ผู้เขียน: 137Labs
เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2026 Oracle ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 หลังจากประกาศผล บริษัทฯ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นเกือบ 10% ในการซื้อขายหลังปิดตลาดและในวันถัดไป กลายเป็นหนึ่งในผลประกอบการที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในช่วงนี้
ในแง่พื้นฐาน นี่เป็นเพียงผลประกอบการรายไตรมาสที่เกินความคาดหมายของตลาดเท่านั้น แต่หากมองในเชิงกลยุทธ์ระยะยาวของอุตสาหกรรม ผลประกอบการฉบับนี้ไม่ได้แสดงเพียงแค่การเติบโตของผลประกอบการเท่านั้น แต่ยังสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ขององค์กรที่กำลังเกิดขึ้น: บริษัทที่มีชื่อเสียงด้านซอฟต์แวร์ฐานข้อมูลมาหลายสิบปี กำลังพยายามนิยามบทบาทใหม่ของตนในยุค AI โดยเปลี่ยนจากผู้ผลิตซอฟต์แวร์สำหรับองค์กรแบบดั้งเดิม ไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังการคำนวณ AI
เพื่อเข้าใจผลประกอบการฉบับนี้ จำเป็นต้องพิจารณาในสามระดับ ได้แก่ ข้อมูลทางการเงิน แนวโน้มอุตสาหกรรม และกลยุทธ์ขององค์กร
1. ภาพรวมผลประกอบการ: ความต้องการ AI ผลักดันผลประกอบการเกินคาด
จากข้อมูลที่เปิดเผย Oracle ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 มีรายได้ประมาณ 17.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 22% ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดอย่างชัดเจน กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.79 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 21%
ในโครงสร้างรายได้ ธุรกิจคลาวด์ได้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตของบริษัท รายได้จากบริการคลาวด์ของ Oracle อยู่ที่ประมาณ 8.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 44% คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายได้รวมของบริษัท
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธุรกิจ Oracle Cloud Infrastructure (OCI) มีการเติบโตที่โดดเด่นที่สุด รายได้จาก OCI เพิ่มขึ้น 84% เป็นประมาณ 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกลายเป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดของบริษัท
ในเวลาเดียวกัน สต็อกคำสั่งซื้อในอนาคตของบริษัทก็มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดด Oracle เปิดเผยว่า ภาระผูกพันที่เหลืออยู่ (Remaining Performance Obligation - RPO) อยู่ที่ 553 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 325% ซึ่งหมายความว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า บริษัทได้ล็อคสัญญาระยะยาวจำนวนมากไว้แล้ว
ฝ่ายบริหารยังได้ปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตในระยะยาวในรายงานผลประกอบการ คาดว่ารายได้ของบริษัทจะสามารถแตะประมาณ 900 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2027
ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า Oracle ไม่เพียงแต่มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังสร้างความมั่นใจในแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจในอีกหลายปีข้างหน้า
2. ธุรกิจคลาวด์กลายเป็นเครื่องยนต์ใหม่ของการเติบโต
หากย้อนดูโครงสร้างธุรกิจของ Oracle ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา จะพบว่าบริษัทได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้อย่างชัดเจน
ตลอดระยะเวลายาวนาน ธุรกิจหลักของ Oracle คือซอฟต์แวร์ฐานข้อมูลและซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร ระบบข้อมูลของธนาคาร โทรคมนาคม รัฐบาล และบริษัทขนาดใหญ่จำนวนมากทำงานบนฐานข้อมูล Oracle ซึ่งทำให้บริษัทกลายเป็นหนึ่งในผู้ผลิตซอฟต์แวร์สำหรับองค์กรที่มีความเสถียรที่สุดในโลก
อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตของคลาวด์คอมพิวติ้ง รูปแบบการอนุญาตซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมถูกแทนที่ด้วยบริการคลาวด์แบบสมัครสมาชิก Oracle เริ่มสร้างแพลตฟอร์มคลาวด์ของตนเองในช่วงกลางทศวรรษ 2010 ซึ่งก็คือ Oracle Cloud Infrastructure
ในช่วงแรก การพัฒนาธุรกิจคลาวด์ของ Oracle ค่อนข้างช้า เนื่องจากตลาดถูกครองโดยแพลตฟอร์มอย่าง Amazon AWS, Microsoft Azure และ Google Cloud
แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สถานการณ์เริ่มเปลี่ยนแปลง เนื่องจากบริษัทต่างๆ เริ่มย้ายฐานข้อมูลขึ้นสู่คลาวด์ Oracle จึงใช้ฐานลูกค้าในตลาดฐานข้อมูลของตนเองผลักดันการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ หากองค์กรใดใช้งานฐานข้อมูล Oracle อยู่แล้ว การย้ายระบบไปสู่ Oracle Cloud ก็จะสะดวกมากขึ้น
ในเวลาเดียวกัน การระบาดของ AI ก็เปลี่ยนแปลงโครงสร้างความต้องการด้านคลาวด์คอมพิวติ้งอีกด้วย แพลตฟอร์มคลาวด์ไม่ใช่แค่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับรันเว็บไซต์หรือแอปพลิเคชันองค์กรอีกต่อไป แต่กลายเป็นแพลตฟอร์มสำหรับการคำนวณ AI ที่ให้บริการ GPU, ศูนย์ข้อมูล และเครือข่ายความเร็วสูง
Oracle จับจังหวะนี้ได้อย่างดี จนกลายเป็นโอกาสใหม่ในการเติบโต
3. ความต้องการพลังการคำนวณ AI ระเบิดเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของคลาวด์
อุตสาหกรรม AI เติบโตอย่างรวดเร็วและส่งผลต่อความต้องการทรัพยากรคอมพิวเตอร์ในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน
โมเดลภาษาใหญ่ (Large Language Models), โมเดลขับเคลื่อนอัตโนมัติ (Autonomous Driving Models) และแอปพลิเคชัน AI สร้างสรรค์ต่างๆ ล้วนต้องการพลังการคำนวณจำนวนมหาศาลเพื่อฝึกสอนและทำการอนุมาน การฝึกโมเดลขนาดใหญ่มักต้องใช้ GPU หลายพันหรือหลายหมื่นชิ้นร่วมกัน ซึ่งทรัพยากรเหล่านี้มักให้บริการโดยศูนย์ข้อมูลบนคลาวด์
ดังนั้น อุตสาหกรรมคลาวด์คอมพิวติ้งกำลังเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง แพลตฟอร์มคลาวด์ไม่ใช่แค่สภาพแวดล้อมสำหรับรันซอฟต์แวร์อีกต่อไป แต่กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังการคำนวณ AI
Oracle’s OCI จึงเติบโตอย่างรวดเร็วในด้านนี้ โดยไม่เพียงแต่ให้บริการคลาวด์แบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังให้บริการคลัสเตอร์ GPU, เครือข่ายความเร็วสูง และแพลตฟอร์มฝึกสอน AI ทำให้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับบริษัท AI ในการฝึกโมเดล
บางบริษัท AI เลือกใช้ Oracle Cloud เนื่องจาก GPU พร้อมใช้งานสูง, ประสิทธิภาพเครือข่ายดี และต้นทุนที่สามารถแข่งขันได้ ซึ่งช่วยให้ Oracle ค่อยๆ สร้างตำแหน่งในตลาดพลังการคำนวณ AI ได้อย่างมั่นคง
ข้อมูลในผลประกอบการก็สะท้อนแนวโน้มนี้ โดย OCI มีอัตราการเติบโต 84% ซึ่งสูงกว่าธุรกิจซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมและสูงกว่าการเติบโตเฉลี่ยของตลาดคลาวด์ทั่วโลกอย่างมาก
4. จากบริษัทฐานข้อมูลสู่โครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
ในเชิงระยะยาว Oracle กำลังเปลี่ยนตำแหน่งของตนเองอย่างชัดเจน
ตลอดหลายสิบปีที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์หลักของ Oracle คือฐานข้อมูล ระบบจัดเก็บข้อมูล การทำธุรกรรม และระบบ ERP ล้วนพึ่งพาเทคโนโลยีฐานข้อมูลของ Oracle เป็นหลัก
แต่ในยุค AI ข้อมูลและพลังการคำนวณกำลังผนวกรวมกันอย่างลึกซึ้ง องค์กรไม่เพียงแต่ต้องการเก็บข้อมูลเท่านั้น แต่ยังต้องใช้ข้อมูลเหล่านี้ในการฝึกโมเดลและสร้างแอปพลิเคชันอัจฉริยะ
Oracle จึงพยายามสร้างระบบเทคโนโลยีใหม่โดยผสมผสานฐานข้อมูล, โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ และพลังการคำนวณ AI เข้าด้วยกัน กลยุทธ์นี้มีเหตุผลชัดเจน หากข้อมูลขององค์กรถูกเก็บไว้ในฐานข้อมูล Oracle แล้วนำไปฝึก AI บน Oracle Cloud ก็สามารถบริหารจัดการข้อมูล, ฝึกโมเดล และปรับใช้แอปพลิเคชันได้บนแพลตฟอร์มเดียวกัน
ในแง่เทคนิค นี่คือการเปลี่ยนจาก “บริษัทซอฟต์แวร์ฐานข้อมูล” ไปสู่ “แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูลและ AI” อย่างแท้จริง
