Ethena rút khỏi cuộc cạnh tranh stablecoin Hyperliquid, Native Markets nắm chắc phần thắng?

Trong hệ sinh thái Hyperliquid, một cuộc cạnh tranh quyết liệt xung quanh quyền phát hành stablecoin gốc USDH đã diễn ra. Ethena Labs đã thông báo rút lui vào ngày 11 tháng 9, điều này đã đưa đối thủ chính Native Markets vào vị trí dẫn đầu rõ rệt. Hành động này phản ánh xu hướng của cộng đồng Hyperliquid trong việc lựa chọn các giải pháp gắn bó sâu với hệ sinh thái, thay vì các đối tác doanh nghiệp bên ngoài. Cuộc cạnh tranh trị giá hàng tỷ USD này cuối cùng sẽ được quyết định thông qua việc bỏ phiếu của người xác thực trên chuỗi.

Điểm nóng cạnh tranh: Quyền kiểm soát ổn định coin trị giá 5,5 tỷ USD

Cược trong cuộc đấu thầu này rất lớn. Nền tảng Hyperliquid hiện đang nắm giữ 5,5 tỷ USD USDC, chiếm khoảng 7,5% tổng lưu thông của USDC. Nền tảng này đã trở thành một gã khổng lồ trong lĩnh vực giao dịch tiền điện tử, xử lý gần 80% giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung. Khối lượng giao dịch của nó trong tháng 8 gần 400 tỷ USD, tạo ra 106 triệu USD doanh thu.

Người thắng cuộc trong cuộc đấu giá USDH dự kiến sẽ chiếm được khoản lợi tức trái phiếu kho bạc lên tới 220 triệu USD mỗi năm, hiện đang chảy vào các nhà phát hành stablecoin bên ngoài như Circle. Khoản thu nhập này sẽ được phân phối đến hệ sinh thái Hyperliquid và những người nắm giữ HYPE thông qua chương trình mua lại.

Ethena tại sao lại rút lui? Lợi ích cộng đồng là ưu tiên hàng đầu

Ethena Labs từng là một trong những đối thủ mạnh nhất trong cuộc thi này. Mặc dù đề xuất của họ rất hào phóng, cam kết sử dụng token USDtb được hỗ trợ bởi quỹ BUIDL của BlackRock làm tài sản thế chấp cho USDH và hoàn trả 95% doanh thu dự trữ cho cộng đồng Hyperliquid, nhưng cuối cùng vẫn chọn rút lui.

Người sáng lập Ethena, Guy Young, cho biết quyết định này dựa trên phản hồi của cộng đồng. Các Người xác thực đã đưa ra ba mối quan tâm chính:

1. Phi nguyên sinh: Ethena không phải là đội ngũ nguyên sinh của hệ sinh thái Hyperliquid, mà hoạt động trên nhiều blockchain.
2. Xung đột lợi ích: Ethena vận hành nhiều sản phẩm khác nhau, điều này có thể dẫn đến xung đột ưu tiên với USDH.
3. Tham vọng quá lớn: Mục tiêu kinh doanh vĩ đại của Ethena vượt ra ngoài phạm vi hợp tác với một sàn giao dịch duy nhất.

Việc Ethena rút lui đã làm nổi bật rằng trong hệ thống quản trị phi tập trung, sở thích và giá trị của cộng đồng luôn được đặt lên hàng đầu, vì cuối cùng đây chính là nền tảng mà dự án tồn tại.

Thị Trường Bản Địa Trở Thành Người Dẫn Đầu

Với sự rút lui của Ethena, Native Markets trở thành người chiến thắng được chú ý nhất. Đội ngũ đã nhận được 30,8% sự hỗ trợ của người xác thực trước khi Ethena rút lui, dẫn đầu so với các đối thủ khác.

Đề xuất của Native Markets hoàn toàn tập trung vào hệ sinh thái Hyperliquid và dự định sử dụng cơ sở hạ tầng Bridge của Stripe để phát hành USDH. Chiến lược cốt lõi của nó là sử dụng 50% doanh thu từ dự trữ để mua lại token HYPE và 50% còn lại để tăng trưởng hệ sinh thái. Cam kết này, được đồng bộ cao với hệ sinh thái, đã thu hút sự ủng hộ từ người xác thực.

Cạnh tranh vẫn tiếp tục

Mặc dù Native Markets đang dẫn đầu, nhưng cuộc cạnh tranh vẫn chưa kết thúc. Paxos Labs đã nhận được 7.6% sự ủng hộ của người xác thực nhờ cam kết tích hợp với PayPal và Venmo. Ngoài ra, các dự án nổi tiếng như Frax Finance, Agora và Sky (trước đây là MakerDAO) cũng tham gia đấu thầu. Theo dự đoán của thị trường đặt cược, tỷ lệ chiến thắng của Native Markets khoảng 65%.

Quyết định cuối cùng sẽ được đưa ra vào ngày 14 tháng 9 thông qua việc bỏ phiếu của người xác thực trên chuỗi, quy trình quản trị minh bạch này cho phép những người nắm giữ HYPE chọn người xác thực để ủy quyền bỏ phiếu theo sở thích của mình.

Kết luận

Chứng nhận rút lui của Ethena đã chứng minh rằng trong thế giới phi tập trung, văn hóa và giá trị cộng đồng có thể vượt qua lợi ích kinh tế lớn, trở thành yếu tố quyết định cho sự ra quyết định. Dù kết quả bỏ phiếu cuối cùng là gì, cuộc chiến đấu thầu gay gắt này đã thiết lập tiêu chuẩn mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử, thể hiện sức mạnh của cộng đồng trong các quyết định quan trọng về thỏa thuận. Quyền phát hành stablecoin bản địa USDH của Hyperliquid cuối cùng sẽ rơi vào tay ai? Hãy cùng chờ xem.