Bitcoin กำลังจะพุ่งขึ้นแบบพาราโบลิกหรือไม่? Bitwise มองความต้องการ ETF ดูดซับอุปทาน

การซื้อ ETF บิทคอยน์อย่างต่อเนื่องอาจทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังลดลงอย่างเงียบๆ ก่อนที่จะกระตุ้นให้ราคาพุ่งทะยานอย่างรุนแรง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขึ้นของทองคำที่ล่าช้าหลังจากการสะสมของสถาบันเป็นเวลาหลายปีที่เปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาด

การตั้งค่าบิทคอยน์แบบพาราโบลิกกำลังเกิดขึ้นในขณะที่ ETF กำลังดูดซับปริมาณสินค้า, กล่าวโดย Bitwise

หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Bitwise แมตต์ ฮูแกน ได้แชร์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X ในสัปดาห์นี้ ข้อโต้แย้งอย่างละเอียดว่าความต้องการ ETF (ETF) ของบิทคอยน์ที่ต่อเนื่องอาจครอบคลุมปริมาณสินค้าคงคลังที่มีอยู่ ซึ่งจะเป็นการสร้างเวทีสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาที่ล่าช้าแต่รุนแรงคล้ายกับการขึ้นของทองคำเมื่อเร็วๆ นี้

เขากล่าวว่า:

“ ราคาบิทคอยน์จะพุ่งขึ้นแบบพาราโบลิกถ้าความต้องการ ETF ยังคงดำเนินต่อไปในระยะยาว เป็นบทเรียนจากการเคลื่อนไหวของทองคำในปี 2025”

ฮูแกนได้ขยายความเปรียบเทียบโดยกล่าวว่า: “ราคาทั้งทองคำและบิทคอยน์ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทาน เรื่องราวยอดนิยมคือราคาทองคำพุ่งขึ้นในปี 2025 (ขึ้น 65%) เพราะการซื้อของธนาคารกลางทำให้สมดุลอุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนไป ประวัติศาสตร์สอนให้เราเห็นสิ่งที่แตกต่าง และบอกเราว่าเกิดอะไรขึ้นกับบิทคอยน์” เขาได้ย้อนกลับไปถึงปี 2022 เมื่อธนาคารกลางเพิ่มการสะสมทองคำอย่างมากหลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงิน ซึ่งเขาโต้แย้งว่าการซื้อที่เพิ่มขึ้นนี้ได้เปลี่ยนโครงสร้างตลาดนานก่อนที่ราคาจะตอบสนอง ตามคำกล่าวของฮูแกน ความต้องการในช่วงแรกถูกดูดซับโดยผู้ขายที่เต็มใจ ซึ่งทำให้การตอบสนองของราคาถูกลดทอนลงเป็นเวลาหลายปี แม้จะมีการซื้ออย่างต่อเนื่องก็ตาม

อ่านเพิ่มเติม: Bitwise CIO มองหาโอกาสคริปโต 3 แบบที่มีแนวโน้มขาขึ้นอย่างมากในอนาคต

พร้อมกับคำบรรยายของเขา ฮูแกนยังได้แชร์แผนภูมิภาพแสดงการซื้อทองคำของธนาคารกลางในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับทฤษฎีของเขาด้วยข้อมูลทางประวัติศาสตร์ แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าการซื้อทองคำต่อปีเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 400 ถึง 600 ตันระหว่างปี 2014 ถึง 2019 ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2020 ก่อนที่จะฟื้นตัวเป็นประมาณ 450 ตันในปี 2021 การซื้อทองคำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกิน 1,000 ตันในปี 2022 และ 2023 และยังคงสูงในปี 2024 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% เมื่อเทียบกับช่วงปี 2014–2016

หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Bitwise เชื่อมโยงความต่อเนื่องนี้กับการเร่งตัวของราคาทองคำที่ล่าช้า โดยอธิบายว่า:

“สิ่งเดียวกันกำลังเกิดขึ้นกับบิทคอยน์และ ETF ตั้งแต่ ETF เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 พวกเขาได้ซื้อเกิน 100% ของปริมาณบิทคอยน์ใหม่ แต่ราคายังไม่พุ่งขึ้นแบบพาราโบลิก เพราะผู้ถือครองเดิมยังเต็มใจที่จะขาย”

“ถ้าความต้องการ ETF ยังคงดำเนินต่อไป – และผมคิดว่าจะเป็นเช่นนั้น – ในที่สุด ผู้ขายเหล่านี้จะหมดแรง และเมื่อพวกเขาทำ…,” เขาสรุป การเปรียบเทียบนี้ชี้ให้เห็นว่าบิทคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ประสบกับการดูดซับอย่างต่อเนื่องมากกว่าการปรับราคาทันที โดยมีอุปทานที่จำกัดและการไหลเข้าของสถาบันอย่างต่อเนื่องที่ค่อยๆ ทำให้สภาพตลาดเข้มงวดยิ่งขึ้น

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• ทำไมแมตต์ ฮูแกน ถึงเปรียบเทียบ ETF บิทคอยน์กับการซื้อทองคำ?

เขาอ้างว่าสินทรัพย์ทั้งสองประสบกับปีของการซื้อของสถาบันอย่างหนักก่อนที่ราคาจะตอบสนอง

• ETF ดูดซับปริมาณบิทคอยน์เท่าไหร่?

ฮูแกนกล่าวว่า ETF ได้ซื้อเกิน 100% ของบิทคอยน์ใหม่ตั้งแต่เดือนมกราคม 2024

• ทำไมบิทคอยน์ยังไม่พุ่งขึ้นแบบพาราโบลิก?

ผู้ถือครองบิทคอยน์เดิมยังคงขายในความต้องการของ ETF ทำให้การเร่งตัวของราคาเกิดความล่าช้า

• อะไรอาจเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาบิทคอยน์พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว?

การหมดแรงของผู้ขายที่เต็มใจเมื่อความต้องการ ETF อย่างต่อเนื่องทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังลดลง