踏入2025年，國際黄金市場動荡不安。去年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史高値を記録した後、金価格は調整局面に入ったものの、市場の黄金価格上昇に関する議論は依然熱を帯びている。この相場にはまだ上昇余地があるのか？投資家はどう対応すべきか？
黄金価格の上昇は偶然の産物ではない。過去2年間で金価格は次々と最高値を更新し、2024年から2025年にかけての上昇幅は30年で最高水準に近づき、2007年の31%、2010年の29%を超えている。この黄金上昇を支える主な要因は三つある。
政策不確実性によるリスク回避買い
新たな政策環境下で関税措置が頻繁に導入され、市場のリスク回避ムードが高まり、投資家は金市場に殺到している。歴史的に見ても（例：2018年の貿易摩擦時期）、政策リスクが高まると短期的に金価格は5〜10%上昇する傾向がある。
ドル安と利下げ期待の相互作用
連邦準備制度の利下げ政策は実質金利に直接影響を与える。実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）が低下すると、ドル建ての金の購入コストが相対的に下がり、投資魅力が増す。CMEの金利ツール予測によると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は84.7%。利下げペースに対する市場の期待変化が、短期的な金価格の動向をほぼ決定づけている。
世界の中央銀行の準備金増加による需要強化
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い黄金量は220トンで、前四半期比28%増となった。これまでの9か月間で中央銀行は合計約634トンの金を購入し、例年の水準を大きく上回っている。同協会の調査では、76%の回答した中央銀行が今後5年間で金の保有比率を高めると回答し、同時にドルの準備比率は低下すると予測している。
上述の直接的な推進力以外にも、長期的な要因が黄金市場を支えている。
世界の債務規模は307兆ドルに達し、高債務環境は各国の金融政策の柔軟性を制約し、緩和政策を強化させている。地政学的リスク（ロシア・ウクライナ戦争、中東情勢）の継続的な高まりはリスク資産の魅力を高めている。ドルへの信頼が揺らぐ中、ドル建ての金は相対的に恩恵を受けている。メディアやコミュニティの世論も後押しし、短期資金がコストを気にせず市場に流入し、連続上昇を形成している。
ただし、これらの要因は短期的に激しい変動を引き起こす可能性がある一方、長期的なトレンドの必然性を示すものではない点に注意が必要だ。
最近の変動が頻繁であるにもかかわらず、多くの国際投資銀行は中長期的な金の見通しに楽観的な見解を示している。
JPモルガンのコモディティチームは、最近の調整は「健全な調整」とみなしており、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルに維持。米銀行（BofA）は2026年の金価格目標を1オンス5,000ドルに引き上げ、戦略担当者は来年の金価格が6,000ドルを突破する可能性も示唆している。国内の主要宝飾ブランド（周大福、六福、潮宏基、周生生など）の純金アクセサリーの参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、大きな調整は見られない。
金は世界的な信用基盤を持つ準備資産として、長期的な支えは変わっていない。
黄金の上昇の論理を理解した上で、投資家は今後の動向を判断できる。現状の相場はまだ終わっておらず、中長期または短期の操作にはチャンスがあるが、盲目的に追随しないことが重要だ。
経験豊富な短期トレーダー向けには、変動の激しい相場は多くの取引チャンスを提供している。流動性も十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確。特に激しい変動期には、買いと売りの勢力が一目でわかる。熟練したトレーダーはこれを利用して利益を得られる。
初心者投資家が短期の変動を掴みたい場合は、小額から試し、無理に資金を増やさないことを心掛ける。経済カレンダーを利用して米国経済指標を追い、取引判断を補助する。
実物黄金を長期資産として購入する場合は、高い変動性を受け入れる心構えが必要だ。黄金の年間平均振幅は19.4%で、S&P500の14.7%を上回る。実物黄金の取引コストは一般的に5〜20%と高いため、過度な集中は避けるべきだ。
長短線を併用した上級戦略としては、保有ポジションを維持しつつ、米市場のデータ前後の変動を利用した短期取引も可能だが、十分な経験とリスク管理能力が求められる。
総じて、黄金の上昇持続性はこれらの要因が維持されるかにかかっている。投資家は自身のリスク許容度と投資期間に基づき、適切な資産配分を行うことが重要である。
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2025年ゴールドの上昇トレンドは続くのか？投資家必見の市場解説
