Стратегия не влияет на цену Биткойна — данные опровергают слухи, говорит эксперт

Ведущий эксперт по цифровым активам развенчал миф о влиянии стратегии на цену биткойна, раскрывая слабую корреляцию и минимальное влияние на рынок, несмотря на агрессивное накопление компании.

Влияние стратегии на рынок минимально, эксперт находит низкую корреляцию с ценами BTC

Мэттью Сигел, глава исследований цифровых активов в инвестиционной компании Vaneck, публично бросил вызов нарративу о том, что Microstrategy (Nasdaq: MSTR), который недавно перезапустил свой бренд как Strategy, оказывает значительное влияние на колебания цен на биткойн. 21 апреля он поделился подробным анализом на платформе социальных сетей X, представив данные, которые, по его мнению, опровергают утверждения о значительном влиянии на рынок со стороны фирмы по производству корпоративного программного обеспечения, ставшей накопителем BTC.

Сигел начал свой пост с прямого резюме:

Влияет ли MSTR на цену биткойна? Кратко: Нет.

Он проанализировал данные о цене биткойна и объеме торгов с 14 октября 2024 года по 20 апреля 2025 года, используя цифры от TD Cowen и Bitcoinity. Согласно его выводам, деятельность Стратегии в этот период в целом составила незначительную часть от общего объема рынка.

«В большинстве недель стратегия составляет лишь низкий однозначный процент (, точнее 3.3%)», заявил он. Средняя неделя была немного выше — 8.4% — но эта цифра была искажена четырьмя необычно активными неделями, когда её доля превышала 20%, по сравнению с восемью неделями, в течение которых компания вообще не покупала биткойн.

Стратегия активно накапливала биткойн, добавив 6,556 токенов за 555.8 миллиона долларов по средней цене 84,785 долларов на 20 апреля. В настоящее время компания владеет 538,200 токенами, приобретенными примерно за 36.47 миллиардов долларов по средней стоимости около 67,766 долларов за токен. Стратегия достигла доходности BTC на уровне 12.1% с начала года в 2025.

Продолжая свою аргументацию, Сигел указал на отсутствие сильных статистических связей между покупками Стратегии и поведением рынка биткойна. Он заявил:

Статистически говоря, существует малая или отсутствующая корреляция между недельным объемом покупки биткойнов по стратегии и ценой BTC в конце недели (25% коэффициент корреляции) ИЛИ изменением цены BTC в течение недели (28% коэффициент корреляции).

Глава исследований цифровых активов Vaneck также отверг мнение о том, что майнинг биткойнов значительно влияет на цену, указывая на доминирование вторичного рынка торговли по сравнению с новым предложением. Он подробно объяснил: “Учитывая этот дисбаланс, кажется очевидным, что майнеры являются участниками, принимающими цены, а не устанавливающими цены на биткойн.” Анализ Сигела предполагает, что более широкая рыночная активность, а не корпоративные покупатели или майнеры, играет доминирующую роль в определении стоимости биткойна.