สมาชิกกว่า 40 คนของพรรคเดโมแครตจากสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ร่วมลงนามในจดหมายเมื่อวันที่ 29 มีนาคม โดยเรียกร้องให้ประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) มิก ไซลิก (Mike Selig) และสำนักงานจริยธรรมของรัฐบาลสหรัฐฯ (OGE) ออกคำแนะนำที่ครอบคลุมทั้งฝ่ายบริหาร เพื่อระบุอย่างชัดเจนว่าพนักงานของรัฐบาลกลางต้องหลีกเลี่ยงการใช้ข้อมูลจากตำแหน่งหน้าที่ในการทำธุรกรรมในตลาดคาดการณ์ จดหมายดังกล่าวได้ยกตัวอย่างกรณีที่น่าสงสัยของรูปแบบการวางเดิมพันที่ผิดปกติหลายเหตุการณ์ รวมถึงสงครามอิหร่าน
ข้อเรียกร้องหลักของจดหมาย: ไม่ใช่การออกกฎหมายใหม่ แต่เป็นการบังคับใช้กฎหมายอนุพันธ์ที่มีอยู่
（แหล่งที่มา：วุฒิสภาสหรัฐฯ）
ประเด็นสำคัญของจดหมายฉบับนี้คือ สมาชิกสภาไม่ได้เรียกร้องให้มีการกำหนดกฎระเบียบใหม่ แต่เป็นการเรียกร้องให้มีการบังคับใช้อย่างจริงจังต่อกรอบกฎหมายที่มีอยู่ กฎหมายอนุพันธ์ของสหรัฐฯ ห้ามอย่างชัดเจนมิให้เจ้าหน้าที่รัฐบาลใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยซึ่งได้มาจากงานของตนเพื่อทำธุรกรรม และข้อห้ามนี้จะไม่เปลี่ยนไปตามรูปแบบของแพลตฟอร์มการซื้อขาย
นับตั้งแต่ CFTC ได้รับรองอย่างเป็นทางการว่าสัญญาของบริษัทตลาดคาดการณ์อย่าง Polymarket และ Kalshi เป็นสินค้าอนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับ ข้อห้ามดังกล่าวจึงถูกบังคับใช้โดยอัตโนมัติในเชิงตรรกะทางกฎหมายกับแพลตฟอร์มประเภทนี้แล้ว สมาชิกเดโมแครตอาวุโสในคณะกรรมาธิการการเกษตรของทั้งสองสภา ซึ่งเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในการกำกับดูแล CFTC โดยตรง การร่วมลงนามในครั้งนี้จึงมีอำนาจกดดันที่มีนัยสำคัญในเชิงการเมือง
ในจดหมายได้ขอให้ CFTC และ OGE ออกคำแนะนำอย่างเป็นทางการ “เพื่อย้ำให้พนักงานของรัฐบาลกลางปฏิบัติตามภาระผูกพันทางกฎหมายที่มีอยู่ และหลีกเลี่ยงการใช้ข้อมูลภายในของรัฐบาลเพื่อแสวงหากำไรจากการซื้อขายในตลาดคาดการณ์”
กรณีการซื้อขายข้อมูลภายในที่น่าสงสัย 3 ประการ: รูปแบบการเดิมพันผิดปกติชี้ไปที่ผู้มีข้อมูลภายในของรัฐบาล
จดหมายได้ยกตัวอย่างหลายกรณีที่รูปแบบการวางเดิมพันผิดปกติปรากฏในตลาดคาดการณ์ โดยนักวิเคราะห์ในวงการมองว่ารูปแบบเหล่านี้บ่งชี้ว่าบุคคลที่เกี่ยวข้องอาจทราบข้อมูลการดำเนินการของรัฐบาลที่ยังไม่เป็นสาธารณะล่วงหน้า:
สัญญาการปฏิบัติการทางทหารของเวเนซุเอลาและอิหร่าน：ก่อนการประกาศการโจมตีทางทหารที่เกี่ยวข้อง ปริมาณการซื้อขายของสัญญาบางรายการกลับพุ่งผิดปกติอย่างมาก การตั้งราคาเบี่ยงเบนออกไปบ่งชี้ว่าอาจมีการซื้อขายโดยทราบล่วงหน้า
สัญญาช่วงเวลาการกล่าวสุนทรพจน์ของโฆษกข่าวของทรัมป์：สำหรับผลการวางเดิมพันเกี่ยวกับระยะเวลาที่การกล่าวสุนทรพจน์เฉพาะเรื่องจะดำเนินไป ดูเหมือนว่าผู้ที่มีข้อมูลภายในอาจล็อกเป้าหมายล่วงหน้าไว้แล้ว
สัญญาการปลดรัฐมนตรีว่าการกระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิคนก่อน คริสตี้ โนเอ็ม (Kristi Noem)：ก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข่าวการปลดออกจากตำแหน่ง ราคาของสัญญาที่เกี่ยวข้องผิดปกติ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการซื้อขายโดยได้เปรียบด้านข้อมูล
