, giá có thể giảm mạnh trong thời gian ngắn. Sự không chắc chắn về quy định cũng là một yếu tố quan trọng, chính sách và môi trường pháp lý toàn cầu vẫn đang thay đổi, có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư lâu dài.

03 So sánh rủi ro: Hai triết lý đầu tư ổn định và biến động

Trái phiếu và tiền điện tử đại diện cho hai triết lý đầu tư và đặc điểm rủi ro hoàn toàn khác nhau.

Rủi ro chính của trái phiếu:

Rủi ro lãi suất: Giá trái phiếu có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với sự thay đổi lãi suất, việc Ngân hàng trung ương tăng lãi suất sẽ dẫn đến giá trái phiếu giảm.

Rủi ro lạm phát: Nếu tỷ lệ lạm phát cao hơn lợi suất trái phiếu, sức mua thực tế sẽ giảm.

Rủi ro tín dụng: Tổ chức phát hành có thể vỡ nợ, mặc dù trái phiếu chính phủ thường được coi là không có rủi ro.

Rủi ro thanh khoản: Mặc dù thị trường trái phiếu chính phủ có độ sâu lớn, nhưng một số trái phiếu doanh nghiệp hoặc trái phiếu địa phương có thể có thanh khoản kém.

Rủi ro chính của tiền điện tử:

Biến động cực cao: Giá thị trường có thể giảm mạnh trong thời gian ngắn.

Sự không chắc chắn của quy định: Môi trường quy định toàn cầu vẫn đang phát triển, có thể ảnh hưởng đến giá trị đầu tư lâu dài.

Rủi ro an ninh và lưu trữ: Các vấn đề như tấn công hacker sàn giao dịch, mất ví vẫn còn tồn tại.

Rủi ro kỹ thuật: Công nghệ blockchain cơ sở có thể gặp phải những lỗ hổng hoặc thách thức chưa biết.

04 Yếu tố ảnh hưởng: Chính sách lãi suất và cảm xúc thị trường khác nhau

Thị trường trái phiếu và tiền điện tử bị ảnh hưởng và điều khiển bởi các yếu tố khác nhau. Thị trường trái phiếu đặc biệt nhạy cảm với chính sách lãi suất. Việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất sẽ dẫn đến giá trái phiếu giảm, trong khi việc giảm lãi suất thường có lợi cho thị trường trái phiếu.

Thị trường trái phiếu cũng bị ảnh hưởng đáng kể bởi kỳ vọng lạm phát. Khi kỳ vọng lạm phát tăng lên, lợi suất trái phiếu thường cần phải tăng để bù đắp cho sự mất mát sức mua, dẫn đến giá trái phiếu giảm.

Thị trường tiền điện tử thì chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro. Khi lợi suất từ các khoản đầu tư truyền thống (tài khoản tiết kiệm, trái phiếu) giảm, dòng tiền có thể chuyển sang tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi sự chấp nhận của các tổ chức. Các nhà đầu tư tổ chức lớn như BlackRock có thể hướng thanh khoản vào tiền điện tử, họ coi Bitcoin là một sự thay thế cho vàng.

Ngoài ra, thị trường tiền điện tử còn tồn tại hiện tượng "luân chuyển lĩnh vực" rõ rệt. Khi vị thế thống trị của Bitcoin giảm (hiện đã giảm từ 65% vào tháng 5 xuống 55.6%), vốn thường sẽ chảy vào altcoin, thúc đẩy hiệu suất giá của chúng.

05 Chiến lược đầu tư: Lựa chọn phân bổ dưới các mức độ rủi ro khác nhau

Dựa trên sở thích rủi ro và mục tiêu đầu tư, nhà đầu tư có thể xem xét các chiến lược phân bổ khác nhau cho trái phiếu và tiền điện tử.

Nhà đầu tư bảo thủ có thể phù hợp hơn với việc đầu tư vào trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng cao. Loại tài sản này có rủi ro thấp, có thể cung cấp thu nhập lãi suất ổn định, phù hợp với những nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn cho vốn và dòng tiền dự đoán được.

Nhà đầu tư cân bằng có thể xem xét chiến lược kết hợp giữa trái phiếu và tiền điện tử. Ví dụ, đặt phần nắm giữ cốt lõi vào trái phiếu, đồng thời giữ một phần nhỏ (chẳng hạn như 5-10%) phân bổ vào tiền điện tử để tham gia vào cơ hội tăng trưởng tiềm năng.

Nhà đầu tư cấp tiến có thể có xu hướng đầu tư vào tiền điện tử, đặc biệt là những nhà đầu tư lạc quan về tiềm năng phát triển lâu dài của công nghệ blockchain. Những nhà đầu tư này cần có khả năng chịu đựng sự biến động giá cao và sự không chắc chắn.

