นักขุดบิทคอยน์กำลังเปลี่ยนจากการใช้พลังงานแฮชไปสู่การลงทุนในระบบ hyperscale เนื่องจากสัญญา AI มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่จ้างงานแทนการขุดมีผลตอบแทนสูงกว่ามาก บบังคับให้เกิดการคิดใหม่ในอุตสาหกรรมที่ดูแลคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลก
เศรษฐศาสตร์การขุดบิทคอยน์ประสบปัญหาเมื่อ AI ให้ผลตอบแทนต่อเมกะวัตต์สูงขึ้น
สิ่งที่เริ่มเป็นงานเสริมกลายเป็นวิกฤตตัวตนของนักขุดบิทคอยน์ไปแล้ว ทั่วสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ บริษัทที่เคยพึ่งพาราคาขุด (hashprice) กลับหันไปหา AI และคอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูง (HPC) ซึ่งพลังงานเมกะวัตต์เดียวกันสามารถสร้างรายได้หลายเท่า
จุดเปลี่ยนย้อนกลับไปในเดือนเมษายน 2024 เมื่อการ halving ครั้งที่สี่ของบิทคอยน์ลดรางวัลบล็อกจาก 6.25 BTC เหลือ 3.125 BTC ซึ่งทำให้รายได้ลดลงครึ่งหนึ่งในชั่วข้ามคืน ในขณะที่ความยากของเครือข่ายยังคงเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรเหลือเพียงน้อยนิดในสภาพแวดล้อมรายได้ที่ดูเหมือนจะเป็นสภาพแวดล้อมที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่ยุคแรกๆ
ในขณะเดียวกัน AI ก็ปรากฏตัวด้วยงบประมาณที่ใหญ่ขึ้น งานในศูนย์ข้อมูลที่เชื่อมโยงกับโมเดล AI สามารถสร้างรายได้หลายล้านต่อเมกะวัตต์ ซึ่งหมายความว่าอิเล็กตรอนเดียวกันกลายเป็นมีค่ามากขึ้นอย่างมากเมื่อทำสิ่งอื่น “[AI] กลายเป็นคู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดของการขุดบิทคอยน์” นักเทรดคริปโต Ran Neuner เขียนเมื่อสัปดาห์นี้ “ถ้า AI กลายเป็นผู้เสนอราคาสูงสุดสำหรับไฟฟ้า แล้วบิทคอยน์จะเป็นอย่างไร?” Neuner ถาม
นักขุดกำลังตัดสินใจอย่างรวดเร็ว บริษัทยักษ์ใหญ่ที่เคยเน้นการขุดบิทคอยน์เพียงอย่างเดียวได้ลงนามในสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์แล้ว โดยนักวิเคราะห์ประมาณการว่าการเปลี่ยนแปลงบางส่วนอาจปลดล็อกรายได้อีกหลายหมื่นล้านดอลลาร์ต่อปี
กระบวนการทำธุรกรรมดูเหมือนจะไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางอย่างเป็นทางการ แต่เป็นการแห่กันไปอย่างรวดเร็ว IREN จับมือกับ Microsoft ในสัญญามูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับบริการคลาวด์ GPU Hut 8 ลงนามในสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูล AI เป็นเวลา 15 ปี มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสนับสนุนโดยโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับ Google
Terawulf ตามมาด้วยสัญญาระยะยาวมูลค่า 9.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Cipher Mining ทำสัญญามูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์กับ Amazon Web Services Bitfarms ก็ประกาศแผนจะหยุดการขุดบิทคอยน์ทั้งหมดภายในสองปีข้างหน้า
“แม้จะเป็นสัดส่วนเพียงน้อยกว่า 1% ของพอร์ตโฟลิโอที่สามารถพัฒนาได้ทั้งหมด เรายังเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงเพียงแค่ไซต์ Washington ของเราเป็น GPU-as-a-Service อาจสร้างรายได้สุทธิที่มากกว่าการขุดบิทคอยน์ที่เคยทำมา” Ben Gagnon ซีอีโอของ Bitfarms กล่าวเมื่อปีที่แล้ว
