Mengapa blockchain Rayls yang didukung oleh investasi Tether dan dukungan Bank Sentral Brasil mendapat pujian tetapi tidak mendapatkan perhatian?

Penulis: Frank, PANews

Baru-baru ini, di tengah kondisi pasar yang tenang, proyek kurang populer Rayls secara resmi meluncurkan TGE pada 1 Desember. Proyek yang sebelumnya hampir tidak memiliki ketertarikan ini, pada tahap peluncuran awal langsung mendapatkan dukungan dari dua bursa terkemuka internasional, Coinbase dan Kraken, yang terkenal dengan kepatuhan dan kontrol risiko yang ketat, serta juga diluncurkan secara bersamaan di beberapa bursa seperti Binance Alpha, Gate, Bitget.

Hal ini membuat pasar mulai melirik Rayls dengan rasa ingin tahu, latar belakang dan sumber daya apa yang dapat menarik perhatian bursa yang mematuhi aturan? Proyek yang berusaha menjembatani antara “rantai berlisensi” dan “rantai publik”, yang memegang tiket masuk untuk uji coba DREX Bank Sentral Brasil, apakah ini benar-benar membuka era baru RWA, atau “botol lama berisi anggur baru”?

Bank sentral Brasil memberikan dukungan, sumber daya Amerika Latin menarik investasi Tether

Rayls menargetkan jalur blockchain yang sesuai dengan tingkat perusahaan, yang sebenarnya bukanlah narasi baru. Sepuluh tahun yang lalu, konsep-konsep seperti Hyperledger Fabric atau R3 Corda sudah diperkenalkan dan mulai beroperasi. Namun, karena牺牲全局流动性, sebagian besar blockchain pribadi atau konsorsium ini menjadi pulau data.

Rayls kembali memasuki pasar ini dan menarik perhatian pemain besar di pasar, dengan perusahaan pengembang di belakangnya, Parfin, yang menyediakan sumber daya industri dan akumulasi teknologi yang mendalam. Parfin didirikan pada tahun 2019, berkantor pusat di London, Inggris dan Rio de Janeiro, Brasil. Sebelum meluncurkan Rayls, Parfin berfungsi sebagai penyedia infrastruktur Web3 dan telah beroperasi selama bertahun-tahun, menyediakan solusi kustodian, eksekusi perdagangan, dan manajemen aset untuk bank, perusahaan teknologi finansial, dan bursa kripto. Jalur pengembangan “bisnis terlebih dahulu, kemudian blockchain publik” ini membuat Rayls pada awal kelahirannya sudah memiliki basis pelanggan yang sudah ada, termasuk Santander dan Itaú, antara lain.

Selain itu, Tether baru-baru ini mengumumkan investasi di perusahaan pengembang Rayls, Parfin, untuk mendorong adopsi USDT di kawasan Amerika Latin dan di antara lembaga-lembaga. Sementara itu, Rayls telah diluncurkan di penyedia infrastruktur pasar keuangan terbesar di Brasil, Núclea, yang juga merupakan salah satu investor yang berpartisipasi dalam putaran pendanaan A Rayls.

Alasan Rayls menarik perhatian lembaga dan perusahaan seperti Tether adalah karena pengalaman operasionalnya yang kaya di kawasan Amerika Latin. Di mana, dukungan terbesar Rayls datang dari Bank Sentral Brasil. Pada tahun 2024, Bank Sentral Brasil meluncurkan proyek uji coba mata uang digital bank sentral yang disebut DREX. Rayls berhasil berpartisipasi dalam dua putaran uji coba tersebut dan menyediakan solusi privasi di dalamnya. Selain itu, Rayls juga terpilih dalam proyek Kinexys dari Project EPIC Morgan Stanley pada tahun 2024, yang juga mengutamakan solusi privasi dan identitas sebagai keunggulan utama.

Dalam model yang didominasi sumber daya ini, Rayls jauh lebih relevan dalam skenario praktis dibandingkan dengan jaringan blockchain perusahaan sebelumnya. Dari jalur operasi Rayls, tujuan utamanya adalah untuk terlibat dalam proses penerbitan mata uang digital bank sentral di berbagai negara dengan solusi privasi sebagai titik terobosan, untuk membangun parit pertahanannya sendiri. Pada bulan November, Rayls mengumumkan bahwa mereka akan berpartisipasi dalam Tantangan Inovasi DLT yang diselenggarakan oleh Bank Inggris dan Bank Internasional untuk Penyelesaian. Sebelumnya, mereka juga meraih peringkat kedua dalam 2023 G20 TechSprint yang diselenggarakan oleh BIS (Bank untuk Penyelesaian Internasional).

