คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมการซื้อขายสินค้าอนุพันธ์ (CFTC) ได้ร่วมกันเผยแพร่กรอบการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับความยาว 68 หน้า เมื่อวันที่ 17 มีนาคม โดยเป็นการกำหนดให้ XRP เป็น “สินค้าเชิงดิจิทัล” อย่างเป็นทางการ ซึ่งอยู่ในกลุ่มเดียวกับ Bitcoin, Ethereum และ Solana ยืนยันว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง และยุติข้อพิพาทด้านกฎระเบียบที่ดำเนินมาเป็นเวลาห้าปี อย่างไรก็ตาม ในวันศุกร์ ราคาซื้อขาย XRP ยังอยู่ในระดับต่ำและเคลื่อนไหวใกล้ 1.44 ดอลลาร์
กรอบการจัดประเภท 5 กลุ่มของ SEC: เหตุผลทางกฎหมายที่ XRP ได้รับสถานะ “สินค้าเชิงดิจิทัล”
กรอบความร่วมมือนี้แบ่งสินทรัพย์ดิจิทัลออกเป็นห้าประเภท โดย XRP อยู่ในกลุ่มแรก:
สินค้าเชิงดิจิทัล (Digital Commodities): XRP, Bitcoin, Ethereum, Solana, Cardano, Dogecoin และอีก 10 สินทรัพย์ รวมเป็น 16 ชนิด ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC
สะสมสินค้าดิจิทัล (Digital Collectibles): สินทรัพย์ที่มีความเป็นเอกลักษณ์ เช่น NFT
เครื่องมือดิจิทัล (Digital Utilities): โทเคนที่มีฟังก์ชันเฉพาะเจาะจง
สกุลเงินดิจิทัลเสถียร (Payment Stablecoins): สกุลเงินเสถียรที่ผูกกับเงิน fiat
หลักทรัพย์ดิจิทัล (Digital Securities): สินทรัพย์ที่ยังอยู่ภายใต้การควบคุมของ SEC อย่างเต็มที่
เหตุผลสำคัญที่ XRP ได้รับสถานะเป็นสินค้าเชิงดิจิทัลคือ มูลค่าของมันมาจากการทำงานของ XRP Ledger ซึ่งเป็นเครือข่ายสำหรับการชำระเงินและโอนเงิน ไม่ใช่จากการที่ Ripple ให้คำมั่นสัญญาผลตอบแทนแก่ผู้ลงทุน ซึ่งเป็นข้อโต้แย้งที่ Ripple ยืนยันมาตลอดในคดีความทางกฎหมายเป็นเวลาห้าปี และ SEC ก็ได้ยอมรับข้อโต้แย้งนี้อย่างเป็นทางการแล้ว ประธาน SEC, Paul Atkins กล่าวว่า การชี้ขอบเขตการกำกับดูแลควรดำเนินการไปนานแล้ว และเน้นย้ำว่ามีแผนสร้างกลไก “เขตปลอดภัย” สำหรับบริษัทในวงการคริปโต
ทำไมราคาหลังประกาศกฎระเบียบจึงร่วงลง
ในวันประกาศข่าว XRP พุ่งขึ้นแตะ 1.60 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ แต่ราคาก็ไม่สามารถรักษาแนวโน้มนี้ไว้ได้ วันถัดมา ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม พร้อมปรับประมาณการณ์เงินเฟ้อในปี 2026 ขึ้นเป็น 2.7% และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ XRP จึงร่วงลง 5.3% กลับมาที่ 1.46 ดอลลาร์
Art Hogan หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดของ B. Riley ชี้ให้เห็นกลไกตลาดในปัจจุบันว่า “แค่บอกผมว่าราคาน้ำมันวันนี้เป็นอย่างไร ผมก็สามารถบอกได้ว่าตลาดจะเป็นอย่างไร” ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 119 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงกลางวัน เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงกดดันความเสี่ยงในระดับโลก
เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม 2023 หลังจากผู้พิพากษา Torres ตัดสินว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ ราคาก็พุ่งขึ้นถึง 75% ในไม่กี่วัน การตอบสนองของตลาดครั้งนี้ค่อนข้างระมัดระวัง โดยนักวิเคราะห์ของ Citigroup, Alex Sanders ชี้ว่า การเร่งรัดด้านกฎระเบียบจะเป็นแรงผลักดันให้การนำคริปโตเคอร์เรนซีไปใช้เพิ่มขึ้น แต่ช่วงเวลาที่กฎหมายในสหรัฐฯ จะผ่านในปี 2026 กำลังลดลง ซึ่งอาจเป็นเหตุผลว่าทำไมข่าวดีเหล่านี้ยังไม่สามารถเปลี่ยนเป็นแรงผลักดันให้ราคาขึ้นต่อเนื่องได้
วันที่ 27 มีนาคม คือวันสุดท้ายของการยื่นขอ ETF: โอกาสล่าสุดที่กองทุนสถาบันจะเข้ามา
วันที่ 27 มีนาคม เป็นวันสุดท้ายที่ SEC จะพิจารณาใบสมัคร ETF XRP สินค้าจริง (spot XRP ETF) ชุดสุดท้าย ซึ่งเป็นข่าวที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในตลาดปัจจุบัน สำหรับ ETF XRP สินค้าจริงที่เปิดตัวไปแล้ว มีเงินไหลเข้า 1.44 พันล้านดอลลาร์ แต่เป็นเงินของผู้ค้ารายย่อยถึง 84% สัปดาห์ที่ผ่านมา ETF XRP มีการไหลออกสุทธิ 28 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ ETF Bitcoin มีเงินไหลเข้า 7.67 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากองทุนสถาบันยังคงขาดความสนใจอย่างชัดเจน
ในระยะยาว กระบวนการออกกฎหมายก็ยังคงต้องติดตามต่อไป ส.ว. Lummis กล่าวว่า คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภามีแผนจะผลักดัน “พระราชบัญญัติความชัดเจน” (Clarity Act) ในช่วงครึ่งหลังของเดือนเมษายน ขณะที่ ส.ว. Moreno เตือนว่า หากกฎหมายนี้ไม่ผ่านในเดือนพฤษภาคม โอกาสที่จะดำเนินการในปี 2026 ก็อาจยากลำบาก ปัจจุบันกรอบการจัดประเภทนี้เป็นเพียงเอกสารอธิบาย ไม่ใช่กฎหมายที่มีผลผูกพันตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง การผ่านพระราชบัญญัติความชัดเจนในสภาคองเกรสเท่านั้นที่จะทำให้การจัดประเภทสินค้าเป็นกฎหมายอย่างเป็นทางการ
คำถามที่พบบ่อย
SEC การประกาศให้ XRP เป็น “สินค้าเชิงดิจิทัล” มีความหมายอย่างไร?
การจัดประเภทเป็นสินค้าเชิงดิจิทัลหมายความว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ไม่ใช่ SEC ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านกฎหมายในการเข้าจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน ช่วยให้ธนาคารและนักลงทุนสถาบันสามารถถือ XRP ในฐานะสินค้าได้ และเป็นพื้นฐานที่ชัดเจนสำหรับการอนุมัติ ETF XRP สินค้าจริงในอนาคต
ทำไมหลังจาก XRP ได้รับการรับรองด้านกฎระเบียบ ราคายังร่วงลง?
การจัดประเภทเป็นสินค้า ช่วยขจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบในการซื้อขาย XRP แต่ไม่ได้เป็นการสร้างแรงจูงใจให้ตลาดเข้าซื้อในทันที การนโยบายอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่เข้มงวด ราคาน้ำมันสูง ความไม่แน่นอนในภาวะเศรษฐกิจมหภาค และการที่กองทุนสถาบันยังไม่เข้ามา ก็ล้วนเป็นปัจจัยที่กดดันให้ราคาของ XRP ไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้ในช่วงนี้
ความหมายของวันสุดท้าย 27 มีนาคม สำหรับ ETF XRP คืออะไร?
เป็นวันสุดท้ายที่ SEC จะพิจารณาใบสมัคร ETF XRP สินค้าจริง หาก SEC อนุมัติในวันนั้น จะเปิดทางให้กองทุนสถาบันเข้ามาลงทุนได้ง่ายขึ้น ซึ่งเป็นข่าวลือว่าอาจเป็นปัจจัยผลักดันให้ XRP ทะลุ 2.00 ดอลลาร์ในเร็ว ๆ นี้