Dù bạn chọn chiến lược nào, phân tán là nguyên tắc quan trọng. Trong bối cảnh gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường, việc phân bổ nhiều loại tài sản có thể là chiến lược tối ưu hơn.

06 Triển vọng thị trường: Dự đoán xu hướng nửa cuối năm 2025

Nửa cuối năm 2025, thị trường trái phiếu và tiền điện tử có thể đối mặt với những điểm chuyển mình quan trọng và cơ hội.

Về thị trường trái phiếu, các tổ chức đều cho rằng mặc dù có thể đối mặt với sự biến động trong ngắn hạn, nhưng sau đó có thể dần dần đón nhận khoảng thời gian phục hồi. Quỹ Tín Yuan cho rằng, thị trường trái phiếu không có nguy cơ điều chỉnh mạnh, nhưng có thể tiếp tục diễn biến trong khoảng biến động lợi suất hẹp.

Dự kiến trong tương lai, không gian dao động lợi suất trái phiếu có thể sẽ thu hẹp hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm có thể dao động hẹp quanh mức 1.7% đến 1.8%. Nhu cầu phân bổ xuất hiện trên 1.8%, trong khi tâm lý chốt lời gia tăng dưới 1.75%.

Thị trường tiền điện tử có thể chịu ảnh hưởng đáng kể từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu FED giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, có thể thúc đẩy giá Bitcoin dao động trong khoảng từ 118.000 đến 125.000 đô la, có khả năng thử thách mốc 130.000 đô la.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) thực hiện việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản một cách quyết liệt và rõ ràng về lộ trình nới lỏng, Bitcoin có thể vượt qua 125.000 USD, thậm chí đạt mức cao 150.000 USD.

Altcoin cũng có thể表现 mạnh mẽ, đặc biệt nếu ETF Solana được phê duyệt vào tháng 10 (khả năng là 90%), altcoin có thể tăng từ 10 đến 50 lần.

07 Nhà đầu tư áp dụng: Chọn loại tài sản phù hợp với bản thân

Các loại nhà đầu tư khác nhau có thể phù hợp với những lựa chọn loại tài sản khác nhau.

Trái phiếu phù hợp hơn：

• Nhà đầu tư tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro ổn định lâu dài
• Nhà đầu tư mong muốn có được lợi suất ổn định trong chu kỳ lãi suất giảm.
• Nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro thấp
• Nhà đầu tư cần có dòng tiền thu nhập dự đoán được

Tiền điện tử phù hợp hơn：

• Nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao
• Nhà đầu tư lạc quan về công nghệ blockchain và tiềm năng phát triển trong tương lai
• Các nhà đầu tư theo đuổi tiềm năng sinh lời cao và sẵn sàng chấp nhận sự biến động của thị trường
• Nhà đầu tư muốn phân tán danh mục đầu tư truyền thống

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, phân bổ đa dạng có thể là chiến lược tốt nhất. Đặt phần lớn tài sản vào trái phiếu tương đối ổn định, trong khi chỉ định một phần nhỏ vào tiền điện tử để tham gia vào các cơ hội tăng trưởng tiềm năng.

Kết luận

Trái phiếu và tiền điện tử đại diện cho hai triết lý đầu tư và giá trị hoàn toàn khác nhau. Trái phiếu cung cấp sự ổn định và tính dự đoán, phù hợp với những nhà đầu tư có xu hướng thận trọng và những người cần dòng tiền ổn định. Tiền điện tử thì cung cấp tiềm năng tăng trưởng và cơ hội đổi mới, phù hợp với những nhà đầu tư có khả năng chịu đựng biến động cao và tin tưởng vào tương lai của công nghệ blockchain.

Nửa cuối năm 2025, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến hai loại tài sản này. Việc giảm lãi suất có thể hỗ trợ thị trường trái phiếu, đồng thời bơm thanh khoản mới vào thị trường tiền điện tử.

Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu rõ sự ưa thích rủi ro, mục tiêu đầu tư và chu kỳ của mình là nền tảng để đưa ra quyết định đầu tư thông minh. Dù là chọn trái phiếu, tiền điện tử hay sự kết hợp của cả hai, việc đánh giá và điều chỉnh danh mục đầu tư định kỳ là chìa khóa để duy trì sự nhất quán giữa chiến lược đầu tư và mục tiêu.

Trong môi trường tài chính ngày càng phức tạp, trái phiếu và tiền điện tử có thể đóng vai trò quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp các nhà đầu tư đạt được mục tiêu tài chính lâu dài.