5. การลงทุนมหาศาลเป็นเดิมพันกลยุทธ์
แต่การเปลี่ยนแปลงนี้ก็มีต้นทุนสูงเช่นกัน
เพื่อรองรับความต้องการพลังการคำนวณ AI Oracle กำลังสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่และจัดซื้อ GPU จำนวนมาก คาดว่าในปีงบประมาณ 2026 บริษัทจะใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) รวมประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อขยายศูนย์ข้อมูล AI และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังการคำนวณ
ขนาดการลงทุนนี้เป็นระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ของ Oracle เพื่อระดมทุน บริษัทวางแผนที่จะออกพันธบัตรและเพิ่มทุนด้วยการขายหุ้น รวมกันประมาณ 45-50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ความเสี่ยงจากการลงทุนมหาศาลนี้ก็เป็นที่สนใจของตลาด นักลงทุนบางส่วนกังวลว่า หากความต้องการ AI ไม่เติบโตตามคาด ศูนย์ข้อมูลเหล่านี้อาจไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่รวดเร็วและเพียงพอได้
ก่อนหน้านี้ ผลประกอบการออกมา หุ้น Oracle เคยร่วงลงอย่างมากเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับขนาดการลงทุน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังไม่แน่ใจว่าการลงทุนนี้จะคุ้มค่าหรือไม่
ดังนั้น กลยุทธ์ของ Oracle ในตอนนี้จึงเป็นเสมือนการเดิมพันระยะยาวแบบ “ลงทุนสูง ผลตอบแทนสูง” ที่มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน
6. การเปลี่ยนแปลงในแนวการแข่งขันของตลาดคลาวด์
ในตลาดคลาวด์คอมพิวติ้งระดับโลก Oracle ยังคงเป็นผู้ตาม
โดยปกติแล้ว ตลาดคลาวด์ถูกครองโดยสามยักษ์ใหญ่ ได้แก่ Amazon AWS, Microsoft Azure และ Google Cloud ซึ่งครองส่วนแบ่งมากกว่า 60% ของตลาดโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ทั่วโลก
Oracle เข้าสู่ตลาดนี้ช้ากว่าจึงมีส่วนแบ่งตลาดโดยรวมค่อนข้างน้อย
แต่ความต้องการพลังการคำนวณ AI อาจเปลี่ยนแปลงแนวการแข่งขันในอุตสาหกรรมนี้ได้ ความสำคัญของซอฟต์แวร์และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนานั้นลดลง ขณะที่ความต้องการ GPU, ขนาดศูนย์ข้อมูล และเครือข่ายความเร็วสูง กลายเป็นปัจจัยสำคัญมากขึ้น
ในด้านนี้ ผู้เล่นใหม่ยังมีโอกาสเข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดได้
Oracle จึงพยายามขยายธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านคลาวด์ของตนในช่วงเวลานี้
7. วิสัยทัศน์ในอนาคต: Oracle จะกลายเป็นยักษ์ใหญ่ด้านพลังการคำนวณ AI ได้หรือไม่
จากผลประกอบการปี 2026 ที่ออกมา กลยุทธ์ของ Oracle เริ่มเห็นผลแล้ว ธุรกิจคลาวด์เติบโตอย่างรวดเร็ว สต็อกคำสั่งซื้อในอนาคตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และความต้องการ AI กลายเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ช่วยผลักดันรายได้ของบริษัท
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น
ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า Oracle จำเป็นต้องพิสูจน์ให้ได้ว่า สามารถทำสิ่งต่อไปนี้ได้: 1) ความต้องการพลังการคำนวณ AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง 2) บริษัทสามารถสร้างฐานลูกค้าที่มั่นคงในตลาดคลาวด์ 3) การลงทุนมหาศาลสามารถเปลี่ยนเป็นผลกำไรระยะยาวได้จริง
หากสามารถทำได้ Oracle ก็อาจเปลี่ยนจากผู้ผลิตซอฟต์แวร์สำหรับองค์กรแบบดั้งเดิม ไปเป็นผู้เล่นสำคัญในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ระดับโลก
ในยุคปัญญาประดิษฐ์ ข้อมูล พลังการคำนวณ และแพลตฟอร์มคลาวด์กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีใหม่ Oracle จึงพยายามใช้แนวโน้มนี้ในการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจของตนเอง
รายงานผลประกอบการปี 2026 อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของเรื่องราวการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เท่านั้น
