Aset Kripto VC kembali dengan kuat: Pendanaan Oktober melebihi 51,1 miliar dolar AS, AI dan proyek yang sudah matang banyak diminati

Ditulis oleh: White55, Mars Finance

Pasar investasi risiko cryptocurrency mengalami pemulihan signifikan pada bulan Oktober 2025, dengan volume transaksi yang diumumkan secara terbuka mencapai 5,11 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi kedua sejak 2022.

Angka ini melampaui puncak 2,9 miliar dolar yang dicapai pada Maret 2025, menandakan pemulihan signifikan kepercayaan investor setelah pasar kripto mengalami penurunan musim panas.

Data awal menunjukkan bahwa begitu semua putaran pendanaan yang belum diungkapkan diumumkan, total akhir untuk bulan Oktober mungkin akan direvisi lebih tinggi. Bidang modal ventura sedang mengalami perubahan diam-diam, dengan dana yang jelas mengalir ke proyek yang memiliki model bisnis yang lebih matang dan kecocokan pasar yang lebih tinggi, bukan platform eksperimental tahap awal.

Pemandangan pasar: Pemulihan investasi ventura yang dipimpin oleh AS, proyek-proyek tahap akhir menjadi favorit

Pasar investasi risiko cryptocurrency di bulan Oktober menunjukkan karakteristik konsentrasi geografis yang jelas. Pasar AS memimpin global dengan jumlah pendanaan sebesar 2,26 miliar dolar, memperkuat posisinya sebagai inti di bidang cryptocurrency. Sementara itu, proyek internasional dengan rincian transaksi yang belum sepenuhnya terbuka juga menyumbang 1,63 miliar dolar, menunjukkan minat yang terus berlanjut secara global terhadap teknologi cryptocurrency. Pada tahap pendanaan, aktivitas investasi risiko secara signifikan condong ke proyek-proyek yang lebih matang di tahap akhir.

Pada bulan Oktober, total 127 putaran pendanaan berhasil diselesaikan, kembali ke tingkat yang sehat. Perubahan ini mencerminkan bahwa para investor telah mengambil pelajaran berharga dari siklus 2021-2022, ketika banyak aset dengan likuiditas rendah berkinerja buruk di pasar sekunder.

Coinbase Ventures sebagai investor yang paling aktif, telah berpartisipasi dalam 10 putaran pendanaan. YZI Labs mengikuti dengan menyelesaikan 5 investasi. Pola investasi ini sejalan dengan tren 2024, ketika lembaga-lembaga seperti Animoca Brands juga mendominasi aktivitas investasi.

Transaksi Ikonik: Coinbase mengakuisisi Echo, skala pendanaan tahap selanjutnya diperluas

Salah satu pengumuman pendanaan terbesar di bulan Oktober adalah akuisisi Coinbase terhadap platform pendanaan blockchain Echo senilai 375 juta dolar.

Echo didirikan oleh tokoh cryptocurrency terkenal Jordan Fish, menarik perhatian banyak investor institusi. Ini sudah menjadi akuisisi kedelapan Coinbase pada tahun 2025, menunjukkan bahwa perusahaan secara aktif memperluas jangkauan layanannya dalam lingkungan regulasi yang menguntungkan saat ini. Platform pasar prediksi Kalshi juga telah menyelesaikan pendanaan sebesar 300 juta dolar AS, yang semakin mengkonfirmasi tren peningkatan skala investasi di kemudian hari. Putaran pembiayaan besar ini secara signifikan meningkatkan tingkat pembiayaan keseluruhan pada bulan itu, meskipun rata-rata ukuran transaksi umumnya berada di antara 3 juta hingga 10 juta dolar AS.

Tidak hanya investasi luar negeri, Coinbase Ventures juga berpartisipasi dalam beberapa putaran pendanaan berskala kecil dengan nilai antara 5 juta hingga 20 juta dolar AS, memperluas jangkauan bisnisnya di infrastruktur awal dan lapisan aplikasi. Strategi investasi ini sejalan dengan harapan kepala Coinbase Ventures, Hoolie Tejwani, di awal tahun, yang menyatakan bahwa perusahaan akan melakukan investasi luas di sekitar ekonomi on-chain, dengan fokus khusus pada bidang lapisan aplikasi.

Analisis jalur: Proyek AI mendapatkan 32% dana, NFT dan game terus mengalami kedinginan

Kegiatan investasi risiko di bulan Oktober menunjukkan efek rotasi sektor yang jelas. Proyek kripto yang terkait dengan kecerdasan buatan menjadi pemenang terbesar, menyumbang 32% dari semua aktivitas pendanaan.

Data ini membuktikan prediksi sejumlah lembaga modal ventura di awal tahun, bahwa kombinasi antara kripto dan AI akan menjadi tren penting. Co-founder Hack VC, Ed Roman, pernah menunjukkan bahwa: “Dibandingkan dengan layanan cloud web2 tradisional, jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePINs) menawarkan cara yang lebih murah untuk membangun tumpukan teknologi AI multi-lapis dengan mengandalkan GPU.” Penilaian ini terbukti benar dalam kinerja pasar bulan Oktober, di mana proyek-proyek terkait AI mendapatkan banyak perhatian dan pendanaan.

