Strategy 微策略再发 20 亿无息可转债，持续加码比特币

才出具年报示警未来可能会被征收大额比特币未实现损益税款的 Strategy (原名微策略) ，宣布 20 亿可转债的发行条件，并会将其净收益 19.9 ~ 22.8 亿美元用于一般公司用途，包括收购比特币和作为营运资金。

(微策略(Strategy)年报示警，2024因比特币认列大额减损，2025因应新制恐缴交大额税款)

Strategy 宣布发行 20 亿无息可转债

Strategy 宣布，将发行本金总额为 20 亿美元的 2030 年到期的可转换优先票据，向合格机构买家进行私募发行，发行条件如下：

到期日：2030 年 3 月 1 日

票面利率：0%

转换价格：433.43 美元 (溢价约 35%)

可卖回权利：在特定条件下，投资者于 2028/3/1 后可以原价 (100) 卖回票据

强制赎回「Soft Call」：在特定条件下，Strategy 于 2027/3/5 后可以原价 (100) 提前赎回

(微策略发行可转债，利率低股价转换价高，操作原理是什么？)

Strategy 并允许投资者在票据首次发行之日起五个工作天内购买最高额外 3 亿美元的票据，发行预计将于 2025 年 2 月 21 日完成。净收益预计将落在 19.9 亿美元 (如果初始购买者完全行使其购买额外票据的选择权，则约为 22.8 亿美元)， Strategy 打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括收购比特币和作为营运资金。

未来发行可转债的机率大增

根据其「21/21 计划」，Strategy 目标在未来三年 (自 2024 年 10 月 30 日起) 内增加 420 亿美元的资本，其中包括 210 亿美元的股本和 210 亿美元的固定收益证券，此计划将进一步支持其收购比特币，作为其储备资产策略的一部分。

截至上次财报数字，微策略已发行 167 亿股票、30 亿可转债，以及近 6 亿的优先股 (微策略将其归类在固定收益)。

若再加上此次发行的可转债，Strategy 将有 50 亿的可转债，而剩余的发行额度将剩下：

发行新股：43 亿

可转债：140 亿

优先股：14 亿

(Strategy引领潮流，一文详解比特币储备策略公司投资指南)

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