หาก AI ยังคงจ่ายค่าคอมพิวเตอร์ล่วงหน้าด้วยพรีเมียม การอพยพออกจากการขุดอาจเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น
ตลาดตอบสนองตามนั้น ภายในปลายปี 2025 บริษัทขุดรายใหญ่กว่า 70% เริ่มสร้างรายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน AI แล้ว และคาดว่าจะแบ่งส่วนนั้นเพิ่มขึ้นเมื่อสัญญาระยะยาวเริ่มมีผล
บางรายมองปัญหาในแง่มุมที่ระมัดระวังมากขึ้น “อุปสรรคที่ใหญ่มากแต่ไม่ค่อยได้รับการประเมินค่าของบิทคอยน์คือเศรษฐศาสตร์การขุดที่ล้มเหลว” Quinn Thompson ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ Lekker Capital กล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนไปสู่ AI กำลังเร่งความเร็วของพลวัตที่เปราะบางอยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนบิทคอยน์ไม่ได้กังวลมากนัก กลไกปรับความยากของเครือข่ายจะปรับใหม่โดยอัตโนมัติทุก 2,016 บล็อก โดยลดความยากของการขุดเมื่อผู้เข้าร่วมออกจากระบบ และคืนความสามารถในการทำกำไรให้กับผู้ที่ยังคงอยู่
นอกจากนี้ ยังมีความซับซ้อนเชิงโครงสร้างที่มักถูกมองข้ามในคำเตือนร้ายแรง นั่นคือ นักขุดอยู่ในตำแหน่งที่ดีเป็นพิเศษในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เนื่องจากโรงงานของพวกเขามีการเชื่อมต่อพลังงานขนาดใหญ่ ระบบระบายความร้อนอุตสาหกรรม และการเชื่อมต่อไฟเบอร์ ซึ่งทรัพย์สินเหล่านี้สามารถลดระยะเวลาในการติดตั้งได้ถึง 75% เมื่อเทียบกับการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ตั้งแต่ต้น
พูดอีกนัยหนึ่ง นักขุดไม่ได้แค่ละทิ้งบิทคอยน์เท่านั้น แต่ยังได้ผลประโยชน์จากการเป็นเจ้าของล่วงหน้าสิ่งเดียวที่ AI ต้องการอย่างมาก นั่นคือ พลังงาน
ความตึงเครียดที่แท้จริงอยู่ที่สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป หาก AI ยังคงเรียกเก็บค่าบริการสูงสำหรับการคำนวณ การอพยพออกจากการขุดอาจดำเนินต่อไป ค่อยๆ ลดงบประมาณด้านความปลอดภัยของบิทคอยน์ลงตามเวลา หากความสามารถของ AI เกินความต้องการ — หรือหากราคาบิทคอยน์พุ่งสูงพอที่จะคืนความสามารถในการทำกำไรของการขุด — ลูกตุ้มอาจกลับไปด้านเดิม
ในตอนนี้ อุตสาหกรรมดูเหมือนจะมุ่งหน้าไปสู่การเป็นสองบุคลิกภาพใหญ่ ผู้ดำเนินการขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยมีบิทคอยน์เป็นธุรกิจรอง ในขณะที่นักขุดขนาดเล็กที่เน้นพลังงานอย่างมีประสิทธิภาพยังคงรักษาเครือข่ายไว้
มันไม่ใช่การแยกตัวอย่างสมบูรณ์ แต่เป็นการอยู่ร่วมกันอย่างไม่สบายใจ—ซึ่งบิทคอยน์ยังคงดำเนินต่อไปทีละบล็อก แม้ในขณะที่แชมป์เก่าเงียบๆ ย้ายพลังงานของพวกเขาไปยังที่อื่น
คำถามที่พบบ่อย 🔎
- ทำไมนักขุดบิทคอยน์ถึงเปลี่ยนไปลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI? งานใน AI สร้างรายได้ต่อเมกะวัตต์สูงและคาดการณ์ได้มากกว่าการขุดบิทคอยน์อย่างมาก
- มูลค่าการเปลี่ยนไปสู่ AI อยู่ที่เท่าไหร่? นักขุดได้ลงนามในสัญญาโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่ามากกว่า 65 พันล้านดอลลาร์แล้ว
- ความปลอดภัยของเครือข่ายบิทคอยน์อ่อนแอลงหรือไม่? Hashrate ลดลง แต่กลไกปรับความยากช่วยให้เครือข่ายมีเสถียรภาพในระยะยาว
- นักขุดจะกลับมาขุดบิทคอยน์อีกในอนาคตไหม? ได้แน่นอน หากราคาบิทคอยน์พุ่งสูงขึ้นหรือกำไรจากโครงสร้างพื้นฐาน AI ลดลง การขุดอาจกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจอีกครั้ง