Proyek Alpha di Binance menyumbang lebih dari 15% dari total volume perdagangan, sementara aset dunia nyata (RWA) dan solusi pembayaran tetap menjadi target investasi yang stabil. Alat pengembang terus menarik pembiayaan skala menengah, menunjukkan bahwa pasar terus mengutamakan pembangunan infrastruktur. Sebaliknya, pendanaan untuk proyek NFT dan permainan terbatas, yang semakin mengonfirmasi bahwa kategori dominan pada tahun 2021 sedang mengalami perubahan signifikan. Will Nuelle, mitra umum Galaxy Ventures, sebelumnya menyatakan kurang optimis terhadap proyek terkait metaverse, memperkirakan bahwa pada tahun 2025 pendanaan akan mengalami keterlambatan karena kurangnya tanda adopsi yang jelas.

Perubahan logika investasi: peralihan strategi dari spekulasi ke fundamental

Selama setahun terakhir, logika investasi dalam modal ventura cryptocurrency telah mengalami perubahan mendasar. Investor semakin fokus pada proyek-proyek dengan model bisnis yang matang dan memiliki basis pengguna yang nyata, bukan token spekulatif dengan likuiditas terbatas. Co-founder Multicoin Capital, Kyle Samani, menekankan bahwa mereka meningkatkan investasi pada aplikasi DeFi, khususnya dalam ekosistem Solana. Penekanan pada fundamental dan adopsi pengguna ini mencerminkan pelajaran yang diambil industri dari siklus 2021-2022. Direktur Investasi Binance Labs, Alex Odagiu, menunjukkan bahwa mereka selalu fokus pada fundamental, bukan mengejar fluktuasi harga atau spekulasi pasar. Proyek-proyek yang memiliki skenario aplikasi nyata, kecocokan produk pasar, tim yang kuat, dan model pendapatan yang berkelanjutan adalah yang paling kompetitif. Partner umum Dragonfly, Rob Hadick, juga menyampaikan pandangan serupa saat melihat ke depan ke tahun 2025 di awal tahun, di mana mereka fokus untuk mendukung para pendiri yang menunjukkan kecocokan produk pasar yang jelas dalam bidang keuangan terdesentralisasi, platform skalabilitas, keuangan terpusat, dan pembayaran stablecoin.

Penjualan token tumbuh secara bersamaan, pasar swasta mendominasi pendanaan

Sejalan dengan aktivitas modal ventura, pasar penjualan token juga mempertahankan momentum yang kuat di bulan Oktober. Total kegiatan ICO dan IDO bulan ini mencapai 7 miliar dolar, sedikit lebih rendah dari 7,15 miliar dolar di bulan September.

Pendanaan swasta mendominasi, dengan 177 putaran penerbitan token, sementara penerbitan publik relatif sepi, hanya mengumpulkan sekitar 94 juta dolar AS dalam 61 acara. Fenomena ini menunjukkan bahwa dengan meningkatnya partisipasi investor institusi dan investor besar, partisipasi investor ritel semakin menurun. Banyak investor ritel tidak berpartisipasi dalam penawaran publik, tetapi beralih ke airdrop dan sistem penghargaan poin, yang dalam beberapa hal menggantikan metode pendanaan tradisional. Kinerja pengembalian dompet Binance sangat menonjol, dengan rata-rata pengembalian mencapai 1364% sejak 2025, melampaui PancakeSwap untuk menjadi platform distribusi token terkemuka.

Perbaikan lingkungan kebijakan menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pemulihan modal ventura

Pemulihan investasi risiko cryptocurrency sangat terkait dengan perbaikan lingkungan kebijakan di Amerika Serikat. Mike Giampapa, mitra umum Galaxy Ventures, mencatat: “Dengan terbentuknya lembaga eksekutif dan legislatif yang paling mendukung cryptocurrency dalam sejarah Amerika, sulit untuk melebih-lebihkan dampak yang mungkin ditimbulkan pada industri cryptocurrency.” Pada bulan Oktober 2025, menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve, meskipun pasar mengalami fluktuasi jangka pendek, tren jangka panjang tetap positif. Harga Bitcoin mendapat dukungan di sekitar 110.000 dolar, sementara Ethereum stabil di kisaran 3.800-3.900 dolar.

Strahinja Savic, kepala data dan analisis di FRNT Financial, menyatakan bahwa pasar awalnya mengharapkan penurunan suku bunga, tetapi pernyataan Federal Reserve menghancurkan harapan ini. Ketidakpastian dalam lingkungan makro ini membuat investor ventura lebih fokus pada fundamental proyek dan kemampuan untuk menghadapi risiko. Lauren Stephanian, mitra umum di Pantera Capital, pernah mengingatkan: “Bulls tidak akan bertahan selamanya”, sehingga “kapan kita mulai melihat perlambatan dalam penempatan modal tahun depan masih perlu dilihat”. Sikap optimis yang hati-hati ini mencerminkan penilaian rasional sebagian besar lembaga ventura terhadap pasar saat ini.

Dengan datangnya musim dingin, pasar investasi risiko cryptocurrency justru menunjukkan tanda-tanda musim semi. Institusi seperti Coinbase Ventures tidak hanya berani bertaruh pada proyek tahap lanjut, tetapi juga aktif berinvestasi di infrastruktur dasar dan lapisan aplikasi, menyiapkan dasar untuk siklus berikutnya. Perusahaan modal ventura kini lebih memperhatikan proyek yang benar-benar dapat menciptakan nilai, bukan hanya mengandalkan konsep whitepaper yang diperdagangkan. Dengan semakin banyaknya modal institusi yang masuk, pasar cryptocurrency sedang memasuki tahap kedewasaan dan rasionalitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, meletakkan dasar untuk revolusi yang menggabungkan inovasi teknologi dan aplikasi praktis di siklus berikutnya.