踏入2025年，國際黄金市場動荡不安。去年10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史高値を記録した後、金価格は調整局面に入ったものの、市場の黄金価格上昇に関する議論は依然熱を帯びている。この相場にはまだ上昇余地があるのか？投資家はどう対応すべきか？
黄金上昇の背後にある主要な推進力
黄金価格の上昇は偶然の産物ではない。過去2年間で金価格は次々と最高値を更新し、2024年から2025年にかけての上昇幅は30年で最高水準に近づき、2007年の31%、2010年の29%を超えている。この黄金上昇を支える主な要因は三つある。
政策不確実性によるリスク回避買い
新たな政策環境下で関税措置が頻繁に導入され、市場のリスク回避ムードが高まり、投資家は金市場に殺到している。歴史的に見ても（例：2018年の貿易摩擦時期）、政策リスクが高まると短期的に金価格は5〜10%上昇する傾向がある。
ドル安と利下げ期待の相互作用
連邦準備制度の利下げ政策は実質金利に直接影響を与える。実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）が低下すると、ドル建ての金の購入コストが相対的に下がり、投資魅力が増す。CMEの金利ツール予測によると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は84.7%。利下げペースに対する市場の期待変化が、短期的な金価格の動向をほぼ決定づけている。
世界の中央銀行の準備金増加による需要強化
世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い黄金量は220トンで、前四半期比28%増となった。これまでの9か月間で中央銀行は合計約634トンの金を購入し、例年の水準を大きく上回っている。同協会の調査では、76%の回答した中央銀行が今後5年間で金の保有比率を高めると回答し、同時にドルの準備比率は低下すると予測している。
黄金上昇を促進するその他の重要な要因
上述の直接的な推進力以外にも、長期的な要因が黄金市場を支えている。
世界の債務規模は307兆ドルに達し、高債務環境は各国の金融政策の柔軟性を制約し、緩和政策を強化させている。地政学的リスク（ロシア・ウクライナ戦争、中東情勢）の継続的な高まりはリスク資産の魅力を高めている。ドルへの信頼が揺らぐ中、ドル建ての金は相対的に恩恵を受けている。メディアやコミュニティの世論も後押しし、短期資金がコストを気にせず市場に流入し、連続上昇を形成している。
ただし、これらの要因は短期的に激しい変動を引き起こす可能性がある一方、長期的なトレンドの必然性を示すものではない点に注意が必要だ。
機関投資家の黄金上昇の今後展望
最近の変動が頻繁であるにもかかわらず、多くの国際投資銀行は中長期的な金の見通しに楽観的な見解を示している。
JPモルガンのコモディティチームは、最近の調整は「健全な調整」とみなしており、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルに維持。米銀行（BofA）は2026年の金価格目標を1オンス5,000ドルに引き上げ、戦略担当者は来年の金価格が6,000ドルを突破する可能性も示唆している。国内の主要宝飾ブランド（周大福、六福、潮宏基、周生生など）の純金アクセサリーの参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、大きな調整は見られない。
金は世界的な信用基盤を持つ準備資産として、長期的な支えは変わっていない。
個人投資家の参加戦略
黄金の上昇の論理を理解した上で、投資家は今後の動向を判断できる。現状の相場はまだ終わっておらず、中長期または短期の操作にはチャンスがあるが、盲目的に追随しないことが重要だ。
経験豊富な短期トレーダー向けには、変動の激しい相場は多くの取引チャンスを提供している。流動性も十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確。特に激しい変動期には、買いと売りの勢力が一目でわかる。熟練したトレーダーはこれを利用して利益を得られる。
初心者投資家が短期の変動を掴みたい場合は、小額から試し、無理に資金を増やさないことを心掛ける。経済カレンダーを利用して米国経済指標を追い、取引判断を補助する。
実物黄金を長期資産として購入する場合は、高い変動性を受け入れる心構えが必要だ。黄金の年間平均振幅は19.4%で、S&P500の14.7%を上回る。実物黄金の取引コストは一般的に5〜20%と高いため、過度な集中は避けるべきだ。
長短線を併用した上級戦略としては、保有ポジションを維持しつつ、米市場のデータ前後の変動を利用した短期取引も可能だが、十分な経験とリスク管理能力が求められる。
総じて、黄金の上昇持続性はこれらの要因が維持されるかにかかっている。投資家は自身のリスク許容度と投資期間に基づき、適切な資産配分を行うことが重要である。