Mỹ SEC phê duyệt năm quỹ ETF mã hóa của REX-Osprey nhưng hoãn niêm yết, khung độc đáo thu hút sự theo dõi

Mặc dù đã nhận được sự chấp thuận của SEC, thời gian niêm yết của năm quỹ ETF tiền điện tử thuộc REX Shares và Osprey Funds (bao gồm DOGE, Bitcoin, XRP, TRUMP và BONK) đã bị hoãn đến tuần tới. Những quỹ này áp dụng khung "công ty đầu tư đã đăng ký" (RIC) khác với ETF giao ngay truyền thống, hành động đổi mới này trở nên đặc biệt nổi bật trong bối cảnh SEC đang nỗ lực xây dựng một tiêu chuẩn niêm yết tài sản kỹ thuật số thống nhất.

SEC phê duyệt năm quỹ ETF tài sản tiền điện tử, nhưng trì hoãn niêm yết

Theo thông tin mới nhất từ nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, năm quỹ Tài sản tiền điện tử ETF của REX Shares và Osprey Funds đã được phê duyệt, nhưng việc ra mắt lần đầu đã bị hoãn đến tuần tới. Quỹ DOGE ETF (DOJE) dự kiến ra mắt hôm nay (12 tháng 9) cũng đã trải qua một lần hoãn nữa. Hành động này có nghĩa là các quỹ REX-Osprey khác liên quan đến Bitcoin, XRP, TRUMP và BONK cũng sẽ bị hoãn ra mắt đồng bộ.

Khung RIC độc đáo: một "con đường trung gian"

Khác với các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay thuần túy đang phổ biến trên thị trường hiện nay, REX-Osprey đã chọn một khung được gọi là "Công ty Đầu tư Đăng ký" (RIC).

Đặc điểm cấu trúc: Cấu trúc này cho phép quỹ chủ yếu nắm giữ tài sản tiền điện tử giao ngay, đồng thời giữ lại tính linh hoạt trong việc sử dụng các sản phẩm phái sinh và đầu tư vào các ETF khác. Khác với cấu trúc thuế công ty truyền thống (C-corporation), RIC hoạt động theo các quy định của công ty đầu tư đã được định sẵn, cung cấp cho nhà đầu tư cách xử lý thuế và kiểm tra quy định khác nhau.

Lợi thế và bất lợi: Khung RIC cung cấp cho quỹ một lối vào thị trường ngay lập tức, nhưng có thể tồn tại những bất lợi về chi phí và cấu trúc thuế. Nó đại diện cho một "con đường trung gian" giữa sản phẩm giao ngay thuần túy và cấu trúc hoàn toàn đổi mới.

Khung tiêu chuẩn hóa: SEC tiến hành thận trọng

Việc phê duyệt REX-Osprey ETF diễn ra đúng lúc SEC đang tích cực xây dựng một khuôn khổ niêm yết tiêu chuẩn cho các ETF tiền điện tử.

Chiến lược của SEC: Khung này nhằm cung cấp một "lối đi nhanh" cho các token đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định (chẳng hạn như giá trị vốn hóa, khối lượng giao dịch và tính thanh khoản), từ đó loại bỏ quy trình phức tạp của việc nộp các đơn xin thay đổi quy tắc từng cái một.

Quản lý thận trọng: Gần đây, SEC đã phát hành "lệnh tạm dừng" đối với các đơn xin chuyển đổi quỹ chỉ số tiền điện tử của Bitwise và Grayscale, điều này được các nhà phân tích giải thích là SEC cố tình trì hoãn, nhằm ngăn chặn việc có quỹ nào đó thiết lập một tiền lệ có thể gây ra sự hỗn loạn hoặc khó đảo ngược trước khi các tiêu chuẩn mới về tài sản kỹ thuật số được thiết lập.

Dự kiến phê duyệt hàng loạt và ảnh hưởng đến thị trường

Các nhà phân tích dự đoán rằng, với việc hơn 90 đơn xin ETF cho nhiều altcoin bao gồm Solana, Litecoin và XRP sẽ đến hạn vào tháng 10, SEC có thể sẽ phê duyệt hàng loạt vào thời điểm đó.

Trong bối cảnh này, cách thức cấu trúc hỗn hợp độc đáo của REX-Osprey sẽ hoạt động vẫn còn phải chờ xem. Mặc dù khung RIC cung cấp cơ hội tham gia thị trường ngay lập tức, nhưng những nhược điểm tiềm tàng so với các sản phẩm giao ngay thuần túy có thể ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh lâu dài của nó.

Kết luận

Sự phê duyệt và trì hoãn niêm yết của REX-Osprey ETF mã hóa không chỉ đơn thuần là một sự kiện của vài quỹ mới, mà còn là hình ảnh thu nhỏ cho việc SEC tiến bước một cách thận trọng trong môi trường quy định phức tạp và biến đổi. Các quỹ có cấu trúc đổi mới này đại diện cho những nỗ lực chuyển tiếp trước khi các tiêu chuẩn hóa mới được ban hành. Cuối cùng, tương lai của thị trường ETF mã hóa sẽ phụ thuộc vào cách SEC cân bằng giữa đổi mới và quy định, cũng như các tiêu chuẩn niêm yết tài sản kỹ thuật số toàn diện mà họ sẽ chính thức công bố trong vài tuần tới.