PerpetualLonger

بالنسبة للمستثمرين، تعتبر مؤشرات الاقتصاد الكلي مثل "تقرير الفحص الطبي" لسوق الأسهم. من بين جميع المؤشرات، يحتل تصنيف الناتج المحلي الإجمالي العالمي مكانة مهمة جدًا. كثير من الناس يسألون: لماذا نحتاج إلى النظر إلى الناتج المحلي الإجمالي؟ الجواب بسيط — فهو يعكس مباشرة القوة الاقتصادية لدولة معينة، وبالتالي يؤثر على عائد استثمارك.
ماذا يقول تصنيف الناتج المحلي الإجمالي العالمي حقًا؟
الناتج المحلي الإجمالي (GDP) هو المؤشر الرئيسي لقياس حجم اقتصاد دولة ما. ببساطة، هو القيمة الإجمالية لجميع المنتجات والخدمات النهائية التي تنتجها دولة معينة خلال فترة زمنية معينة.
ماذا يمكنك أن ترى من تصنيف الناتج المحلي الإجمالي العالمي؟ ثلاث معلومات أساسية:
الأولى، توزيع النفوذ في الخطاب الاقتصادي. كلما كان التصنيف أعلى، زادت تأثيرية هذه الدولة في التجارة العالمية، والاستثمار، والتنافس الصناعي. يُطلق على الولايات المتحدة والصين لقب القوى الاقتصادية الكبرى، وذلك لأن إجمالي الناتج المحلي لهما يتصدر بقية الدول — حيث يشكلان معًا حوالي من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

ارتفاع الأسعار وتدهور العملة: حقيقة التضخم
في السنوات الأخيرة، استمر التضخم العالمي في الارتفاع، وأصبح العديد من الناس يخسرون مدخراتهم بشكل متزايد. ببساطة، يشير التضخم إلى استمرار ارتفاع الأسعار خلال فترة زمنية معينة، وانخفاض القوة الشرائية للنقد الذي بحوزتك. المقياس الأكثر استخدامًا لقياس مستوى التضخم هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، والذي يعكس بشكل مباشر مدى ارتفاع تكاليف المعيشة اليومية.
هذه الظاهرة ليست وليدة الصدفة، بل هي نتيجة حتمية لعملية الاقتصاد. عندما يتجاوز حجم النقود المتداولة في الاقتصاد عرض السلع، يحدث وضع "وجود الكثير من المال لمطاردة القليل من السلع"، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
كيف ينشأ التضخم؟ أربعة أسباب رئيسية يجب أن تعرفها
التضخم الناتج عن الطلب: سيف ذو حدين للازدهار الاقتصادي
عندما يزداد الطلب الاستهلاكي، يرتفع إنتاج السلع، وتزيد أرباح الشركات، وتقوم الشركات بدورها بتوسيع الاستهلاك والاستثمار، مما يشكل دورة رد فعل إيجابية. هذا الطلب

شهدت أسواق الصرف تذبذبات متكررة في الفترة الأخيرة، وأصبح اتجاه الين الياباني محور الاهتمام
مع دخول أواخر ديسمبر، شهد سعر الدولار/الين الياباني تقلبات حادة. أدلى وزير المالية الياباني كاتاياما يوتسوكي ونائب وزير المالية ميتسومورا أتسوشي هذا الأسبوع بتصريحات حول سوق الصرف، مؤكدين اهتمام الحكومة بالتقلبات المفرطة، وملمحين إلى احتمالية اتخاذ تدابير تدخل في السوق قريباً. كان قرار البنك المركزي الحمامي برفع أسعار الفائدة قد دفع الدولار/الين الياباني إلى مستوى 157.76 في السابق، بينما انعكس الين الآن وتجاوز 156، مما أدى إلى ارتفاع واضح في توقعات السوق بشأن تدخل الحكومة.
وعلى النقيض من ذلك، ظهرت أزواج العملات الأخرى مثل الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي أداء نسبياً مستقراً في حركة الدولار، مما يسلط الضوء على الطبيعة الخاصة لتقلبات سعر صرف الين - وهو المجال الذي يركز عليه صناع السياسة الياباني.
هل موسم عيد الميلاد هو حقاً الوقت المناسب للتدخل؟
أشار محلل السوق الأول في StoneX مات سيمبسون إلى أنه إذا قررت السلطات اليابانية التحرك، فإن فترة السيولة المنخفضة من عيد الميلاد إلى رأس السنة ستكون الفترة الأمثل - وهذا

