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## 澳元が利上げサイクルの中で依然として疲弊している理由と今後の為替動向分析
澳元は世界で取引量第5位の通貨であり、AUD/USDの通貨ペアは世界で最も活発な取引対象の一つです。典型的なコモディティ通貨として、澳元は大宗商品価格と同期して動くことが多いです。しかしこの10年間、澳元は高金利通貨として注目されてきたにもかかわらず、実際のパフォーマンスは投資家を失望させ続けています。
2013年初の1.05の高値から見ると、過去10年間で澳元は対ドルで累計約35%以上の下落を記録し、その一方でドル指数は28.35%上昇しています。これに比べて、ユーロ、円、カナダドルなど他の主要通貨もドルに対して弱含みで推移しており、これは長期的な強いドルサイクルの一環であり、澳元だけの問題ではありません。
## 澳元が継続的に圧力を受ける三つの根本的理由
**商品需要の構造的変化**
オーストラリアの輸出構造は鉄鉱石、石炭、エネルギーなどの原材料に高度に依存しています。近年、中国経済の成長鈍化や米国の関税政策による世界貿易への影響により、オーストラリアのコモディティ輸出の魅力は直接的に低下しています。国際的な大宗商品価格が圧迫されると、コモディティ通貨としての澳元の支えも弱まります。
**金利差の優位性の喪失**
過去、澳元が高金利通貨と見なされていたのは、オーストラリア準備銀行（RBA）と米連邦準

## Can European Stock Indices Maintain Their Upward Momentum in 2024? Market Opportunities and Risks Coexist
Since the beginning of 2024, European stock markets have demonstrated strong performance. Germany's DAX index has risen nearly 10% year-to-date, France's CAC 40 has climbed 8.29%, and the STOXX 600, which covers 90% of listed company market capitalization in Europe, has recorded gains of 6.88%. Notably, the STOXX 600 index achieved a record performance in the first quarter. What investment logic lies behind this rally?
### Three Major Driving Forces Behind Capital Inflows into European