Gate 研究院：BTC 短期持仓持续承压｜稳定币清算迈入银行体系

#比特币新闻

Gate Research

2025-12-17 06:08:51

加密市场全景

BTC（+2.05% 丨现价 87,572 USDT）：BTC 在快速下探后于 85,000 美元上方获得支撑，目前价格回到 87,500 美元附近震荡整理。均线结构上，MA5 与 MA10 逐步走平并靠近价格，MA30 仍维持下行，显示短线处于反弹修复阶段但中期压力尚未完全化解。MACD 绿柱明显收敛，快慢线低位回升，多头动能正在修复但尚未形成强势反转。若 BTC 能有效站稳 87,000–87,500 美元区间，有望进一步测试 88,500–89,000 美元压力；若再度跌破 86,500 美元，则反弹结构可能被破坏，行情将重回震荡偏弱格局。
ETH（+0.46%丨现价 2,958 USDT）：ETH 在急跌后于 2,880 美元附近止跌，目前反弹至 2,950–2,960 美元区间运行。均线方面，短期 MA5、MA10 已开始拐头向上，但仍受 MA30 下压限制，整体仍处于弱反弹修复阶段。MACD 绿柱持续缩短，空头动能明显衰减，快慢线有形成金叉的迹象，但确认仍需时间。若 ETH 能稳住 2,940 美元上方，短线有望继续向 3,000 美元关口修复；若跌破 2,920 美元，则可能再度回测前低区域。
山寨币：恐慌指数回落至 16，仍处于“极度恐慌”区间，尽管较昨日略有波动，但整体情绪尚未明显修复，市场风险偏好依旧偏低，资金观望氛围浓厚。
宏观：12 月 16 日标普 500 指数跌 0.24%，报 6,800.26 点；道琼斯指数跌 0.62%，报 48,114.26 点；纳斯达克指数涨 0.23%，报 23,111.46 点。截至 12 月 17 日 10:15 AM (UTC+8），现货黄金每盎司价格暂报 4,321 美元，24H 内涨幅为 0.45%。

掘金热门代币

PTB Portal To Bitcoin（+86.81%，流通市值 1,031 万美元）

据 Gate 行情数据显示，PTB 代币当前报价为 0.006150 美元，24 小时内上涨约 86.81%。PTB（Portal To Bitcoin）是围绕比特币生态构建的跨链与应用层叙事项目，核心目标在于通过 Portal 架构打通比特币与其他公链生态的交互场景，提升 BTC 在 DeFi、应用层与资产流通层面的可扩展性。

近期官方释放多项信号，包括即将进行的 Portal 开发者更新以及与比特币生态相关的公开 Space 活动安排，持续强化市场对项目技术进展与生态定位的关注度。从上涨动因来看，本轮拉升更偏向于“比特币机构化叙事强化 + 项目预期升温 + 低流通盘资金博弈”的综合结果。一方面，市场对比特币金融化与银行体系加速布局相关产品的讨论热度明显上升，强化了 Portal 所主打的“Bitcoin 原生应用扩展”想象空间；另一方面，官方即将披露的开发进展在时间点上形成预期差，刺激投机资金提前布局。

LIGHT Bitlight Labs（+27.01%，流通市值 6,716 万美元）

据 Gate 行情数据显示，LIGHT 代币当前报价为 1.5733 美元，24 小时内上涨 27.01%。Bitlight Labs 是聚焦比特币生态的基础设施项目，核心方向在于将 RGB 协议与 Lightning Network 结合，推动比特币从单一价值转移工具，向可编程资产与多样化应用层扩展。其产品矩阵涵盖 Bitlight Wallet、Lightning RGB 相关工具与测试框架，目标是在不牺牲比特币安全性的前提下，实现更高效的资产发行、转移与支付体验。

近期官方披露 Lightning RGB 的测试计划，并同步进行钱包版本维护与升级，持续释放项目仍在推进中的技术信号。整体来看，LIGHT 的本轮上涨更偏向于“比特币生态叙事强化 + 技术路线预期 + 市场情绪共振”的结果。一方面，RGB 与 Lightning 的组合切中市场对比特币应用层扩展的长期想象空间，使 Bitlight 在众多 BTC 生态项目中具备明确技术标签；另一方面，维护公告、测试计划与研究型内容的集中释放，强化了阶段性进展预期，吸引资金提前布局。

