Біткоїн «реалізована ринкова вартість» тримається на рівні 1,1 трильйона доларів! Аналітики: ринок 2026 року вартий очікування

Хоча за останні 10 тижнів ціна біткойна знизилася більш ніж на 30%, що налякало багатьох інвесторів, дані блокчейну свідчать, що іскри бичачого тренду, здається, не згасли.

Згідно з даними Glassnode, «реалізована капіталізація» (Realized Cap) біткойна наразі залишається міцно на історичному максимумі в 1.125 трильйона доларів, що свідчить про відсутність масштабного відтоку капіталу з ринку і натякає на стабільність бичачого тренду.

На відміну від звичного нам «загальної ринкової капіталізації» (Market Cap, поточна ціна x загальна кількість у обігу), цей ончейн-індикатор має більшу цінність для аналізу. «Реалізована капіталізація» обчислюється шляхом підрахунку загальної вартості кожного біткойна за «останній раз, коли він був переміщений у ланцюгу», що виключає короткострокову спекулятивну активність і відображає «реальні інвестиційні витрати» та «фактичний потік капіталу».

Інакше кажучи, коли загальна ринкова капіталізація стрімко зростає або падає, реалізована капіталізація залишається стабільною на високих рівнях, що свідчить про те, що тримачі не продають у паніці і не зазнають масштабних збитків.

Згідно з даними аналітичної компанії Glassnode, навіть після більш ніж 30% падіння з історичного максимуму в жовтні, «реалізована капіталізація» не лише не знизилася, а й продовжила зростати під час корекції, і лише нещодавно стабілізувалася біля 1.125 трильйона доларів.

Такий тренд нагадує ситуацію, що сталася у квітні цього року під час «тарифної паніки». Тоді ціна біткойна опустилася до 76 000 доларів, але рівень ончейн-капіталу не знизився, і ціна знову сильно відскочила і досягла нових максимумів.

У порівнянні з медвежим ринком 2022 року, коли ціна різко падала, довіра інвесторів руйнувалася, і багато учасників виходили з ринку з збитками, що спричинило зниження реалізованої капіталізації з 470 мільярдів до 385 мільярдів доларів. Однак наразі на ринку не спостерігається таких панічних «масових втеч» або «колективного капітуляційного» поведінки.

Саме тому аналітики почали ставити під сумнів так звану «4-річну циклічність», яка вважається основною у криптоспільноті.

«4-річна» міфологія під сумнівом: чи буде сюрприз у 2026 році?

Керівник досліджень у компанії Bitwise Europe Андре Драгош вважає, що біткойн цілком може вийти з «4-річної циклічності» і несподівано вирости у ціні у 2026 році.

Він пояснює, що на тлі демонстрації економічної стійкості у світі, з постійним зниженням ключових ставок центральних банків, крутістю кривої доходності та розширенням ліквідності, така ситуація зазвичай послаблює долар, а історичний досвід показує, що «слабкий долар» сприяє зростанню ризикових активів, таких як біткойн.

На мою думку, поточна ціна біткойна значно недооцінює сучасний макроекономічний контекст, і це порівнянно з періодом рецесії через пандемію COVID-19 та крахом FTX, що викликали паніку на ринку. Але зараз у США немає ознак економічної рецесії, навпаки, можна побачити ознаки прискорення зростання.

_ Відмова від відповідальності: цей матеріал надається виключно для ознайомлення з ринковою інформацією, всі наведені дані та думки є суто для довідки і не слугують інвестиційною рекомендацією, не відображають думку та позицію Block. Інвестори самостійно приймають рішення та здійснюють операції, і автори та Block не несуть відповідальності за будь-які прямі або опосередковані збитки, що виникли внаслідок таких дій. _