Strategy 宣布 5 亿美元优先股发行计划，拟部分资金用于购买比特币

Strategy（纳斯达克代码：MSTR、STRK）今 (3/18) 宣布计划发行 5,000,000 股 A 系列永久优先股（Series A Perpetual Strife Preferred Stock），该发行已根据 《1933 年证券法》（Securities Act） 注册，并将视市场情况及其他条件进行公开发售。

根据公告，本次发行的部分资金将用于购买比特币，同时也将作为一般营运资金使用。这一举措与 Strategy 近年来积极 增持比特币作为公司资产 的战略一致，进一步巩固其作为全球「比特币金库（Bitcoin Treasury）」企业的地位。

优先股条件：10% 固定年息，未付股息可累积至 18%

Strategy 表示，这批永久优先股将享有 10.00% 的年股息，并将按季支付，具体时间为每年 3 月 31 日、6 月 30 日、9 月 30 日和 12 月 31 日，首次支付时间为 2025 年 6 月 30 日。

若当期股息未能支付，则未支付部分将累积成 「复利股息」（compounded dividends），且年利率将在原本 10% 的基础上，每季度增加 100 个基点（bps），最高可达 18% 年利率。这意味着，若股息支付出现延迟，投资人最终可能获得更高的回报，但同时也显示出该投资的风险性。

赎回条款：持股低于 25% 或特定税务条件下可回购

Strategy 也为本次发行的永久优先股设立了特定赎回条款：

当市场上流通的优先股数量低于最初发行总量的 25% 时，公司有权选择全部赎回。

若触发特定税务事件，公司也可选择赎回全部优先股。

赎回价格将根据股息累计计算，并以现金支付。

此外，若 Strategy 发生「基本变更事件（fundamental change）」，例如重大公司结构调整或收购，优先股股东将可选择要求 Strategy 以现金 回购其持有的优先股，回购价格包含累计未支付的股息。

发行细节与市场影响：顶级投行参与，增强市场信心

本次优先股发行将由四家知名投行担任联合主承销商，包括：

Morgan Stanley & Co. LLC

Barclays Capital Inc.

Citigroup Global Markets Inc.

Moelis & Company LLC

发行将透过美国证券交易委员会的现有注册制度进行，并仅能透过正式发布的招股书购买。本次发行也符合 Strategy 近期的筹资策略，该公司近年来透过 股权与债务融资，大举购入比特币，并以此作为其财务资产的重要组成部分。

比特币战略再升级：融资购入 BTC，推动「数位资本」理念

Strategy 长期以来致力于比特币资本化战略，并将 BTC 定义为「数位黄金」或「数位资本（Digital Capital）」。公司不仅透过自营现金流 及融资工具来增持 BTC，还积极推动加密货币市场的发展，为投资者提供 结合股票、固定收益与比特币的多元投资产品。

Strategy 在声明中强调，这种将比特币作为财务资产的策略，是为了给投资者带来更灵活的数位资本配置选择。这不仅强化了其在区块链与企业分析软体两大领域的领导地位，也让公司在全球数位资产市场占据更大话语权。

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