تستمر أسعار خام غرب تكساس الوسيط في الارتفاع بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية، مع تزايد مخاوف الإمدادات. أدت حجز الولايات المتحدة لناقلات النفط الفنزويلية والتوترات في الشرق الأوسط إلى رفع الأسعار، لكن عدم اليقين في الطلب العالمي يحد من المزيد من الارتفاعات. من الناحية الفنية، يجب مراقبة مقاومة 57.00@E5@ ودعم 55.00@E5@ إلى 54.90@E5@، ويجب تقييم إشارات السوق بحذر.

أداء اليوان الصيني في عام 2025 يمكن وصفه بـ "بعد العسر يأتي اليسر". بعد انتهاء ثلاث سنوات متتالية من الانخفاض مقابل الدولار الأمريكي، شهدت هذه السنة تحولاً واضحاً في اتجاه سعر الصرف. من حيث البيانات السنوية، تحرك سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني بشكل ثنائي الاتجاه ضمن نطاق 7.1 إلى 7.3، وارتفع بنسبة 2.40% بشكل تراكمي، مما أظهر مرونة واضحة. أما اليوان الصيني في السوق الخارجية فأظهر نطاق تقلب أهم قليلاً، حيث تحرك بين 7.1 و7.4، مع ارتفاع بنسبة 2.80%.
أصبح تاريخ 26 نوفمبر 2025 نقطة تحول حاسمة - فقد ارتفع اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي إلى أقل من 7.08، بأدنى مستوى بلغ 7.0765، محققاً أقوى أداء في حوالي سنة، بدعم من تخفيف العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
استعراض اتجاهات سعر الصرف: من الضغط إلى الانعكاس
في الواقع كان الضغط في النصف الأول من السنة كبيراً جداً. مع زيادة عدم اليقين بشأن سياسات الرسوم الجمركية العالمية والقوة المستمرة لمؤشر الدولار الأمريكي، انخفض اليوان الصيني في السوق الخارجية دون المستوى 7.40، وارتفع الدولار مقابل ال

تؤثر تقلبات سوق الأسهم الأمريكية غالبًا على أعصاب المستثمرين حول العالم. كل تعديل كبير ليس مفاجئًا، بل له سابقة يمكن تتبعها. عندما يشهد مؤشر داو جونز، مؤشر ناسداك، أو مؤشر S&P 500 تصحيحًا عميقًا، ما هي الإشارات السوقية التي قد تكون مخفية وراء ذلك؟ وكيف ينبغي للمستثمرين أن يتعاملوا معها بشكل عقلاني؟
مرآة التاريخ: درسان عميقان من الانخفاض الكبير في سوق الأسهم الأمريكية
لفهم الانخفاض الكبير في سوق الأسهم اليوم، من المفيد استعراض اثنين من أكثر اللحظات التاريخية تمثيلًا.
صدمة الأزمة المالية لعام 2008
في عام 2008، أدى انهيار سوق الرهن العقاري الثانوي في الولايات المتحدة إلى زلزال في النظام المالي العالمي. من نهاية عام 2007 إلى نهاية عام 2008، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 33%، وتجاوزت خسائر مؤشر ناسداك المركب 40%. نشأت هذه الأزمة من الإفراط في الرفع المالي للمؤسسات المالية وتراكم المخاطر، مما أدى إلى تشديد الائتمان العالمي وتراجع الاقتصاد إلى الركود.
سرعة وحجم الصدمة الناتجة عن جائحة 2020
فقط خلال فترة قصيرة،

