BTC مقابل الدولار الأمريكي يتراجع بعد الارتفاع، هل أصبح محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي نقطة تحول رئيسية؟ تتصاعد التيارات الخفية لـ"المتداولين المتمرسين"

موجة السوق في الأسبوع الأول من العام الجديد: تذبذب قصير الأمد يصعب كسره عند حاجز 90,000

في الأسبوع الأول من عام 2026، استمر البيتكوين مقابل الدولار في التذبذب عند مستويات عالية، حيث يتداول حالياً بالقرب من 93,810 دولار. بعد محاولات متعددة لاختراق حاجز 90,000 دولار الأسبوع الماضي، على الرغم من عدم الاستقرار النهائي، سجل أعلى مستوى له هذا الأسبوع عند 94,800 دولار، مما يدل على أن الثيران لا زالوا ينافسون على هذا السعر النفسي.

وفي الوقت نفسه، أظهر إيثريوم أداءً نسبياً قوياً، حيث بلغ 3,240 دولار، بزيادة 2.18% خلال 24 ساعة، مع نطاق تداول يومي بين 92,420 دولار و94,800 دولار. وأشار محللون إلى أن بيئة السيولة المنخفضة في نهاية العام بدأت تتحسن تدريجياً، لكن الأسعار لا تزال تتأثر بشكل كبير بانتهاء صلاحية خيارات كبيرة على المدى القصير.

تحول هيكلي في إصلاح السيولة

بعد تسوية خيارات قياسية يوم الجمعة الماضي، شهدت بنية السوق تغيرات ملحوظة. وفقاً لتحليل QCP Capital، انخفضت العقود غير المفتوحة بشكل كبير يقارب 50%، مما يشير إلى أن العديد من المتداولين اختاروا الحذر والمراقبة بعد إتمام عمليات التسوية الكبرى. هذا التحول الهيكلي أثر مباشرة على زخم السعر.

على وجه التحديد، قبل انتهاء صلاحية الخيارات، كان صانع السوق في وضعية غاما الموجبة، مما يعزز قوة الصعود؛ ولكن بعد انتهاء الصلاحية، عدل صانع السوق إلى وضعية غاما السالبة، وعندما يرتفع السعر، يضطر لبيع البيتكوين الفوري للتحوط، مما يخلق ضغط بيع طبيعي. هذا يفسر لماذا، على الرغم من محاولات الثيران المستمرة، لا يزال البيتكوين مقابل الدولار يصعب عليه اختراق الأرقام الصحيحة الرئيسية بفعالية.

وعلى العكس، شهد سوق الأسهم الأمريكية تراجعاً شاملاً يوم الاثنين، مع تراجع عائدات السندات الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض شهية المخاطرة. وقال روب هوورث، استراتيجي الأسواق المالية في بنك أوف أمريكا، إن السوق يمر حالياً بتصحيح تقني نمطي في بيئة ذات حجم تداول منخفض.

تباين السيولة: قوة شراء الشركات مقابل تدفقات خارجة من المؤسسات

لا تزال رغبة الشركات في الاحتفاظ بالعملات الرقمية قوية. حيث زادت Strategy بين 22 و28 ديسمبر بمقدار 1.088 مليار دولار لشراء 1229 بيتكوين، بتكلفة متوسطة قدرها 88,568 دولار، مما رفع إجمالي حيازاتها إلى 672,497 بيتكوين. هذه الأموال جاءت من تمويل خطة إصدار الأسهم ATM، مما يعكس تمسك المؤسسات بتخصيص البيتكوين على المدى الطويل.

ومع ذلك، تظهر البيانات أن السيولة الإجمالية تتجه في الاتجاه المعاكس. وفقاً لـ CoinShares، خرجت منتجات الأصول الرقمية بمجموع 446 مليون دولار الأسبوع الماضي، منها 443 مليون دولار من منتجات البيتكوين، و59.5 مليون دولار من منتجات إيثريوم. وهذا يشير إلى أن بعض المؤسسات تواصل زيادة مراكزها في ظل الاتجاه المعاكس، لكن السوق بشكل عام لا يزال يشهد ضغط خروج الأموال.

ومن الجدير بالذكر أن منتجات XRP وSolana سجلت تدفقات صافية داخلة، مما يدل على أن المستثمرين يختارون تخصيصاً انتقائياً، وليس تسييل شامل. وفي جانب التمويل بين البنوك، أظهرت بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن البنوك اقترضت 25.95 مليار دولار عبر أدوات إعادة الشراء الاعتيادية يوم الاثنين، وهو رقم يرتفع عادةً مع اقتراب نهاية الربع والسنة، مما يعكس توتر السيولة.

مسار الاختراق الفني يتضح تدريجياً

قال محللو Bitcoin Magazine إن البيتكوين لا تزال محاصرة داخل نموذج المثلث التوسعي، لكن رفضها المتكرر لمستويات أدنى يشير إلى تراجع زخم الهبوط. وللسيطرة مجددًا على الاتجاه، يحتاج الثيران إلى اختراق مقاومة 91,400 دولار، ثم الثبات فوق 94,000 دولار.

