สภาคองเกรสอาจใกล้ผ่านกฎหมายที่จะห้ามธนาคารกลางออกสกุลเงินดิจิทัลถาวรของธนาคารกลาง (CBDC) อย่างถาวร ตามรายงานของกลุ่มวิจัย TD Cowen Washington Research Group
วุฒิสมาชิกเท็ด ครูซ ได้ยื่นแก้ไขเพิ่มเติมต่อกฎหมาย 21st Century ROAD to Housing ซึ่งจะทำให้การห้ามชั่วคราวที่มีอยู่ในปัจจุบันในการออกดอลลาร์ดิจิทัลของ Fed เป็นการห้ามถาวร นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ออก stablecoin แต่ก็อาจสร้างอุปสรรคเพิ่มเติมในการผ่านร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นอย่าง CLARITY
ผลักดันกฎหมายให้ห้าม CBDC ถาวร
รายละเอียดแก้ไขของครูซ
วุฒิสมาชิกเท็ด ครูซ ได้แนะนำการแก้ไขเพิ่มเติมต่อแพ็คเกจที่อยู่อาศัยที่รู้จักกันในชื่อกฎหมาย 21st Century ROAD to Housing ซึ่งจะห้ามธนาคารกลางออกสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางอย่างถาวร การแก้ไขนี้จะทดแทนการห้ามชั่วคราวที่มีผลจนถึงปี 2030 ด้วยการห้ามถาวร
กฎหมายด้านที่อยู่อาศัยคาดว่าจะได้รับการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาในสัปดาห์ที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม 2026 หากผ่านพร้อมการแก้ไขของครูซ ก็จะส่งต่อไปยังสภาผู้แทนราษฎรเพื่อพิจารณา
กระแสในสภาคองเกรส
สัปดาห์ที่แล้ว กลุ่มนักกฎหมายได้ลงนามในจดหมายเรียกร้องให้ผู้นำสภาและวุฒิสภา ห้าม CBDC อย่างถาวร รัฐมนตรียกัล ราล์ฟ นอร์แมน หนึ่งในผู้ลงนาม กล่าวว่า ต่างจากเงินสด CBDC อาจอนุญาตให้รัฐบาลติดตามธุรกรรมและตรวจสอบวิธีที่ชาวอเมริกันใช้จ่ายเงิน ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็น “การล่วงล้ำในแก่นแท้”
สภาคองเกรสสหรัฐอเมริกาเคยผ่านกฎหมาย Anti-CBDC Surveillance State Act ในปี 2025 ซึ่งห้าม Fed ออก CBDC โดยตรงให้กับบุคคล วุฒิสมาชิกครูซ ได้แนะนำเวอร์ชันวุฒิสภาของกฎหมายนี้และยังคงผลักดันให้มีการห้ามถาวร
การวิเคราะห์และผลกระทบของ TD Cowen
การประเมินความต่อเนื่องของนโยบาย
เจเร็ต ซีเบิร์ก ผู้อำนวยการบริหารกลุ่มวิจัยวอชิงตันของ TD Cowen กล่าวในวิเคราะห์เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026 ว่า การแก้ไขของครูซสนับสนุนท่าทีปัจจุบันของธนาคารกลางเป็นอย่างมาก ธนาคารกลางได้แสดงความชัดเจนว่าไม่มีแผนที่จะออกดอลลาร์ดิจิทัลและจะไม่ดำเนินการโดยไม่ได้รับอนุญาตจากสภาคองเกรสอย่างชัดเจน
“เราคาดว่าการห้ามสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางจะถูกรวมอยู่ในกฎหมายด้านที่อยู่อาศัยซึ่งจะถึงโต๊ะทำงานของประธานาธิบดีในเดือนหน้า โอกาสที่การห้ามนี้จะเป็นถาวรมีมากกว่าชั่วคราว” ซีเบิร์ก เขียนไว้
เขาเสริมว่า “เราเห็นด้วยว่าธนาคารกลางไม่มีแผนเร่งด่วนที่จะออกดอลลาร์ดิจิทัล แต่สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตามผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2028 และใครจะกลายเป็นประธานธนาคารกลางในปี 2030 นั่นคือเหตุผลที่การห้ามนี้เป็นประโยชน์”
ผลกระทบต่อผู้ออก stablecoin
ซีเบิร์กกล่าวว่าการห้าม CBDC ถาวรจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ออก stablecoin โดยทั่วไปโดยการกำจัดความสงสัยว่า Fed อาจออกดอลลาร์ดิจิทัลของตนเองในอนาคตและรบกวนโมเดลธุรกิจของพวกเขา ความชัดเจนนี้อาจสนับสนุนการลงทุนและนวัตกรรมเพิ่มเติมในภาค stablecoin เอกชน
อุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นต่อกฎหมาย CLARITY
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการห้ามถาวรอาจส่งผลต่อโอกาสในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่รู้จักกันในชื่อ CLARITY ซึ่งขณะนี้กำลังเผชิญกับอุปสรรคในการบังคับใช้
“สิ่งนี้อาจกลายเป็นข้ออ้างไม่ให้ร่างกฎหมาย Clarity ผ่านในปีนี้ เนื่องจากนักกฎหมายอาจกล่าวว่าพวกเขาได้ผ่านกฎหมาย GENIUS (กฎหมายควบคุม stablecoin) และการห้าม CBDC แล้ว ซึ่งเป็นการเน้นความสนใจของสภาคองเกรสต่ออุตสาหกรรมเดียวกันมากเกินไป” ซีเบิร์ก กล่าว
เขาสรุปว่า “เราไม่ได้บอกว่านี่จะปิดประตูต่อ Clarity เพียงแต่เป็นอุปสรรคอีกชิ้นหนึ่งในการดำเนินการ และอุปสรรคใหม่แต่ละชิ้นทำให้การบังคับใช้ยากขึ้นเล็กน้อย”
บริบทด้านกฎระเบียบ
กรอบกฎหมาย GENIUS Act
กฎหมาย GENIUS ซึ่งผ่านในกรกฎาคม 2025 ได้กำหนดมาตรฐานระดับชาติสำหรับ stablecoin การชำระเงิน รวมถึงการสนับสนุนสำรองแบบหนึ่งต่อหนึ่งและการห้ามผู้ออกจ่ายผลตอบแทนโดยตรง กฎหมายนี้เป็นก้าวสำคัญในการสร้างความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับทางเลือกดอลลาร์ดิจิทัลของเอกชน
ท่าทีของ Fed ต่อ CBDC
เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยืนยันว่าสำหรับพวกเขา ไม่มีแผนที่จะออกดอลลาร์ดิจิทัลโดยไม่ได้รับอนุญาตจากสภาคองเกรส ธนาคารกลางได้ทำการวิจัยและทดลองเกี่ยวกับเทคโนโลยี CBDC แต่ยังไม่ได้แสดงความตั้งใจที่จะดำเนินการออกภายใต้ผู้นำในปัจจุบัน
คำถามที่พบบ่อย: การห้าม CBDC และกฎหมายคริปโต
Q: สถานะปัจจุบันของการเสนอให้ห้าม CBDC ถาวรคืออะไร?
A: วุฒิสมาชิกเท็ด ครูซ ได้ยื่นแก้ไขเพิ่มเติมต่อกฎหมาย 21st Century ROAD to Housing ซึ่งจะห้ามธนาคารกลางออกดอลลาร์ดิจิทัลอย่างถาวร แทนการห้ามชั่วคราวที่มีผลจนถึงปี 2030 คาดว่ากฎหมายด้านที่อยู่อาศัยจะได้รับการลงคะแนนในวุฒิสภาในสัปดาห์นี้
Q: การห้าม CBDC ถาวรจะส่งผลต่อผู้ออก stablecoin อย่างไร?
A: นักวิเคราะห์ของ TD Cowen กล่าวว่า การห้ามถาวรจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ออก stablecoin โดยการกำจัดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการแข่งขันในอนาคตจากดอลลาร์ดิจิทัลของ Fed ซึ่งจะให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับการพัฒนาของภาคเอกชน
Q: ทำไมการห้าม CBDC อาจทำให้การผ่านร่างกฎหมาย CLARITY ยากขึ้น?
A: นักกฎหมายอาจอ้างว่าพวกเขาได้แก้ไขนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลแล้วผ่านกฎหมาย GENIUS (กฎหมาย stablecoin) และการห้าม CBDC ซึ่งลดความเร่งด่วนในการผลักดันกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเพิ่มเติม ซึ่งเป็นอุปสรรคที่มีอยู่แล้วต่อร่างกฎหมาย CLARITY
Q: ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อการออกดอลลาร์ดิจิทัลคืออะไร?
A: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ย้ำเสมอว่าไม่มีแผนที่จะออกดอลลาร์ดิจิทัลและจะไม่ดำเนินการโดยไม่ได้รับอนุญาตจากสภาคองเกรส การแก้ไขของครูซจะเป็นการบันทึกท่าทีนี้อย่างถาวร