Namun, jalur operasi yang fokus pada sisi institusi ini juga menjadikan Rayls kurang terlihat di mata investor biasa.

Blockchain publik + blockchain pribadi, terobosan teknologi atau hanya kemasan baru untuk yang lama

Solusi yang diajukan oleh Rayls tampaknya tidak baru, mirip dengan konsep sub-jaringan utama Avalanche.

Arsitektur umum Rayls dapat diringkas sebagai model rantai pribadi yang kompatibel dengan EVM L2+Ethereum. Di mana, terdiri dari tiga bagian utama, Rayls Public Chain (RPC), Rayls Private Networks (VENs), Rayls Privacy Node.

Di antaranya, Rayls Public Chain (RPC) adalah bagian dari rantai publik Rayls, sebuah Ethereum L2. Namun, meskipun ini adalah rantai publik tanpa izin, alamat dompet mana pun yang ingin berinteraksi dengan rantai publik Rayls harus terlebih dahulu melewati verifikasi identitas terdesentralisasi (DID) untuk membuktikan bahwa mereka bukan entitas yang terkena sanksi. Dari sudut pandang tertentu, ini mungkin membatasi beberapa pengguna untuk memiliki keinginan berpartisipasi. Namun, bagi Rayls, efek yang ingin mereka capai adalah mewujudkan lingkungan DeFi yang sepenuhnya “bersih”, dan batasan ini tampaknya diperlukan, baik sebagai kekurangan maupun sebagai moat.

Rayls Private Networks (VENs) adalah bagian yang terutama diikuti oleh bank dan lembaga lainnya, ini adalah rantai privat yang dilengkapi dengan mekanisme perlindungan privasi yang lengkap. Setiap lembaga keuangan dapat membangun subnet privat mereka sendiri dan menjalankan buku besar privasi mereka di subnet ini. Di satu sisi, karena dijalankan pada satu node, kinerja dapat mencapai yang terbaik. Di sisi lain, VENs memperkenalkan protokol privasi Enygma, yang menggabungkan bukti nol pengetahuan (ZKPs) dan teknik enkripsi homomorfik penuh (FHE), yang dapat memenuhi kebutuhan privasi lembaga.

Rayls Privacy Node adalah perangkat lunak node yang menghubungkan keduanya. Sebagai blockchain yang secara khusus melayani bank dan lembaga keuangan, tantangan terhadap kinerjanya sangat menonjol. Menurut buku putih Rayls, kecepatan bagian public chain-nya dapat mencapai level sub-detik, sementara throughput satu node pada private chain dapat melebihi 10000 TPS.

Namun, Wakil Gubernur Bank Sentral Brasil, Renato Dias de Brito Gomes, mengungkapkan dalam sebuah pidato pada tahun 2025 bahwa dalam solusi teknologi Rayls, “sistem penyelesaian penuh (RTGS) dapat memproses 300 transaksi per detik, sistem Drex tanpa skema privasi memproses 150 transaksi per detik, sementara kecepatan sistem Drex setelah diaktifkan skema privasi turun menjadi kurang dari 10 transaksi/detik.” Dari sudut pandang ini, Rayls masih menghadapi tantangan dalam menyeimbangkan privasi dan kinerja.

Menurut laporan Messari, versi V1 dari mainnet Rayls tidak akan diluncurkan hingga kuartal pertama 2026. Pada kuartal kedua 2026, mereka berencana untuk merilis versi V3 dari node privasi yang mendukung koneksi multi-jaringan, dan pada kuartal ketiga 2026, Enygma akan diterapkan ke blockchain publik. Sebelum peluncuran mainnet, Rayls akan memprioritaskan penerapan node privasi di lembaga keuangan, mengintegrasikan dengan jaringan pribadi, dan mengoptimalkan proses akses untuk klien institusional.

Ritel tidak membeli? Komunitas menuduh aturan airdrop menyimpan kecurangan

Pada 19 November, lembaga penelitian terkemuka Messari merilis laporan penelitian tentang Rayls, yang juga menjadi awal perhatian publik terhadap Rayls.

