Маркет-мейкер Jump Trading надає ліквідність у обмін на акції Kalshi та Polymarket, встановлюючи прапор у ринках прогнозів

Bloomberg повідомляє, що гігант маркет-мейкерів Jump Trading збирається надати ліквідність платформам Polymarket і Kalshi в обмін на невеликий пакет акцій цих прогнозних ринків, створюючи нову модель «ліквідність як інвестиція».
(Попередній огляд: Перехід перпетуальних контрактів у прогнозні ринки: амбіції та виклики Hyperliquid з HIP-4)
(Додатковий фон: Прогнозний ринок Polymarket відкриває фізичний супермаркет з безкоштовною роздачею продуктів! Kalshi пропонує 50 доларів у кредит для залучення клієнтів)

Зміст статті

• Чому прогнозним ринкам потрібен Jump?
• Глибоке значення моделі «ліквідність як інвестиція»
• Ринок на 200 мільярдів доларів і початок змагання

Bloomberg повідомляє 9 лютого, що гігант маркет-мейкерів Jump Trading незабаром надаватиме ліквідність прогнозним платформам в обмін на невеликий пакет акцій Kalshi і Polymarket. Це не традиційне венчурне інвестування, а використання їхньої найсильнішої сторони — торгової ліквідності — як інструменту входу.

За повідомленнями, угода з Kalshi передбачає фіксований пакет акцій, тоді як частка у Polymarket буде поступово зростати відповідно до обсягів торгів, які Jump забезпечить на американському ринку. Іншими словами, чим більше Jump робить, тим більше отримує акцій. Ця нова структура «ліквідність як інвестиція» дозволяє маркет-мейкерам перетворитися з постачальників послуг у спільноту зацікавлених у платформі.

Фон угоди — оцінка Polymarket приблизно у 90 мільярдів доларів, а Kalshi — близько 110 мільярдів доларів. Загалом ці дві компанії конкурують за титул «короля прогнозних ринків».

Чому прогнозним ринкам потрібен Jump?

Ліквідність — це ключове виклик для прогнозних ринків. Коли ви хочете зробити ставку на результат події на Polymarket, вам потрібен хтось, хто погодиться виступити протилежною стороною. Якщо ринок занадто тонкий, спред буде великим, користувачам буде важко користуватися платформою, і вони можуть зазнати значних проскальзувань при виконанні угод.

Роль маркет-мейкера — заповнити цей розрив. Вони постійно виставляють ордери з обох боків, зменшуючи спред і підвищуючи ефективність ринку. Для прогнозних ринків з їхньою великою кількістю подій і природно розподіленою ліквідністю роль маркет-мейкера особливо важлива.

За повідомленнями, Jump вже має понад 20 штатних співробітників, зайнятих у цій сфері, і інвестує ресурси у розробку технологій для торгівлі контрактами, регульованими CFTC.

Глибоке значення моделі «ліквідність як інвестиція»

Ця угода Jump створює цікакий прецедент: маркет-мейкери більше не просто отримують комісійні та заробляють на спредах, а безпосередньо діляться прибутками від зростання платформи через постачання ліквідності. Це по суті схоже на Web3-мислення: обмінContribution за право володіння.

Однак це також викликає побоювання щодо конфлікту інтересів. Якщо маркет-мейкер одночасно є акціонером платформи, чи має він мотивацію маніпулювати ринком або надавати перевагу власним інтересам? У традиційних біржах такі конфлікти регулюються суворими рамками. Але регулювання прогнозних ринків, особливо децентралізованих платформ типу Polymarket, все ще знаходиться у стадії розробки.

Ринок на 200 мільярдів доларів і початок змагання

Мінімальна оцінка прогнозних ринків значно перевищує політичні вибори. Спорт, погода, економічні дані, корпоративні події — будь-яка подія з двома або кількома можливими результатами може бути токенізована і торгована. Goldman Sachs оцінює, що до 2030 року глобальний обсяг прогнозних ринків може досягти 1000 мільярдів доларів.

Квиток у цей ринок, який отримує Jump через ліквідність, — це не просто інвестиція у зростання двох компаній, а у переформатування всієї інфраструктури інформаційного ринку. У світі, де інформація стає все ціннішою, платформа, здатна ціноутворювати інформацію, стане наступним поколінням бірж.