Зі вступом у силу Регламенту ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA) у 2024 році, стабільні євро-криптовалюти пережили довгоочікуваний цикл зростання. Дані показують, що протягом 12 місяців після впровадження MiCA, ринкова капіталізація основних євро-стабільних монет зросла більш ніж на 100% у порівнянні з минулим роком, що повністю змінило попередню тенденцію спаду. До середини 2025 року загальна ринкова капіталізація євро-стабільних монет наблизилася до 5 мільярдів доларів, а місячний обсяг торгівлі підскочив з менше ніж 4 мільярдів доларів до 38 мільярдів доларів, причому EURC та EURCV стали основними драйверами зростання.
З зовнішнього вигляду, євро-стабільні монети швидко «відроджуються», і європейський ринок криптовалют, здається, отримав кращі умови для ліквідності. Однак, ключові питання, що справді впливають на ціну виконання трейдерами, приховані у структурі торгових платформ і книг замовлень.
Дослідження показують, що швидке зростання ринку євро-стабільних монет не повністю зумовлене новим попитом, а швидше — переважно переформатуванням ринку під впливом регулювання. Після чіткого визначення вимог до відповідності MiCA, біржі масово зняли з торгівлі продукти, що не відповідали цим вимогам, а частка ринку відповідних євро-стабільних монет швидко зросла, перевищивши 90%. Водночас, загальний тижневий обсяг торгівлі євро-стабільними монетами не повернувся до історичних максимумів, що свідчить про те, що «зростання частки» не дорівнює «реальному збільшенню ліквідності».
Щодо торгівлі BTC та ETH у євро, покращення якості виконання здебільшого зумовлене високою концентрацією ліквідності, а не процвітанням самих стабільних монет. Дані показують, що частка BTC-EUR у глобальній торгівлі біткоїнами у фіатних валютах вже наближається до 10%, що значно вище за попередні рівні. Однак цей обсяг торгів здебільшого зосереджений на кількох платформах, з чотирма CEX, що разом займають понад 85% євро-торгівлі, з яких одна — Bitvavo — майже половину.
Наслідки такої концентрації полягають у тому, що різниця між цінами купівлі та продажу на провідних біржах суттєво звузилася: середні спреди на деяких платформах BTC-EUR знизилися до 2–3 базисних пунктів, тоді як на інших залишаються вище 20 базисних пунктів. Аналогічно і з глибиною ринку: якісні платформи здатні обробляти великі обсяги без значних коливань цін, тоді як довгий хвіст платформ все ще має високі витрати на виконання ордерів.
Справжня цінність євро-стабільних монет полягає у зниженні тривалості та складності переказів і балансування між платформами, особливо у випадках обмежень банківських переказів або поза робочим часом. Однак вони не автоматично покращують цінову якість усіх пар BTC-EUR або ETH-EUR. Платформи з активною торгівлею стабільними монетами не обов’язково мають найкращу якість виконання спот-операцій, і цей «прогал у торгових платформах» є ризиком, який багато трейдерів ігнорують.
Загалом, перший рік дії MiCA справді досягнув регуляторних цілей: правила стали яснішими, продукти — більш відповідними, а євро-стабільні монети знову отримали можливість масштабування. Однак для трейдерів покращення ліквідності на європейському ринку криптовалют більше нагадує концентрацію у кількох «житлових островах», ніж повну модернізацію. Рішуче визначальним для цін виконання залишаються вибір бірж, глибина ринку і розподіл ліквідності, а не просто зростання ринкової капіталізації стабільних монет.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Колишній канцлер Великої Британії підтримує біткоїн як альтернативу системам, що дають збій
Квасі Квартенг, колишній канцлер Казначейства Великої Британії, який пропрацював лише кілька тижнів у вересні 2022 року, повертається на передній план із новим акцентом на біткоїн, монетарну історію та довгострокове економічне мислення.
Розмірковуючи про скандальний мінібюджет в інтерв’ю CoinDesk, він відверто розповів про
CoinDesk31хв. тому
Solana утримує ключову підтримку, оскільки ралі Bitcoin піднімає крипторинок
Ціна Solana залишалася вище $80 на тлі зростання вартості Bitcoin, що сприяло ширшому відновленню крипторинку з капіталізацією $2.35 трильйона. Інституційний попит і послаблення геополітичної напруги підтримали це зростання, тоді як Solana лідирувала в активності децентралізованих фінансів, зафіксувавши значні обсяги DEX і стейблкоїнів у березні.
CryptoNewsLand1год тому
Роберт Кійосакі попереджає про обвал «фальшивих грошей» і наполягає, що біткоїн є найбезпечнішим активом у 2026 році
Роберт Кійосакі у нещодавньому дописі зазначив, що біткоїн і Ethereum можуть стати найнадійнішими інвестиціями у 2026 році, оскільки США продовжують друкувати гроші, зростає заборгованість і погіршується інфляція. Він критикує безпеку американських державних облігацій, назвавши це «найбільшою брехнею», і вказує, що матеріальні активи та криптовалюти можуть зберігати багатство під час інфляції. Інвестиційні рекомендації Кійосакі включають утримання біткоїна, золота, срібла та сировинних товарів. Хоча деякі його прогнози не були точними, певна частина довгострокових прогнозів уже справдилася.
MarketWhisper1год тому
Біткоїн друкує подібний бичачий графік до попереднього імпульсу, чи готова ліквідність повернутися на ринок криптовалют?
Bitcoin друкує схожий бичачий графік, як і під час попереднього сплеску.
Це змушує експертів очікувати, що ліквідність незабаром повернеться на ринок криптовалют.
Чи перейде криптовалютний бичачий цикл у фазу подальшого зростання?
Ринок криптовалют продовжує стабільно рухатися в боковому діапазоні, а ціна BTC наразі
CryptoNewsLand2год тому
BTC 15 хвилин зростання на 0,84%: недостатня ліквідність і арбітраж на основі ф’ючерсної премії в сукупності штовхають ціну вгору
2026-04-05 15:15 до 15:30 (UTC), ціна BTC коливалася в діапазоні від 66938.9 до 67529.9 USDT, 15-хвилинна дохідність досягла +0.84%, амплітуда становила 0.88%. У той самий період активність торгів на ринку зросла: кількість активних адрес у ланцюжку за 10 хвилин досягла 420,690, короткострокові настрої покупців підвищилися, що підштовхнуло ринковий інтерес.
Основним рушієм цієї незвичної активності є тривала нестача ліквідності на ринку спот і деривативів; наразі обсяги торгів суттєво нижчі, ніж у діапазоні з кінця 2023 року, і під впливом покупок поріг для зростання цін помітно знизився.
GateNews2год тому