وفي حال تمكنت من الإغلاق الأسبوعي فوق 94,000 دولار، قد يتم تفعيل مساحة صعود إضافية، مع هدف عند 101,000 دولار وحتى 108,000 دولار، لكن الطريق سيكون محاطاً بمقاومات قوية.

أما من ناحية الدعم، فإن مستوى 84,000 دولار يمثل دعمًا رئيسيًا. وإذا تم كسره، فمن المتوقع أن يتراجع السعر بسرعة إلى منطقة 72,000-68,000 دولار؛ وإذا كسر 68,000 دولار، فإن مخاطر التصحيح العميق ستزداد بشكل كبير.

توقعات 2026: مواجهة حاسمة بين الثيران والدببة

السوق يظهر انقسامات واضحة في وجهات النظر حول اتجاه البيتكوين في العام الجديد. فالمتوقعات الصاعدة لا تزال قوية: بنك ستاندرد تشارترد يتوقع أن يتجاوز البيتكوين 500,000 دولار بحلول 2030، مدفوعاً بطلب صناديق ETF وزيادة استثمارات الشركات؛ مؤسس Ark Invest، كاثي وود، تتوقع سيناريو متشائم يصل إلى 50 ألف دولار بحلول 2030، مع سيناريو متفائل يصل إلى 1.2 مليون دولار؛ وCEO Strategy، مايكل سايلور، يطرح سيناريوهات متطرفة، متوقعاً أن يصل البيتكوين إلى 1.3 مليون دولار خلال 10 سنوات، و17 مليون دولار خلال 20 سنة.

هؤلاء “المتطرفون” يعتقدون أن البيتكوين سيتطور تدريجياً ليصبح أصولاً مؤسسية، يلعب دور “الذهب الرقمي” وأداة مقاومة للتضخم.

وفي المقابل، لا يخلو الأمر من معارضين. حيث أعرب محلل بلومبرج، مايك مكلون، عن توقعه بأن ينخفض البيتكوين في سيناريوهات متطرفة إلى 10,000 دولار. هذا التوقع التشاؤمي ينبع من مخاوف حول تنافسية التمويل، خاصة مع محدودية الموارد في السوق العالمية، حيث تتصارع الأصول الرقمية مع صناعات الذكاء الاصطناعي والمعادن الثمينة على رأس رأس المال الاستثماري.

وفي عام 2025، كانت المعادن الثمينة تتألق بشكل خاص: حيث ارتفعت الذهب بنسبة حوالي 60%، والفضة بنسبة 150%، مع تدفقات ضخمة من الاستثمارات نتيجة لشراء البنوك المركزية، والطلب الصناعي، والطلب كملاذ آمن. هذا التغير في الأصول يعكس تقلبات المزاج السوقي بشكل كبير.

محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي سيكون نقطة تحول رئيسية

من المتوقع أن يكون نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في الفترة القادمة مرجعاً هاماً. يراقب المستثمرون عن كثب توجهات السياسة بشأن مسار خفض الفائدة في 2026، وما إذا كانت ضغوط التمويل في نهاية العام ستنتقل إلى أصول المخاطر، بما فيها الأصول الرقمية.

وبصفته ممثلاً معروفاً للموجة الصاعدة، يرى جون غلوفر، المدير السابق لبنك باركليز، أن البيتكوين قد يشهد في المدى القصير حركة “جانبية أو هبوط طفيف”، ويميل إلى زيادة مراكز الشراء تدريجياً بين 71,000 و84,000 دولار. ويعتبر ذلك مرحلة تصحيح من موجة إليوت الرابعة، ويتوقع أن يبدأ انتعاشاً يستهدف 145,000-160,000 دولار إذا تم تحديد القاع في الربع الأول أو الثاني من 2026. وأكد أن كسر 69,000 دولار في الإغلاق اليومي سيستلزم إعادة تقييم، لكنه يعتقد أن احتمالية حدوث ذلك منخفضة.

بشكل عام، على الرغم من أن البيتكوين لا تزال أدنى بشكل واضح من أعلى مستوى تاريخي عند 126,080 دولار الذي سجله في أكتوبر، إلا أن المزاج والتوقعات يتغيران بسرعة. إذا استمرت قوة الاقتصاد وتحسنت ظروف السيولة، فقد تتاح فرص أفضل لتخصيص الأصول المخاطرة؛ ولكن إذا زادت الصدمات الكلية، فقد يعيد السوق الدخول في موجة تقلبات عالية أو تصحيحات عميقة. على المتداولين على المدى القصير مراقبة إشارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وتوقيت انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة، بينما على المستثمرين على المدى المتوسط والطويل، يجب الحذر من تغيرات التقييم وتنافسية التمويل.