Китайські дані Народного банку свідчать, що до кінця 2025 року обсяг широкої грошової маси (M2) в Китаї досягне 340,29 трильйонів юанів, що на 141,64 трильйона більше за кінцеві показники 2019 року, з середнім щорічним приростом понад 23,6 трильйона. Колишній заступник голови Китайського банку та перший директор SWIFT у материковому Китаї Ван Юнлі написав аналітичну статтю про походження такої великої кількості грошей і прямо заявив: «Криптовалюти, такі як біткоїн, намагаючись закріпитися як валюта, — це крок назад, і їм не судилося успіху». Ця стаття базується на роботі Ван Юнлі «Звідки беруться великі обсяги нових грошей», перекладеній та підготовленій командою Дунцю.
(Передісторія: Біткоїн досяг історичного максимуму, і на ринку активно обговорюють, що таке «інфляційна торгівля валютою»?)
(Додатковий контекст: Аналіз глобального циклу ліквідності: де ми зараз? Підбірка з 12 ключових індикаторів)
Зміст статті
- Звідки взялися 141 трильйон? Три головні чинники
- Прямий критика біткоїна: «Повернення до металевої прив’язки — це крок назад, і це приречено на провал»
- Інша точка зору: шість років і 141 трильйон — «інфляційна торгівля валютою»
Яка кількість грошей насправді друкується у Китаї? За даними звіту «Фінансова статистика» Народного банку, до кінця 2025 року обсяг M2 в Китаї становитиме 340,29 трильйонів юанів (приблизно 47 трильйонів доларів США), що на 141,64 трильйона більше за показники кінця 2019 року. За шість років цей показник зріс на понад 23,6 трильйона щороку, з яких у 2022 році — понад 28 трильйонів.
Колишній заступник голови Китайського банку та доктор економіки Ван Юнлі нещодавно опублікував статтю, у якій детально аналізує джерела цього величезного зростання грошової маси і різко критикує ідею «заставлення» криптовалют, таких як біткоїн, як валюти.
Звідки взялися 141 трильйон? Три головні чинники
Ван Юнлі зазначає, що за той самий період активи балансу центрального банку зросли лише на 11,05 трильйона юанів (з 37,11 трильйона до 48,16 трильйона), що становить лише 7,8% від загального зростання грошової маси. Тоді звідки ж взялися решта?
Перший чинник: кредитне розширення (найбільший внесок)
До кінця 2025 року обсяг кредитів у юанях досягне 271,91 трильйона, що на 118,80 трильйона більше за показники кінця 2019 року, і є головним драйвером зростання M2. Комерційні банки створюють депозити безпосередньо через видачу кредитів — це основний механізм створення грошей у сучасній кредитно-грошовій системі.
Другий чинник: монетизація державного боргу
Обсяг державних цінних паперів, якими володіють депозитарні установи та центральний банк, зріс з 30,53 трильйона до 74,35 трильйона, додавши 43,82 трильйона. Водночас, депозити уряду у центральному банку зросли на 1,76 трильйона, що частково компенсувало цей приріст.
Третій чинник: купівля фінансових активів та валютні операції
Громадяни та компанії купують акції, страхові поліси, фінансові продукти — це додало приблизно 26 трильйонів. Крім того, з 2020 по 2025 рік чистий обсяг валютних операцій банків склав 3,57 трильйона юанів, але валютні резерви центрального банку залишаються стабільними, тому вплив на базову грошову масу обмежений.
Прямий критика біткоїна: «Повернення до металевої прив’язки — це крок назад, і це приречено на провал»
Варті уваги слова Ван Юнлі щодо сучасної природи кредитних грошей, коли він прямо критикує біткоїн. Він підкреслює, що сучасна валюта вже повністю відмовилася від металевої системи і не прив’язана до будь-яких конкретних товарів або цінностей, а лише підтримує співвідношення між обсягом грошей і вартістю торгівельних активів.
Ван Юнлі прямо заявляє:
«Повернення до металевої системи або спроби закріпити валюту за допомогою таких криптоактивів, як біткоїн, рідкісних металів або енергоносіїв — це неправильне розуміння суті грошей і закономірностей їх розвитку. Це крок назад, і їм не судилося успіху!»
Він додатково зазначає, що у сучасних умовах, коли управління базовою валютою ґрунтується на суверенітеті держави, створення наднаціональної валюти також є «нездійсненною і дуже ризикованою ідеєю».
Інша точка зору: шість років і 141 трильйон — «інфляційна торгівля валютою»
Проте для учасників криптовалютного ринку ці дані підтверджують інший тезис — глобальна система fiat-валют швидко знецінюється.