ARC AI Rig Complex（+16.98%，流通市值 4,796 万美元）

据 Gate 行情数据显示，ARC 代币现报 0.04779 美元，24 小时内上涨约 16.98%。AI Rig Complex 围绕 “Rig” 这一 Rust 原生的 AI Agent 构建框架展开，核心定位是为开发者提供高性能、可组合、偏工程化的 AI Agent 开发工具链。Rig 以 Rust 语言为基础，强调安全性、执行效率与模块化设计，适用于构建具备工具调用、循环推理与复杂任务编排能力的 AI Agents。

近期，核心开发者明确推进基于 Rig 的系统化文档与书籍计划，同时生态项目 Ryzome 也展示了基于 Rig 的网页内容即插即用能力，进一步强化 ARC 在 “开发者友好型 AI Agent 基础设施” 方向上的技术标签。从上涨动因来看，本轮 ARC 的走强更偏向于“开发者叙事强化 + AI Agent 赛道热度回升 + 中小市值资金博弈”的共同结果。随着市场关注点从单一 AI 应用重新回到 Agent 框架与底层工具，Rig 所代表的 Rust × AI Agents 路线在技术社区中具备较强差异化认知。同时，项目方近期信息释放节奏密集，但并未出现明确的商业化数据或大规模用户增长验证，价格表现更多由预期与情绪推动。

Alpha 解读

BTC 短期持仓持续承压，筹码加速向长期信念方转移

根据 CryptoQuant 数据，短期持有者目前仍处于明显的亏损状态，亏损周期拉长，显示市场正在经历一轮典型的“弱手出清”阶段。在价格长时间未能有效反弹的背景下，部分风险承受能力较低、交易周期较短的资金选择止损离场，短期抛压因此持续存在，也限制了行情在短期内形成强势上行结构。

从链上供给结构来看，短期持仓的减少正对应长期或高信念持有者的逐步承接。筹码向成本更低、持有周期更长的地址集中，意味着市场供给结构正在改善，潜在抛压边际下降。历史经验显示，此类供给再分配过程往往发生在行情筑底或中期修复阶段，虽然短线波动仍可能反复，但中长期结构正在为后续趋势修复积累条件。

稳定币扩张放缓，链上流动性边际降温

从最新数据变化来看，稳定币总体供应仍维持增长趋势，但过去 12 个月的滚动增速已在 10 月下旬触及阶段性高点后回落。增速放缓反映出稳定币流入节奏正在减弱，与加密市场新增资金活跃度同步降温。相较此前快速扩张阶段，当前更接近“规模继续累积、边际推动力下降”的状态，对短期价格与风险偏好的支撑作用明显弱化。

结合近期市场回调，流动性变化更可能与整体宏观预期趋于谨慎有关。在风险定价逻辑趋稳的背景下，新增资金进入加密市场的意愿下降，稳定币发行与链上沉淀速度随之放缓。这意味着，即便绝对流入规模仍具一定体量，整体流动性环境可能已不如前期宽松，市场对上涨动能的依赖正逐步转向存量资金博弈。

USDC 结算接入 Solana，稳定币清算迈入银行体系

Visa 宣布，部分银行已可通过 Solana 区块链使用 Circle 发行的 USDC 进行交易清算，标志其稳定币结算服务首次在美国银行体系中实现实质性落地。首批参与机构包括 Cross River Bank 与 Lead Bank，相关清算流程直接基于公链完成，显著缩短结算时间并降低跨机构转移成本，为银行间资金结算提供了新的技术路径。

从行业结构来看，此举不仅扩大了稳定币在传统金融体系中的应用边界，也加速了 Visa 与 Circle 在链上支付基础设施上的协同推进。随着监管环境趋于宽松，双方联合开发的 Arc 链有望在此背景下加快推进，为更大规模的机构级应用铺路。数据显示，截至 11 月底，Visa 相关稳定币服务的年化清算规模已达到 35 亿美元，反映稳定币正逐步从加密原生工具，转向具备实际支付与清算功能的重要金融通道。
参考资料：