عند استثمار الأسهم، نسبة السعر إلى الأرباح هي أداة التقييم الأساسية التي يجب فهمها. لا يزال العديد من المستثمرين غير واضحين بشأن "معنى نسبة السعر إلى الأرباح"، ولا يعرفون كيف يستخدمون هذا المؤشر لتحديد القيمة الحقيقية للسهم. في الواقع، نسبة السعر إلى الأرباح ليست غامضة، فبفهم مبدأها وطريقة حسابها، حتى المبتدئين يمكنهم التعلم بسرعة.
معنى نسبة السعر إلى الأرباح: فهم هذا المؤشر الرئيسي في جملة واحدة
نسبة السعر إلى الأرباح (PE أو PER) تعبر ببساطة عن المدة الزمنية التي ستحتاجها لاسترداد استثمارك من خلال أرباح الشركة.
من منظور آخر، تعتبر نسبة السعر إلى الأرباح مقياسًا لقياس "غلاء" السهم. على سبيل المثال، إذا كانت نسبة السعر إلى الأرباح لسهم معين هي 15، فهذا يعني أن الشركة ستحتاج إلى 15 سنة لتحقيق أرباح تعادل قيمتها السوقية الحالية، أو بعبارة أخرى، ستحتاج إلى 15 سنة لاسترداد رأس مالك من أرباح الشركة.
كما تُعرف نسبة السعر إلى الأرباح باسم نسبة الأرباح السوقية، وهي من أكثر طرق التقييم استخدامًا في سوق الأسهم. يمكنها أن تخبر المستثمرين، في الوقت الحالي،

مفهوم العقود الآجلة — تثبيت سعر المستقبل
العقود الآجلة قد تبدو كلمة غامضة، لكنها في الواقع نشأت من أصول بسيطة. في فترات المجتمع الزراعي، كانت المشكلة الأساسية التي يواجهها المزارعون هي عدم اليقين في الأسعار — حيث يُباع الحبوب بأسعار منخفضة عند الحصاد، ويصعب الحصول على أسعار مرتفعة عند نقص المحصول. ولتجنب هذا الخطر، ابتكر التجار اتفاقية: تحديد سعر وكمية الصفقة في المستقبل في اليوم الحالي. وهذه كانت النشأة الأولى للعقود الآجلة.
وفي العصر الحديث، تطورت العقود الآجلة إلى نوع من العقود المالية المشتقة. الميزة الأساسية لها هي: يوقع طرفا العقد على اتفاقية، يحدد فيها سعر وكمية أصل معين يتم تداوله في تاريخ معين في المستقبل. يمكن أن يكون هذا الأصل سلعة أساسية (النفط، الذهب، المنتجات الزراعية)، أو أصول مالية (مؤشرات الأسهم، أسعار الصرف، السندات).
الفرق الأساسي بين العقود الآجلة والسلع الفورية
قبل فهم العقود الآجلة، من الضروري التمييز بينها وبين السلع الفورية. هذان المفهومان يختلفان في استثمار الأموال، وطريقة التسليم، والتداول

دليل البدء السريع لـ ADR
شهادات الإيداع الأمريكية (ADR) هي أداة مهمة لدخول الشركات الأجنبية إلى سوق الأسهم الأمريكية. باختصار، عندما تريد شركة أجنبية التداول في الولايات المتحدة، تقوم بإصدار ADR - حيث تقوم البنوك الأمريكية الحافظة بتحويل الأسهم الأجنبية إلى شهادات ADR، مما يسمح للمستثمرين بالتداول بنفس طريقة تداول الأسهم الأمريكية العادية.
ماذا يعني هذا للمستثمرين؟ يمكنك شراء وبيع أسهم هذه الشركات الأجنبية مباشرة على بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك أو الأسواق خارج البورصة، دون الحاجة إلى الذهاب إلى الموقع المحلي لفتح حساب أو صرف العملات. ولكن يجب عليك أيضاً الانتباه لمخاطر السيولة وتقلبات أسعار الصرف والفروقات التنظيمية بين مستويات ADR المختلفة.
كيف تعمل أدوات ADR؟ فهم أعمق لآلية الإصدار
تقوم الشركات الأجنبية بتحويل أسهمها المحلية إلى بنك حافظ أمريكي، والذي يقوم بإصدار شهادات ADR المقابلة، مما يسمح للأسهم بالتداول في السوق الأمريكية.
خذ مثالاً على شركة رائدة مثل TSMC (TSM.US)، حيث تتداول في تايوان