Namun saat ini, dalam pasar, diskusi terbanyak tentang Rayls juga berkaitan dengan perhatian yang dibawa oleh TGE dan laporan Messari. Dalam aspek ekonomi token, token RLS yang diluncurkan oleh Rayls memiliki total pasokan 10 miliar, dengan pasokan awal setelah peluncuran sebesar 1,5 miliar. Data pra-pasar dari Whales Market menunjukkan bahwa harga pra-pasar pernah mencapai 0,084 dolar AS, tetapi setelah RSL diluncurkan, harga terus menurun. Hingga 1 Desember, harga telah turun dari 0,068 dolar AS menjadi 0,017 dolar AS, dengan penurunan maksimum sekitar 75%. Hingga 2 Desember, nilai pasar sirkulasi RLS sekitar 38 juta dolar AS, sedangkan nilai pasar penuh sekitar 250 juta dolar AS. Jika dihitung dengan FDV, level nilai pasar ini mendekati Sonic, dan jika dihitung berdasarkan nilai pasar sirkulasi, peringkatnya mendekati posisi akhir L1.

Ada dua kemungkinan penyebab jatuhnya harga pembukaan ini, di satu sisi adalah karena keberadaan Rayls yang rendah di bidang kripto sebelumnya, sehingga investor ritel kurang memahami. Di sisi lain, jumlah total airdrop yang rendah dan aturan yang kurang adil membuat komunitas merasa kecewa.

Pada 10 November, Rayls mengumumkan bahwa sudah ada 200.000 orang yang membangun proyek di jaringan uji Rayls. Dan telah menyelesaikan 1,6 juta transaksi. Hingga 1 Desember, data dari jaringan uji menunjukkan bahwa total telah diselesaikan 5,04 juta transaksi, dengan total alamat melebihi 2,025 juta.

Sebelum peluncuran, Rayls meluncurkan eksperimen verifikasi yang disebut “Bukti Kemanusiaan”, yaitu melalui autentikasi identitas di blockchain untuk KYC. Setelah menyelesaikan verifikasi, pengguna dapat memperoleh NFT sertifikasi Rayls. Menurut data resmi, akhirnya lebih dari 150.000 verifikasi identitas berhasil diselesaikan, berdasarkan dua data ini, kinerja Rayls dapat dianggap lumayan.

Sementara itu, umpan balik dari komunitas tentang airdrop juga sangat sedikit, ada pengguna yang menyatakan bahwa mereka menghabiskan banyak waktu untuk menyelesaikan tugas, meningkatkan partisipasi, dan tindakan lainnya, tetapi jumlah airdrop yang diterima bahkan tidak sebanding dengan pengguna Binance Alpha, hanya lebih dari 700 token. Seorang pengguna secara blak-blakan berkata: “Rayls perlu menjawab satu pertanyaan: Apa nilai nyata yang diberikan kepada pengguna yang telah mendukung proyek ini sejak awal?”

Menurut analisis data on-chain oleh PANews, akun kontrak airdrop di jaringan Rayls telah menerima total 110 juta token. Dengan harga estimasi 0,0186, total nilai airdrop ini sekitar 2,04 juta dolar AS.

Daftar tugas sertifikasi Rayls

Secara keseluruhan, inti dari Rayls adalah bahwa ia secara tepat mengenai titik nyeri lembaga keuangan tradisional yang ingin merangkul DeFi tetapi takut akan risiko kepatuhan. Hanya saja, sebagai blockchain yang berfokus pada layanan pelanggan institusi, daya tariknya dari perspektif pengguna biasa atau ritel tidak terlalu tinggi. Terutama ketika setiap pengguna yang masuk ke jaringan harus menjalani KYC, konsep “tanpa izin” memang perlu dipertanyakan, yang dapat sangat menghambat semangat masuknya pengguna biasa. Sementara itu, apakah solusi teknologi privasi dan kepatuhan yang diajukan oleh Rayls dapat berjalan stabil di bawah tekanan volume transaksi harian bank yang mencapai miliaran adalah sebuah ketidakpastian.

Rayls menunjukkan sebuah rencana besar: membawa bank ke dalam blockchain. Namun sebelum itu, ia harus terlebih dahulu membuktikan bahwa ia tidak hanya dapat memperoleh dukungan kepatuhan dari regulator, tetapi juga dapat bertahan menghadapi gelombang pasar desentralisasi dan tekanan teknologi. Sebelum mainnet V1 secara resmi diluncurkan dan mengatasi bottleneck kinerja, RLS mungkin masih akan dianggap sebagai tiket masuk mahal bagi institusi, bukan Alpha untuk ritel.