美国的消费者信心数据为新的一年风险偏好描绘了一幅有趣的图景。密歇根大学的信心指数上个月跃升至54.0，为2025年9月以来的最高水平，但这一数字仍比十二个月前低近25%。这一差距表明，尽管近期有所反弹，但家庭心理仍然保持谨慎。通胀故事则讲述了不同的故事。短期价格预期已压缩至4.2%，为2025年初以来的最低水平，表明对即时购买力的压力正在减弱。这类数据通常会放宽货币政策限制，促进风险资产的偏好。与此同时，较长期的通胀预期略微上升，暗示对持续性通缩的疑虑仍然存在。对于关注宏观流动的交易者来说，信心减弱与短期通胀放缓之间的这种脱节被视为一种混合信号——根据后续经济数据的表现，可能会朝有利或不利的方向波动。