إشارة السياسات وراء تقلبات سعر الصرف
في 23 ديسمبر، شهد سعر الدولار مقابل الين الياباني انتعاشًا واضحًا، متجاوزًا حاجز 156. جاء التحفيز من التصريحات الحازمة من وزارة المالية اليابانية — حيث قال وزير المالية كاتسوي كاتسوي إنه يمتلك صلاحية "اتخاذ إجراءات جريئة"، وتبع نائب الوزير سومورا أومورا، مؤكدًا أن الحكومة ستتخذ التدابير المناسبة لمواجهة التقلبات المفرطة. رد فعل السوق كان فوريًا، حيث ضغط الدولار الذي كان يتجه نحو الارتفاع سابقًا، وتحول الين الياباني ليوقف اتجاه التراجع.
نظرة على المشهد قبل أقل من أسبوع، بعد صدور أخبار عن رفع أسعار الفائدة بشكل متحفظ من قبل بنك اليابان، وصل سعر الدولار مقابل الين إلى أعلى مستوى عند 157.76. كسر التصريحات المكثفة من مسؤولي الحكومة هذا الاتجاه التصاعدي، مما يدل على أن السلطات لديها حدود لتحمل تراجع الين المفرط.
هل فعلاً حان وقت التدخل؟
حول توقيت تدخل الحكومة الحقيقي، تختلف الآراء في السوق. يعتقد محلل StoneX أنه إذا تدخلت السلطات اليابانية بالفعل، فإن الفترة من عيد الميلاد إلى رأس السنة، التي تعاني من نقص السيولة، قد تتيح فرصة مناسبة لــ

توجهات سوق الأسبوع الأول من العام الجديد: تقلبات قصيرة الأمد يصعب كسر حاجز 90,000
مع بداية عام 2026، استمر سعر البيتكوين مقابل الدولار في التذبذب عند مستويات عالية، حيث يتداول حالياً بالقرب من 93,810 دولار. بعد محاولات متعددة لاختراق حاجز 90,000 دولار الأسبوع الماضي، على الرغم من عدم تمكنه من الاستقرار فوقه بشكل فعال، وصل أعلى سعر لهذا الأسبوع إلى 94,800 دولار، مما يدل على أن الثيران لا تزال تتنافس على هذا المستوى النفسي.
وفي الوقت نفسه، أظهر إيثريوم أداءً نسبياً قوياً، حيث سجل 3,240 دولار، بزيادة قدرها 2.18% خلال 24 ساعة، مع نطاق تداول يومي بين 92,420 دولار و94,800 دولار. وأشار خبراء السوق إلى أن بيئة السيولة المنخفضة في نهاية العام بدأت تتحسن تدريجياً، لكن الأسعار لا تزال تتأثر بشكل كبير بانتهاء صلاحية خيارات كبيرة على المدى القصير.
تحول هيكلي في إصلاح السيولة
بعد انتهاء عقود الخيارات القياسية يوم الجمعة الماضي، شهد هيكل السوق تغييرات ملحوظة. وفقاً لتحليل QCP Capital، انخفضت العقود غير المفتوحة بشكل كبير بنسبة تقارب 50%، مما يشير إلى أن العديد من المتداولين

