ส่วนที่เพิ่มขึ้นของชุมชน Bittensor กำลังมองว่าการถอยตัวใน $TAO ปัจจุบันเป็นมากกว่าการลดลงของตลาดธรรมดา การสนทนาเริ่มขึ้นหลังจาก Andy นักวิเคราะห์ที่เน้น Bittensor ซึ่งมีผู้ติดตามบน X มากกว่า 10,000 คน แชร์กระทู้ที่โต้แย้งว่า $TAO การเทรดต่ำกว่า $300 สะท้อนความไม่ตรงกันระหว่างราคาและตำแหน่งที่การนำ AI แบบกระจายศูนย์ไปใช้อยู่ในวัฏจักรของมัน
จังหวะเวลาของข้อโต้แย้งนี้สำคัญ ราคาของ $TAO$200 มีแนวโน้มอ่อนแอมาเป็นเวลาหลายเดือน ตั้งแต่การ halving กราฟยังคงดิ้นรนหาจุดยืน ในสัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว ราคาของ TAO$TAO ลดลงอีก 20% ทำให้ราคาขยับเข้าใกล้ระดับ $300 มากขึ้น โมเมนตัมยังคงเป็นขาลงอย่างชัดเจน และไม่มีการยืนยันทางเทคนิคว่าจุดต่ำสุดได้เกิดขึ้นแล้ว
บริบทนี้สำคัญ เพราะการสนทนานี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยกราฟหรือการตั้งค่าระยะสั้น แต่มาจากความรู้สึกว่า ตลาด AI ในวงกว้างยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น
ประเด็นหลักของ Andy เน้นไปที่การดำเนินงานมากกว่าการเล่าเรื่อง เขาชี้ให้เห็นข้อมูลจาก McKinsey ที่แสดงให้เห็นว่า แม้บริษัทส่วนใหญ่จะอ้างว่า “ใช้ AI” แล้ว แต่มีเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่เห็นผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ในคำพูดของเขา บริษัทส่วนใหญ่ยังคง “ทดลองอยู่ ไม่ได้ผลิต” น้อยกว่าหนึ่งในสามได้ก้าวพ้นช่วงนำร่อง และมีเพียงเปอร์เซ็นต์เดียวเท่านั้นที่รายงานว่ามีส่วนร่วม EBIT ที่มีความหมายจากโครงการ AI
ช่องว่างระหว่างการรับรู้และความเป็นจริงนี้เป็นตัวกำหนดแนวความคิดโดยรวม หลังจากหลายปีของการโฆษณาชวนเชื่อและการใช้จ่ายหลายล้านล้านบนโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบรวมศูนย์ การใช้งานในระดับการผลิตยังคงจำกัด บริษัทส่วนใหญ่ยังคงผูกติดอยู่กับผู้ให้บริการแบบรวมศูนย์ไม่กี่ราย โดยพึ่งพาโครงสร้างแบบ single-vendor ที่เน้นความสะดวกสบายมากกว่าการแข่งขัน
McKinsey กำลังแสดงให้เราเห็นถึงความเท็จที่ใหญ่ที่สุดใน AI ในตอนนี้ (ภายใต้ )ไม่ใช่การเทรด
เป็นโอกาสในชีวิตของเรา
หลายคนคิดว่าเรามาช้าแล้ว
เราไม่ใช่ เราเป็นช่วงเริ่มต้นที่น่าทึ่งมาก
หลังจากหลายปีของการโฆษณาชวนเชื่อและใช้จ่ายหลายล้านล้าน…94% ยังไม่เข้าใจมันเลย
88% ของ… pic.twitter.com/Pm1J8eO4h7
— Andy ττ $TAO @bittingthembits$300 23 ธันวาคม 2025
จากมุมมองนั้น Andy โต้แย้งว่าหากตลาดยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ AI แบบรวมศูนย์ ก็ยิ่งเป็นช่วงเริ่มต้นของ AI แบบกระจายศูนย์มากขึ้นเท่านั้น การออกแบบของ Bittensor ซึ่งสร้างขึ้นรอบๆ เครือข่ายย่อยที่ไม่ต้องการอนุญาตและแข่งขันกันเพื่อให้บริการ AI เฉพาะทาง มุ่งเป้าไปที่ช่วงการนำไปใช้ในภายหลัง ช่วงนั้นจะเริ่มต้นเมื่อบริษัทก้าวพ้นช่วงทดลองและเริ่มคิดใหม่เกี่ยวกับเวิร์กโฟลว์ในระดับใหญ่
ความแตกต่างนี้สำคัญเพราะมันอธิบายว่าทำไมการเคลื่อนไหวของราคาและพื้นฐานในปัจจุบันถึงรู้สึกไม่เชื่อมโยงกัน โครงสร้างพื้นฐานมักจะถูกสร้างขึ้นก่อนที่ความต้องการจะมาถึงอย่างเต็มที่ โดยประวัติศาสตร์ เทคโนโลยีพื้นฐานหลายอย่างดูเหมือนจะไม่จำเป็นหรือซับซ้อนเกินไปจนกว่าการนำไปใช้จะเริ่มขึ้น อินเทอร์เน็ต การประมวลผลบนคลาวด์ และแพลตฟอร์มมือถือ ล้วนเป็นไปตามรูปแบบนี้
ในเวลาเดียวกัน ตลาดก็ชัดเจนว่าไม่ได้ประเมินค่านี้เป็นความแน่นอน ราคาหลังการ halving ของ TAO(สะท้อนความสงสัย สภาพคล่องลดลง ความผันผวนยังคงสูง ราคาต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้า และผู้ซื้อยังแสดงความเร่งด่วนไม่มากนัก
นั่นคือเหตุผลที่การมองว่าเป็น “โอกาสหายาก” ยังคงเป็นมุมมอง ไม่ใช่ข้อสรุป มันสมมุติว่าระบบโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบกระจายศูนย์ในที่สุดจะกลายเป็นสิ่งที่เกี่ยวข้องในระดับใหญ่ และ Bittensor จะครองส่วนแบ่งที่มีความหมายของความต้องการในอนาคตนั้น ผลลัพธ์ทั้งสองไม่รับประกัน และราคาปัจจุบันของตลาดสะท้อนความเสี่ยงเหล่านั้น
สำหรับตอนนี้ )ภายใต้ (หมายถึงการถกเถียงมากกว่าการส่งสัญญาณ ในด้านหนึ่งคือการเคลื่อนไหวของราคาที่อ่อนแอและโมเมนตัมที่ลดลง อีกด้านหนึ่งคือข้อโต้แย้งว่า AI แบบกระจายศูนย์ยังไม่ถึงช่วงเวลาการนำไปใช้ ซึ่งฝ่ายใดจะถูกต้องจะขึ้นอยู่กับความรู้สึกน้อยกว่ากับความเป็นจริงและมากกว่ากับว่าการใช้งานจริง รายได้ และความต้องการบนเชนจะเริ่มปรากฏขึ้นตามกาลเวลา
จนกว่าจะถึงตอนนั้น ความแตกต่างระหว่างราคาและเรื่องราวยังคงไม่ได้รับการแก้ไข
อ่านเพิ่มเติม: Bittensor )TAO vs. Hedera HBAR: Altcoin ตัวไหนจะทำผลงานได้ดีกว่าในปี 2026?
