Pendiri Ethereum Memperingatkan Bahwa Pasar Prediksi Sedang Menyusup ke “Corposlop”

Vitalik Buterin memicu perdebatan baru di kalangan kripto hari ini ketika dia memperingatkan bahwa pasar prediksi telah menyimpang ke jalur yang sukses secara komersial tetapi secara sosial kosong. Dia juga menguraikan alternatif radikal yang akan mendorong mereka ke penggunaan lindung nilai jangka panjang, bahkan menyarankan bahwa mereka bisa mengurangi kebutuhan akan mata uang fiat.

Buterin memulai utasnya dengan mengakui keberhasilan pasar prediksi. Volume perdagangan cukup besar sehingga dapat menjadi pekerjaan penuh waktu dan pasar sering kali berfungsi sebagai pelengkap yang berguna untuk berita konvensional. Tetapi dia dengan cepat beralih ke kritik. Menurutnya, banyak platform telah menyimpang ke arah produk jangka pendek yang didorong oleh dopamin, taruhan harga kripto, taruhan olahraga, dan penawaran serupa, karena hal-hal tersebut menghasilkan pendapatan besar, terutama dalam pasar bearish. Insentif itu, katanya, mendorong apa yang dia sebut “corposlop”: pilihan produk yang didorong oleh pendapatan jangka pendek daripada nilai sosial.

Inti dari resep Buterin adalah memposisikan kembali pasar prediksi seputar lindung nilai. Dia menyusun taksonomi sederhana tentang peserta pasar, “pedagang pintar” yang menyediakan informasi dan meraih keuntungan, dan aktor yang, secara desain atau kebutuhan, kehilangan uang. Hari ini, dia mengatakan, para pecundang cenderung adalah “pedagang naif” yang bertaruh pada ide-ide yang jelas buruk. Dinamika ini memberi platform insentif yang ganjil untuk menggaet lebih banyak penaruh seperti itu dan membudayakan komunitas yang menghargai noise, bukan wawasan.

Perubahan Vital yang Diinginkan

Buterin membandingkan itu dengan dua kategori lain yang dia anggap lebih menjanjikan. Salah satunya adalah “pembeli info,” entitas yang mendirikan automated market maker yang merugi untuk mengeluarkan perdagangan yang mengajarkan mereka informasi yang mereka kurang miliki. Yang lain adalah “lindung nilai”: aktor yang menerima kerugian yang diharapkan secara linier karena pasar berfungsi sebagai asuransi, meratakan risiko keseluruhan mereka. Dia menggunakan contoh bioteknologi untuk menjelaskan logika lindung nilai. Dengan bertaruh pada hasil pemilihan yang seharusnya merugikan nilai kepemilikan biotek, seorang investor dapat mengurangi volatilitas portofolio dan secara efektif mengasuransikan pengembalian masa depan.

Utasan tersebut menjadi lebih ambisius dari sana. Buterin menyarankan bahwa pasar prediksi dapat dibangun di atas aset yang benar-benar diinginkan orang untuk dimiliki, seperti fiat berbunga, saham yang dibungkus, atau ETH, dan digunakan untuk membuat keranjang pribadi yang mencerminkan pengeluaran masa depan yang diharapkan individu. Dalam visinya, agen lokal (dia mengusulkan LLM lokal) dapat menyusun saham pasar prediksi di berbagai kategori barang dan jasa sehingga pengguna memegang “N hari” pengeluaran yang diharapkan. Jika terealisasi, dia berpendapat, sistem semacam itu dapat melayani banyak fungsi yang saat ini disediakan stablecoin atau fiat, menghilangkan kebutuhan untuk mengaitkan nilai ke satu mata uang nasional dan menawarkan jalur desentralisasi menuju stabilitas harga.

Dia mengakui kendala praktis: pasar prediksi perlu didenominasikan dalam aset dengan biaya peluang yang dapat diterima, dan masalah barang publik informasi tetap menjadi tantangan untuk model “pembelian info”. Tetapi dia memandang pendekatan lindung nilai sebagai lebih berkelanjutan karena menyelaraskan insentif kedua belah pihak, pedagang dan lindung nilai, terhadap kegunaan jangka panjang daripada keterlibatan jangka pendek. Utas tersebut diakhiri dengan seruan tegas kepada para pembangun: “Bangun generasi berikutnya dari keuangan, bukan corposlop.”

Postingan ini muncul di tengah minat yang diperbarui terhadap stablecoin desentralisasi, platform prediksi, dan primitif keuangan baru di seluruh Ethereum dan jaringan lainnya. Apakah proposal Buterin akan mengarahkan proyek menjauh dari pasar yang mengejar headline dan menuju infrastruktur yang dia bayangkan masih harus dilihat, tetapi utasnya telah mengalihkan perhatian kembali pada apa sebenarnya fungsi pasar prediksi dan siapa yang seharusnya dilayani.