في استثمار الأسهم، قد يكون نسبة السعر إلى الأرباح (PE) المفهوم الذي تسمعه أكثر من غيره ولكنه الأسهل في الفهم الخلط. غالبًا ما يذكر المستشارون الماليون والمحللون عبارة "هل نسبة السعر إلى الأرباح لهذه الشركة معقولة؟" أو "ما هو مستوى PE الحالي"، لكن القليل من المستثمرين يفهمون حقًا كيفية حساب نسبة PE. ستأخذك هذه المقالة في فهم عميق للمنطق الأساسي وراء نسبة PE، وتعلمك كيفية استخدامها لتقييم قيمة الأسهم.
ما الذي تقيسه نسبة PE حقًا؟
نسبة PE، والمعروفة أيضًا بنسبة السعر إلى الأرباح، والاختصار الإنجليزي PE أو PER (Price-to-Earning Ratio)، في جوهرها تجيب على سؤال: عند شراء أسهم هذه الشركة بالسعر الحالي، كم من الوقت سيستغرق استرداد تكلفة الاستثمار من أرباح الشركة؟
على سبيل المثال، شركة TSMC، إذا كانت نسبة PE الحالية حوالي 13 مرة، فماذا يعني ذلك؟ هذا يعني أن الشركة تحتاج إلى 13 سنة لتحقيق أرباح تساوي القيمة السوقية الحالية، أو يمكن فهمه على أن المستثمرين بحاجة إلى أن يشتريوا بالسعر الحالي ليتمكنوا من استرداد استثمارهم خلال 13 سنة من أرباح الشركة.

قول شيء عن البيع على المكشوف، لا زال الكثير من المستثمرين الأفراد يبدون حائرين. في الواقع، الفهم البسيط هو عملية عكسية — عندما تتوقع أن السوق سينخفض، تبيع مسبقًا أصلًا لم تمتلكه بعد، وعندما ينخفض السعر فعليًا، تشتريه مرة أخرى، وتحقق الربح من الفرق. قد يبدو هذا كحلم بعيد، لكنه في سوق الاستثمار يُعتبر طريقة شرعية ومعتادة لكسب المال.
في السوق، يوجد من يشتري (يحقق أرباحًا من الصعود)، ومن يبيع على المكشوف (يحقق أرباحًا من الهبوط). هذا التوازن بين الشراء والبيع على المكشوف هو الذي يحافظ على عقلانية السوق، ويمنعها من الانفلات إلى جنون الصعود أو الانهيار الحاد. المستثمرون الأذكياء لا يركزون على اتجاه واحد فقط، بل يغيرون استراتيجياتهم بمرونة وفقًا لحالة السوق.
ما هو البيع على المكشوف؟ شرح الآلية الأساسية في جملة واحدة
البيع على المكشوف هو "بيع عالي وشراء منخفض".
أنت لا تمتلك السهم أو العملة الآن، لكنك تقترضها من الوسيط المالي، وتبيعها فورًا بالسعر الحالي. عندما ينخفض السوق، تشتريها مرة أخرى بسعر أدنى وتعيدها للوسيط، والربح هو الفرق بين البيع والشراء.

في سوق المعادن الثمينة، يبرز البلاتين كعامل مثير للجدل، حيث يُظهر أداءً مذهلاً في عام 2025. من الاتجاه المستقر في بداية العام، إلى الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي عند 2381.25 دولارًا في نهاية العام، هذا الارتفاع يثير حماسة وتوترًا بين المراقبين — هل ينبغي الاستفادة من الاتجاه أم الانتظار لفرصة مناسبة؟ هل وراء ذلك موجة مضاربة قصيرة الأمد، أم هو اتجاه حقيقي مدفوع بالطلب على المدى المتوسط والطويل؟
الطرق الأساسية للاستثمار في البلاتين التي يجب معرفتها قبل الشروع
قبل اتخاذ قرار الدخول إلى السوق، يحتاج المستثمرون إلى فهم الطرق المختلفة المتاحة للتداول. وفقًا لقدرة تحمل المخاطر وحجم التمويل، هناك العديد من الخيارات المرنة للمشاركة في سوق البلاتين.
الشراء المباشر للبلاتين الفوري هو الطريقة التقليدية الأكثر شيوعًا. هذا يعني أن لديك ملكية فعلية للمعدن نفسه، ولكن يترتب على ذلك تكاليف إضافية مثل ضريبة المبيعات، ورسوم التأمين، وتكاليف التخزين. بالمقارنة مع الذهب، فإن عملية صهر البلاتين وتكاليفه أعلى، لذلك عادةً ما يتحمل المستثمرون هذه الزيادة في السعر.