ลักษณะร่วมของกรณีข้างต้นคือ: ผลลัพธ์มีความพึ่งพาการตัดสินใจที่ไม่เปิดเผยของรัฐบาลอย่างสูง มีเงื่อนไขการซื้อขายที่เกิดจากความไม่สมดุลของข้อมูลอย่างชัดเจน และแตกต่างจากผลลัพธ์ของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลสาธารณะอย่างเห็นได้ชัด
การกำหนดนโยบายของ CFTC และการประเมินทางตุลาการเดินหน้าพร้อมกัน
ในบริบทด้านการกำกับดูแลที่กว้างขึ้น ปัจจุบัน CFTC ภายใต้การนำของไซลิกกำลังจัดทำกรอบนโยบายใหม่อย่างแข็งขันสำหรับตลาดคาดการณ์ ในขณะเดียวกัน สมาชิกพรรคเดโมแครตจำนวนมากที่ร่วมลงนามในจดหมายก็ยังผลักดันกฎหมาย “พระราชบัญญัติเพื่อความโปร่งใสของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล” (กฎหมาย CLARITY) ไปพร้อมกันเช่นกัน—ปัจจุบันร่างกฎหมายดังกล่าวติดอยู่ในภาวะชะงักงันในวุฒิสภา
สิ่งที่ควรให้ความสนใจคือ ในวันเดียวกับจดหมายฉบับนี้ มีรายงานข่าวว่าพนักงานอัยการของรัฐบาลกลางได้เข้าไปติดต่อกับบริษัทตลาดคาดการณ์หลายแห่งด้วยตนเอง เพื่อประเมินว่ากรณีเฉพาะอาจก่อให้เกิดคดีการซื้อขายข้อมูลภายในหรือไม่ นี่หมายความว่าประเด็นนี้ไม่ได้คงอยู่เพียงระดับข้อริเริ่มทางกฎหมายเท่านั้น แต่ได้เข้าสู่ขั้นตอนการประเมินทางตุลาการพร้อมกันแล้ว และแรงกดดันด้านการกำกับดูแลต่อแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Kalshi และ Polymarket กำลังเพิ่มขึ้นในหลายมิติพร้อมกัน
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดพฤติกรรมการวางเดิมพันในตลาดคาดการณ์จึงอาจเข้าข่ายการซื้อขายข้อมูลภายใน?
CFTC ได้รับรองอย่างเป็นทางการแล้วว่าสัญญาเหตุการณ์ของแพลตฟอร์มอย่าง Polymarket และ Kalshi เป็นสินค้าอนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับ ตามกฎหมายอนุพันธ์ของสหรัฐฯ หากเจ้าหน้าที่รัฐบาลใช้ข้อมูลที่เป็นสาระสำคัญที่ไม่เปิดเผยซึ่งได้มาในหน้าที่เพื่อซื้อขายสัญญาประเภทนี้ ก็อาจเข้าข่ายการซื้อขายข้อมูลภายใน โดยลักษณะทางกฎหมายจะเหมือนกับการใช้ข่าวภายในซื้อขายหุ้นในตลาดหุ้น
เหตุใดสมาชิกพรรคเดโมแครตในคณะกรรมาธิการเกษตรของทั้งสองสภาจึงมีอิทธิพลเป็นพิเศษ?
คณะกรรมาธิการเกษตรของทั้งสองสภาเป็นองค์กรทางกฎหมายหลักของรัฐสภาสหรัฐฯ ที่ดูแล CFTC โดยตรง สมาชิกของคณะกรรมาธิการมีอิทธิพลอย่างมากต่อการจัดสรรงบประมาณของ CFTC ทิศทางนโยบาย และการแต่งตั้งผู้นำ ข้อเท็จจริงที่ครั้งนี้มีสมาชิกพรรคเดโมแครตอาวุโสของคณะกรรมาธิการเหล่านี้เป็นผู้นำในการร่วมลงนาม ทำให้ค่าน้ำหนักทางการเมืองของจดหมายเกินกว่าการร่วมลงนามของสมาชิกสภาทั่วไป ส่งผลให้ CFTC จำเป็นต้องตอบสนองอย่างจริงจัง
การกระทำของพรรคเดโมแครตครั้งนี้เกี่ยวข้องอย่างไรกับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล?
สมาชิกสภาหลายคนที่ร่วมลงนามในครั้งนี้พร้อมกันยังเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในกฎหมาย CLARITY โดยมุ่งมั่นที่จะกำหนดกรอบการกำกับดูแลแบบองค์รวมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ประเด็นข้อโต้แย้งเรื่องการซื้อขายข้อมูลภายในในตลาดคาดการณ์ทำให้ขอบเขตอำนาจหน้าที่ของ CFTC ภาระหน้าที่ด้านการปฏิบัติตามกฎของแพลตฟอร์มคริปโต และความรับผิดชอบด้านจริยธรรมของเจ้าหน้าที่รัฐบาลมาบรรจบกัน ทำให้การอภิปรายเชิงนิติบัญญัติสำหรับภาพรวมการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งระบบซับซ้อนยิ่งขึ้น
