Банк Японії підвищує ставки до 30-річного максимуму, але Біткоїн та Ефіріум залишаються стійкими

Дата: пт, 19 грудня 2025 | 05:45 AM GMT

У кроці, який багато хто очікував протягом тижнів, Банк Японії (BOJ) оголосив 19 грудня 2025 року, що підвищує свою ключову короткострокову ставку на 25 базисних пунктів до 0.75%. Це найвищий рівень для базової ставки Японії за майже три десятиліття, продовжуючи поступовий рух Губернатора Казуо Уеди до нормалізації монетарної політики після років ультра-низьких (і навіть негативних) ставок.

Рішення не було зовсім несподіванкою — ринки вже врахували ймовірність підвищення, оскільки аналітики посилалися на стійку інфляцію вище цілі BOJ у 2%, сильне зростання заробітної плати та стійку економіку як ключові чинники. Реальні відсоткові ставки залишаються глибоко негативними, але центральний банк дав зрозуміти, що готовий продовжувати tightening, якщо інфляція залишиться на цій траєкторії. Для Японії це великий крок від епохи масового стимулювання, яка довго визначала її економіку.

Джерело: @TheMoneyApe (X)

Глобально, однак, підвищення ставок, як це, часто спричиняє проблеми для ризикованих активів. Вищі витрати на позики в Японії можуть зменшити відомий “йеновий carry trade”, коли інвестори позичають дешево в йенах, щоб шукати вищі доходи в інших активів — наприклад, у акціях або криптовалютах. Попередні підвищення BOJ у 2024 та на початку 2025 року супроводжувалися різким відкатом криптовалют, з Bitcoin, що знижувався на 20-30% кожного разу через звуження ліквідності.

Тому можна очікувати, що сьогоднішні новини спричинять падіння Bitcoin та Ethereum. Але ось цікава частина: вони цього не зробили. На кінець торгів 19 грудня Bitcoin тримався стабільно вище $86,800, навіть трохи піднявшись у години після оголошення. Ethereum був подібно стійким, тримаючись вище $2,900, обидва активи залишаються у зеленій зоні.

Джерело: Coinmarketcap

Чому спокій?

Декілька факторів, здається, впливають. По-перше, підвищення було настільки широко очікуваним, що ринки вже його врахували — несподіванок від прес-конференції Уеди не було, він дотримувався обережного, залежного від даних тону без обіцянок агресивних майбутніх кроків. Це очікування підтверджували останні дані щодо інфляції: індекс споживчих цін у Японії трохи знизився до 2.9% у порівнянні з минулим роком у листопаді (з 3.0% у жовтні), тоді як базовий CPI (без урахування свіжих продуктів) залишився стабільним на рівні 3.0%. Обидва показники залишаються комфортно вище цілі BOJ у 2% вже 44-й місяць поспіль, що підсилює аргументи на користь поступової нормалізації без сигналів про необхідність різкого tightening.

По-друге, йена фактично послабилася трохи після оголошення, зменшивши тиск на carry trades.

Додатково, підтримку створює опосередкована ситуація з інфляцією у США, дані якої, оприлюднені вчора (18 грудня), виявилися нижчими за очікування: індекс споживчих цін у США склав 2.7% у річному вимірі, а базовий CPI знизився до 2.6% — найнижчий рівень з початку 2021 року. Це м’якше значення (економісти прогнозували близько 3.0-3.1%), що підвищило надії на подальше зниження ставок ФРС і зменшення страхів щодо швидкого глобального tightening, що підтримує ризикові активи, такі як криптовалюти.

Джерело: @KobeissiLetter (X)

І ширший настрій у криптосфері підтримується інституційним інтересом, інвестиціями в ETF та відчуттям, що глобальна ліквідність не висихає так швидко, як боялися (особливо з урахуванням інших центральних банків у режимі зниження ставок).

Звісно, це ще ранні дні. Ринки криптовалют відомі своєю волатильністю, і будь-яке затримане розгортання позицій може ще вплинути на ціни у найближчі сесії. Випуск опціонів та позиціонування наприкінці року також можуть додати коливань. Але наразі Bitcoin та Ethereum тримаються, нагадуючи нам знову, що цей ринок має здатність дивувати.

Застереження: Відгуки та аналіз, наведені у цій статті, є виключно для інформаційних цілей і відображають точку зору автора, а не фінансову пораду. Інвесторам рекомендується проявляти обережність, проводити незалежне дослідження та приймати рішення відповідно до своєї індивідуальної толерантності до ризику.