两条市场敞口路径：为什么SCHB的2400只股票的范围与VTV的315只价值股精选不同

核心问题：广泛覆盖还是收入导向？

在选择**Schwab美国宽基市场ETF (SCHB)和Vanguard价值ETF (VTV)**时，实际上是在两种投资理念之间做出抉择。SCHB为你提供了大约2400只股票的全面覆盖，涵盖整个美国市场，而VTV则将焦点缩小到大约315只大型价值股。两者都是超低成本基金，但它们面向的投资者类型不同。

数字部分讲述了部分故事：SCHB的年费仅为0.03%，而VTV为0.04%，在成本上几乎无差别。但在分红方面，VTV明显占优。VTV的股息收益率为2.0%，而SCHB为1.1%——相差近一个百分点，随着时间推移，这对追求收入的投资者来说影响巨大。

分歧的明显体现

SCHB的优势在于全面性。 追踪道琼斯美国宽基股票指数，这只基金囊括了小盘、中盘和大盘公司，且偏重科技——科技类占比达34%，主要持有英伟达、苹果和微软。金融服务占14%，消费周期类占11%，打造出一个真正反映美国整体股市的投资组合。管理资产达$38 十亿级别，SCHB以单一代码提供市场全覆盖。

VTV则采取精选策略。 追踪CRSP美国大盘价值指数，专注于估值合理、业绩稳定的成熟公司。前三大行业——金融(25%)、医疗(15%)和工业(13%)——体现其保守偏好。持仓由摩根大通、伯克希尔哈撒韦和强生等巨头主导。这只成立已有22年的基金，管理规模达$2155亿，远大于SCHB。

业绩与波动性：哪个更能应对下行？

截至2025年12月，过去一年中SCHB的回报为11.9%，略高于VTV的10.2%。但关键在于投资组合的构建：波动性方面，情况不同。SCHB的贝塔值为1.04，意味着其价格波动比标普500指数更剧烈；而VTV的贝塔为0.76，表现出更平稳、波动较小。

当市场变得糟糕时，这一差异尤为明显。过去五年，SCHB最大回撤达25.36%，几乎跌去了其峰值的四分之一；而VTV的最大回撤仅为17.04%，大约少了8个百分点。对于在市场调整时焦虑不安的投资者来说，这点差异意义重大。

如果五年前投资$1,000，SCHB的价值会增长到$1,779，而VTV则为$1,646。SCHB更广泛的市场暴露带来了更大的收益，也伴随着更大的损失。

真正的抉择：增长策略还是收入稳定？

如果：

• 你希望全面反映市场，不偏重某些行业
• 你能接受较高波动以实现更广泛的分散
• 你打算用几十年的时间积累财富，不打算择时
• 你的主要目标是长期资本增值

那么VTV更适合你的投资组合：

• 收入比增长更重要——2.0%的收益率提供了有意义的现金流
• 你偏好估值合理、业绩稳定的成熟公司
• 你希望在熊市中获得下行保护
• 你接近退休或已开始从投资中取款

0.03%与0.04%的费用比差异微不足道——换算成每年每$10,000投资的差额也只是(几美元。真正的经济差异在于那0.9个百分点的收益率差距，随着时间推移，这个股息差异会转化为实际财富。

结论

这里没有绝对的赢家——取决于你在投资旅程中的位置。SCHB以其2400只股票的组合和几乎零的费用，捕捉市场的全部增长潜力；而VTV的315只股票更专注于稳定和收入。两者都是机构级别的低成本基金，但用途截然不同。想要全面覆盖市场，选择SCHB；偏好价值股和收入，选择VTV——其实许多投资者都同时持有两者。