2025 рік на ринку криптовалют характеризується високою диференціацією, доходність фондів поступається сектору догляду за дітьми! У 2026 році інвестиційна складність може знову зрости

Криптовалютна інвестиційна організація Fisher8 Capital нещодавно опублікувала «Огляд 2025 року», у якому зазначено, що минулий рік був надзвичайно складним для більшості криптофондів. На тлі високої обертальності капіталу та явно відставання загальної продуктивності криптоактивів від традиційних активів, ринок офіційно попрощався з епохою «повного бичачого ринку» та увійшов у стадію високоспеціалізованої структурної диференціації.

Fisher8 зазначає, що, незважаючи на значний відкат у довгострокових темах, таких як AI та DePIN у 2025 році, команда все ж обрала витримати коливання та підтримувати середньо- та довгострокові розподіли, і за підсумками року отримала позитивний дохід у розмірі 16,7%. Однак у звіті також визнається, що з точки зору ризик-скоригованої доходності інвестиційний досвід був навіть гіршим, ніж вкладення коштів у галузь догляду за дітьми.

Затухання інституційної історії, поворот у торгівлі Трампа та його вплив на крипторинок

У огляді зазначається, що наприкінці 2024 року ринок загалом робив ставки на перемогу Трампа, очікуючи, що це принесе сприятливе регулювання криптоіндустрії, включаючи зміну політики щодо стабільних монет, концепцію стратегічних резервів у біткоїнах та запуск криптопроектів, пов’язаних із самим Трампом, що зробило криптоактиви одними з найбільш волатильних у його торгівлі.

Однак реальність після виборів не швидко виправдала очікування. Повільне просування політики, відсутність проривів у правовій сфері та зниження ризик-апетиту на ринку сприяли одночасному падінню активів, пов’язаних із Трампом, і крипторинку, підкреслюючи, що частина цін на криптоактиви вже стала політично персоналізованою та фінансованою ризиками.

Fisher8 зазначає, що у серпні 2025 року було підписано «Розширений адміністративний наказ щодо доступності альтернативних активів», який дозволив довірчим особам пенсійних фондів 401(k) розглядати цифрові активи у своїх портфелях. Хоча це не принесло негайного припливу капіталу, воно суттєво змінило структуру попиту на крипторинку та створило передумови для входу середньо- та довгострокових інвесторів.

Криптовалюти типу K та міфи про довгострокове утримання альткоїнів руйнуються

Згідно з оглядом, у 2025 році тенденція Risk-On явно зменшилася. Навіть при досягненні біткоїном історичного максимуму, показники мем-коінів та довгих активів залишалися відносно слабкими, а капітал переорієнтувався на кілька активів із високими системними перевагами, таких як біткоїн, Ethereum, Solana, а також застосунки з потоком готівки або здатністю захоплювати цінність.

Fisher8 вважає, що крім активів, таких як BTC, ETH, SOL, які вже закріплені в інституційних портфелях, більшість токенів зростали лише під час існування відповідних історій. Як тільки історії згасали, ліквідність швидко зникала, і довгострокові припущення щодо доходності вже не працювали.

Швидке розширення цифрових активівних сховищ (DAT) та виникнення структурних ризиків

Ще одним важливим явищем 2025 року стало швидке зростання цифрових активівних сховищ (DAT). Fisher8 зазначає, що деякі DAT імітують модель MicroStrategy, ставши каналами для криптоактивів до їхнього дозволу через ETF, але багато DAT із альткоїнами мають високий рівень експлуатаційної агресивності.

Звіт прямо заявляє, що багато DAT створюють вихідну ліквідність через обмін токенів на частки у компаніях, поєднуючи це з дуже низькими витратами на приватні раунди та м’якими умовами блокування, що в кінцевому підсумку призводить до швидкого зниження вартості для роздрібних інвесторів у ринках акцій і токенів одночасно.

Основні напрямки інвестицій у 2026 році: застосунковий рівень, вибірковість та підтверджена цінність

Поглядаючи на 2026 рік, Fisher8 висуває три ключові висновки:

Майбутня цінова премія нових альткоїн-блокчейнів зникає

Справжня асиметрична можливість з’явиться на рівні застосунків. Оскільки частка основних ланцюгів дуже концентрована, нові ланцюги важко прорватися через бар’єри користувачів і ліквідності, тоді як застосунки з реальним доходом довгостроково недооцінені.

Проміжні вибори в США 2026 року посилять волатильність ринку

У контексті фіскальної експансії, потенційної інфляції та політичної невизначеності криптоактиви залишаються привабливими, але шлях їхнього розвитку стане більш нестабільним.

Крипторинок входить у еру K-цифрових токенів

Протоколи з механізмами підтвердження та аудиту цінності користуються популярністю, тоді як токени з нечітким визначенням цінності, що все ще залежать від довіри та історій, зазнають довгострокової втрати ліквідності.

Інституційні очікування щодо ускладнення інвестицій у крипторинок у 2026 році

Fisher8 підсумовує, що 2026 рік більше не буде роком рівномірного зростання, а стане роком високої чутливості до структури активів, управління та узгодження цінностей. Інвестиційна складність значно зросте, але це створить можливості для переоцінки проектів із справжніми фундаментальними показниками.

Ця стаття «2025 рік у крипторинку: високий рівень диференціації, доходи фондів поступаються догляду за дітьми! 2026 рік — нові виклики для інвестицій» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.