За шість років обсяг M2 у Китаї зріс на 71,3%, з середнім щорічним темпом близько 9,4%. За цим темпом купівельна спроможність юаня швидко знижується. Саме тому «інфляційна торгівля» стала популярним терміном останніх років, а біткоїн і золото все частіше розглядають як засоби захисту від інфляції.
Ван Юнлі вважає, що кредитно-грошова система — це «прогрес», а концепція закріплення біткоїна — «крок назад». Однак прихильники криптовалют стверджують, що саме тому, що центральні банки можуть безмежно розширювати кредит, потрібен актив із фіксованим обсягом і незалежний від політичних рішень — як біткоїн.
Ця дискусія про те, що є «гарною валютою», навряд чи завершиться найближчим часом.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Чому сьогодні падає біткоїн? Трамп продовжив режим припинення вогню з Іраном ще на 10 днів, переговори зайшли у глухий кут
Президент США Трамп продовжив режим припинення вогню з Іраном до 6 квітня, але іранські чиновники заперечили прохання, що спричинило песимістичний настрій на ринку щодо перспектив переговорів. Оскільки дохідність 10-річних облігацій США зросла до 4,42%, привабливість високоризикових активів, таких як біткоїн, знизилася, і вони не змогли відновитися, а навпаки продовжують зазнавати тиску на продаж. Ринок чутливий до умов ліквідності, тому в короткостроковій перспективі слід стежити за рухом дохідності та станом спотового попиту.
MarketWhisper3год тому
Ситуація навколо війни між США та Іраном погіршується, ціни на нафту зросли на 4 %, дохідність американських облігацій стрімко зросла, що спричинило падіння американських акцій.
Через погіршення ситуації на Близькому Сході та стрімке зростання доходності американських державних облігацій, ринок посилив занепокоєння щодо інфляції, що спричинило корекцію зростання американських акцій і перехід настроїв у більш обережний. Енергетичні акції зросли всупереч тенденції, а ціна на нафту перевищила 100 доларів за барель, що посилило паніку на ринку. Імпортні ціни США зафіксували найбільше зростання з 2022 року, поширюється підвищення тарифів на паливо поштою, а інвестори стежать за індексом споживчих настроїв. Процес призначення голови Федеральної резервної системи через політичні суперечки зупинився, аналітики відзначають стабільність ринку криптовалют, а інвестори утримуються в очікуванні.
ChainNewsAbmedia6год тому
ETH за 15 хвилин знизився на 0,85%: скорочення ліквідності та ліквідація левериджу спричинили короткострокове коригування
2026-03-26 17:45 до 18:00 (UTC) ціна ETH короткостроково знизилася в межах 2045.86 - 2066.97 USDT, прибутковість за 15 хвилин склала -0.85%, а коливання досягли 1.02%. Ця різка зміна викликала інтерес на ринку, оскільки волатильність значно перевищує звичайний діапазон, що свідчить про зростаючу невизначеність щодо короткострокового руху ETH.
Основними чинниками цієї зміни стали різке зниження кількості активних адрес та зменшення ліквідності через великі обсяги заставлених коштів від інституцій. 25 березня кількість активних адрес ETH на блокчейні зменшилася на 10%.
GateNews10год тому
Очікування зменшення напруженості на Близькому Сході охолоджуються, ціни на нафту відновлюються, а Bitcoin опустився нижче 69 000 доларів.
Біткоїн опустився нижче 69 000 доларів, основні криптовалюти знизилися на 4% до 5%. Основною причиною є зникнення оптимізму щодо ситуації на Близькому Сході, а також загальне падіння технологічних акцій у США, що тісно пов’язано з макроекономічними факторами. За умов покращення ситуації ризикові активи можуть відновити зростання.
BlockBeatNews11год тому
Трамп: ціни на енергоносії знизяться і навіть опустяться ще нижче
Gate News повідомляє, що 26 березня президент США Трамп заявив, що ціни на енергоносії знизяться або навіть стануть ще нижчими. Трамп зазначив, що міністр фінансів США Бейзенгт виступить із заявою щодо заходів з реагування на зростання цін на енергоносії. Крім того, Трамп повідомив, що США мають кілька політичних варіантів щодо Ірану.
GateNews13год тому
Офі Інвестиції: Федеральна резервна система стоїть перед дилемою у двох місіях — зайнятості та інфляції
Аналізатор інвестиційної компанії Opfi, Бенджамін Лувет, зазначив, що Федеральна резервна система стикається з викликами у виконанні двох завдань — боротьбі з інфляцією та підтримці зайнятості, і можливо, не підвищить ставки. Крім того, зниження доходів країн Перської затоки може вплинути на фінансування американського боргу, змусивши ФРС знизити ставки або відновити покупку облігацій.
GateNews14год тому
